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Cinco fatores que influenciam o dólar americano em 2021 e não necessariamente para o lado negativo

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Cinco fatores que influenciam o dólar americano em 2021 e não necessariamente para o lado negativo

O otimismo com a recuperação leva os analistas a antever uma queda do dólar em 2021, porque a FED não é o único banco central que deve influenciar o dólar, e os esforços de estímulo do presidente Biden e a maneira como ele molda as relações com a China também são essenciais. Para o dólar americano, aquela luz no fim do túnel revelou-se um caminhão rugindo a toda velocidade para atropelá-lo. A notícia das vacinas contra o coronavírus valorizou as ações e desvalorizou o dólar americano. Junto com as eleições decisivas nos Estados Unidos e, posteriormente, algum estímulo fiscal, não houve necessidade de se candidatar e o dólar sofreu.

O consenso é que a tendência do final de 2020 é uma amiga – um movimento de dólar estendido em 2021 . Aqui estão cinco fatores que podem adicionar combustível ao fogo ou potencialmente acalmá-lo e apagá-lo.

1) Política da Federal Reserve em 2021

O banco central mais poderoso do mundo continua sendo a força número 1 na movimentação de moedas, e é improvável que isso mude. O Federal Reserve sinalizou que não aumentaria as taxas até 2023 . Jerome Powell , presidente da FED, comunicou como o banco reduziria seu substancial esquema de compra de títulos e também está longe.

A instituição sediada em Washington está criando cerca de US $ 120 bilhões do nada todos os meses e continua pronta para aumentá-lo, se necessário. Ao contrário das reações no Reino Unido e na zona do euro, a impressão de dólares norte-americanos resultou em uma desvalorização direta do dólar . Com o pedal no metal, mais quedas são prováveis.

Balanço da Fed 2008-2020

Cinco fatores que influenciam o dólar americano em 2021 e não necessariamente para o lado negativo: balanço da FED

No entanto, nada dura para sempre, e isso inclui as taxas do banco e os compromissos de QE. A revisão da política da Fed em 2020 priorizou sua meta de pleno emprego às custas de permitir que a inflação superaquecesse . O banco receberia até sinais de aumentos de preços – refletindo uma economia em crescimento e também compensando a inflação moderada em anos anteriores.

No entanto, é possível que os preços aumentem muito rapidamente. A crise do COVID-19 fez com que a produção parasse por falta de demanda. Se as pessoas puderem retornar rapidamente à vida normal, o consumo deverá aumentar rapidamente , especialmente apoiado por estímulos fiscais e monetários. Essa demanda em recuperação pode exceder a oferta e provocar aumentos de preços de curto prazo.

A inflação de longo prazo também pode subir como resultado da desglobalização. A pandemia mostrou as armadilhas de depender de produtos importados baratos e a necessidade de obter produtos localmente.

Para combater o aumento da inflação, o Fed poderia aumentar as taxas – impulsionando o dólar. 

É improvável que o Federal Reserve aumente as taxas de juros à primeira vista da inflação, mas pode sinalizar que retiraria a compra de títulos ou aumentaria as taxas em 2022. Qualquer indicação de que a política monetária frouxa está se estreitando assustaria os mercados e já causaria uma reversão do o overextended greenback grind.

2) Recuperação da pandemia

Os países ocidentais começaram suas campanhas de vacinação antes do final de 2020, dando esperança de que em algum ponto em 2021, as coisas voltarão ao normal. Enquanto os esquemas de imunização avançarem , os mercados provavelmente continuarão sua tendência de alta e o dólar sua queda.

Israel está se transformando em um caso de teste para vacinas – com o objetivo de inocular populações vulneráveis ​​até o final de janeiro e a maioria do país até o final de março. Se um país de nove milhões de habitantes abrandar as restrições de seu terceiro bloqueio sem suportar um aumento nas hospitalizações, isso servirá como prova do mundo real de que as vacinas derrotam o vírus.

Ao longo de 2021, AstraZeneca, Johnson e Johnson e outros projetos de imunização devem se juntar aos sucessos da Pfizer / BioNTech e Moderna de 2020. O ritmo das vacinações deve acelerar e trazer o mundo de volta ao normal, aumentando o sentimento e pesando sobre o dólar .

No entanto, também existe um potencial negativo. Covid, como qualquer vírus, pode sofrer mutação e se tornar resistente aos jabs , forçando os pesquisadores a voltar aos laboratórios e refazer suas inoculações. No momento em que este artigo foi escrito, a variante britânica provavelmente sucumbiu às vacinas disponíveis, mas isso não é o fim da história.

Embora a segunda geração de vacinas provavelmente chegue a uma velocidade ainda maior do que a primeira, qualquer atraso na resolução de problemas médicos retardaria a recuperação .

3) Estímulo fiscal dos EUA

O presidente Donald Trump assinou um projeto de estímulo de US $ 900 bilhões menos de um mês antes de deixar o cargo. O que fará seu sucessor Joe Biden? A resposta depende muito das corridas de segundo turno na Geórgia em 5 de janeiro. Se os democratas vencerem as duas disputas, eles terão uma maioria efetiva na câmara alta do Congresso.

Biden e os democratas não serão capazes de promulgar reformas abrangentes – incluindo aquelas que não são amigáveis ​​para os negócios – mas provavelmente acrescentam entre US $ 1 ou $ 2 triliões aos gastos do governo . Veja quais são as melhores ações a comprar com Biden na presidência. Além da ajuda aos Estados e aos desempregados, eles poderiam elevar a infraestrutura frequentemente decadente da América – outro impulso para a economia. Nesse resultado, o dólar sofreria.

Outro cenário otimista é que o líder da maioria no Senado, Mitch McConnell – ex-colega de Biden e vindo do mesmo grupo – colaboraria com a Casa Branca em certas questões. Biden alcançaria menos se os republicanos ocupassem a câmara alta, mas os mercados – não apenas nos Estados Unidos – receberiam qualquer dinheiro adicional.

Dívida dos EUA em relação ao PIB

Cinco fatores que influenciam o dólar americano em 2021 e não necessariamente para o lado negativo: Dívida dos EUA em relação ao PIB

O outro lado é que o GOP volta a sabotar a economia, como fazia quando Biden era vice-presidente. Se McConnell se recusar a levar qualquer sugestão ao plenário do Senado, a recuperação tanto nos Estados Unidos quanto no mundo desacelerará, impulsionando o dólar.

Os operadores de câmbio não conseguem tirar os olhos de Washington depois que Trump sai. 

4) Relações comerciais globais

O presidente chinês Xi Jinping e Trump entraram em confronto por causa do comércio em 2019 e da tecnologia e do vírus em 2020. A mudança de guarda na Casa Branca significa que as relações entre as maiores economias do mundo devem se transformar – mas as tensões devem se intensificar em vez de diminuir .

Como vice-presidente, Biden esteve envolvido na Trans-Pacific Partnership (TPP) . O negócio abrangia o maior oceano do mundo – e valia cerca de 40% da produção global – mas excluía a China. O pensamento na época era impor padrões a Pequim. Trump retirou-se desse acordo em sua primeira semana no cargo e buscou confrontos comerciais com países ao redor do mundo, amigos ou inimigos.

Há um raro consenso bipartidário em Washington contra a China que apoiaria economias ocidentais “conspirando” como as da UE contra Pequim. É improvável que Xi e seus colegas se curvem à pressão combinada com tanta facilidade, e Biden disse que não se apressaria em desfazer as tarifas de Trump.

Sanções adicionais contra empresas chinesas e tensões em torno de Taiwan e Hong Kong não podem ser descartadas ao longo do ano e podem enviar os investidores para a segurança do dólar americano.

Os EUA e a China representam cerca de 40% da economia global

Cinco fatores que influenciam o dólar americano em 2021 e não necessariamente para o lado negativo: Os EUA e a China representam cerca de 40%

O novo presidente apregoou suas credenciais de classe trabalhadora durante a campanha e provavelmente tentará reviver a manufatura americana. Os EUA e a China irão acelerar sua dissociação? Essas economias massivas ainda dependem fortemente umas das outras, e o acalmar ocasional das tensões pesaria sobre o dólar .

No entanto, a menos que as regras de comércio sejam restabelecidas – sob uma Organização Mundial do Comércio (OMC) reformada – as tensões sino-americanas provavelmente serão um fator positivo para o dólar em 2021.

5) Ação do BCE

Banco Central Europeu não pode competir em influência com o Fed, mas seu impacto sobre o dólar está crescendo. A instituição sediada em Frankfurt aumentou seu jogo em torno da pandemia e se libertou dos limites auto-impostos à compra de títulos.

Outro resultado da crise cobiçosa foi a reação da moeda comum à impressão adicional de euros. Em vez de uma liquidação, cada expansão do Programa de Compra de Emergência Pandêmica do BCE (PEPP) impulsionou o euro. A nova narrativa é que os fundos permitem aos governos apoiar as economias e, assim, fortalecer a moeda.

Pelo menos no início de 2021, esse fenômeno pode continuar com força total , impulsionando a moeda única e empurrando o euro para cima em detrimento do dólar. Além disso, o dinheiro que sai de Frankfurt pode buscar rendimentos elevados fora da zona do euro e além das costas americanas em lugares como os mercados emergentes. Isso também pode contribuir indiretamente para a queda do dólar. 

No entanto, a segunda metade do ano pode sofrer uma mudança. O BCE pode sinalizar que está deixando seu programa caducar no início de 2022, conforme planejado, pesando sobre a moeda e apoiando o dólar. Além disso, o banco pode reduzir ainda mais sua taxa de depósito para menos de -0,50% – um movimento que deprimiria a moeda.

Balanço do BCE

Cinco fatores que influenciam o dólar americano em 2021 e não necessariamente para o lado negativo : balanço FED

Embora seja improvável que o BCE seja um fator importante na determinação da direção do dólar, provavelmente terá uma influência crescente .

 

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