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A pressão sobre os mercados emergentes mudou-se das moedas para ações no comércio asiático nos últimos tempos, com a perspectiva de maiores custos de financiamento ameaçando diminuir o apelo das empresas que beneficiam de um crescimento económico mais rápido do que nos países desenvolvidos.

O Índice MSCI EM Asia de ações caiu 1.2% em Hong Kong. A rupia (moeda da Índia), uma das moedas mais vulneráveis ​​da região devido às necessidades de financiamento externo da Indonésia, recuperou um pouco depois de cair para o seu nível mais fraco desde a crise financeira asiática.

A força contínua no dólar está a tornar a dívida offshore mais cara para os credores do Brasil, da Malásia à África do Sul. Um tom negativo foi estabelecido esta semana, por um lado, pelos fortes dados industriais dos EUA, que aumentaram as probabilidades de mais aperto do Federal Reserve e, por outro, pelas notícias de que a economia da África do Sul ter entrado em recessão .

Isso tornou-se cada vez mais uma questão que não é mais apenas sobre os fundamentos dos mercados emergentes- É cada vez mais sobre o contágio, que acontece em grande parte por causa da participação cruzada e da pressão dos resgates, falta de liquidez e reações políticas.

As ações da Indonésia tiveram uma queda para um quinto dia consecutivo, à medida que foram criadas políticas para tentar apoiar a rupia através de medidas que incluem aumentos nas taxas de juros que ameaçam desacelerar a maior economia do Sudeste Asiático. As ações das Filipinas aumentaram as perdas depois que um relatório mostrou que a inflação – estimulada em parte pelo enfraquecimento cambialsubiu 6% no mês passado, o que prenuncia maiores aumentos de juros.

Os investidores estão mais seletivos, e países com notícias negativas, como fraco crescimento económico, fracos saldos externos e alta inflação, enfrentam fortes quedas.

Fora da região da Ásia, as preocupações continuam de que o banco central da Turquia pode não fazer o suficiente em sua reunião de política na semana que vem para reforçar a confiança.

A perspectiva económica da Argentina deteriorou-se mesmo quando os seus agentes negociam com o FMI pela ajuda acelerada.

O índice MSCI Inc de moedas de países em desenvolvimento caiu, chegou aos mínimos em mais de um ano. O dólar está perto do seu nível mais alto em mais de um ano, depois dos dados da produção americana ter atingido máximos em 14 anos.

Fatores importantes

À medida que as taxas de juro dos EUA sobem, os receios dos investidores em relação aos riscos idiossincráticos nos mercados emergentes aumentaram, devido aos problemas fiscais da Argentina, os deficits da Turquia, as eleições do Brasil e uma lei de reforma agrária na África do Sul. As ameaças do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de aumentar a disputa comercial com a China, com o anúncio de tarifas de até $ 200 biliões em produtos chineses adicionais, a partir desta semana também não ajudaram

As obrigações também foram atingidas, com o índice Bloomberg Barclays dos mercados emergentes para títulos em dólar cairam quase 4% até agora este ano. Isso o leva ao primeiro desempenho anual negativo desde 2013. Um indicador semelhante da dívida em moeda local caiu quase 8% em 2018.

Um lado positivo é que a China tomou medidas para sustentar sua própria moeda, incluindo a reintrodução de um fator anticíclico na fixação diária do yuan (moeda chinesa). A parte política no maior mercado emergente também tomou medidas para sustentar o crescimento mais rápido, ajudando a segurar a procura global de forma mais ampla.

 

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