O que se passa na economia Turca?

Historicamente, a Turquia tem vindo a ser um país que estava no caminho certo, com boas perspectivas de crescimento , e na última década a economia turca tem tido um crescimento sustentado acima das previsões. A Turquia também é considerada um dos principais países emergentes. Os seus principais produtos exportados são: têxteis, veículos, materiais de construção, entre outros.

As estimativas foram estar com uma alta taxa de crescimento e, até recentemente, com boas previsões, mesmo por parte do FMI . Este crescimento não tem sido fácil, mas teve que fazer reformas estruturais, aplicar políticas fiscais apropriadas e seguir uma estratégia macroeconómica firme. Mas até recentemente, houve eventos que podem mudar a direção económica deste país.

Dados mais relevantes da economia na Turquia

No que diz respeito a dados económicos, vemos a Turquia como um país com taxas de inflação historicamente muito altas , tornando-se superior a 120% em anos específicos. De 2003 até à alguns meses a inflação variou num intervalo entre 6% e 12% ao ano, o que ultrapassa os limites estabelecidos pela União Europeia.

Em março de 2018, houve um aumento exorbitante da inflação que pôs fim ao limite alcançado nos últimos 7 anos. Nos dados que mostramos abaixo, podemos ver que a inflação está atualmente acima de 15,8%. A linha preta inferior mostra a média do CPI da OCDE.

Gráfico da inflação na Turquia de abril de 2017 a junho 2018

Gráfico da inflação histórica na Turquia

Fonte: OCDE

Como um sinal dos bons dados, o PIB turco teve um crescimento de 200.000 milhões de dólares em 2000 , para 851.600 milhões de dólares em 2017 , marcando um declínio desde 2013, quando marcou a alta histórica de 950.000. milhões de dólares, mas sem parar de crescer a taxas positivas, com uma média de 5,6% no período dos anos entre 2003 e 2016. O gráfico também mostra o declínio relacionado à crise financeira no mundo em 2008 e 2009.

Fonte: WorldBank PIB Turquia.

Fonte: OCDE

Antes dos últimos eventos macroeconómicos (crise da lira), esperava-se uma desaceleração do crescimento real do PIB durante este e no próximo ano , assumindo um crescimento de apenas 4,4% e 4%, respectivamente. Pode ver esses dados na tabela abaixo, onde compilamos as previsões macroeconómicas da Turquia para 2018.

Fonte: FMI – Perspetivas de politicas Mundiais, Abril 2018

Atualmente, se analisar-mos o gráfico da inflação anterior, podemos ver que durante o mês de abril o IPC ficou abaixo de 11% e neste momento está acima de 15%, o que nos dá para concluir que as previsões do atual crescimento real da economia turca é muito mais pessimista do que o mostrado anteriormente.

Comportamento da sua moeda: Lira Turca (TRY)

Por outro lado, sua moeda Lira Turca iniciou uma tendência de fortes quedas em meados de 2013, da qual não conseguiu sair.

Gráfico TRY / USD de 2013 a 2018

Fonte: Bloomberg

A partir de maio de 2013, começou um declínio gradual, interrompido apenas pela relativa estabilidade entre 2014 e meados de 2015. Mas desde abril de 2016, a queda recomeçou, tendo acelerado bastante no último semestre.

O governo do país tentou minimizar a depreciação da moeda , destacando os marcos alcançados na economia e prometendo injeções de dinheiro para aumentar o investimento na indústria, embora isso não pareça ser suficiente.

Até agora, a fraqueza política e presença em conflitos armados, não ajuda a mostrar a confiança do exterior, alguns dos fatos que dão incerteza são:

Golpe militar fracassado em 2016
A fragilidade da separação de poderes
A participação da Turquia na guerra na Síria

Neste agosto 2018 a lira turca desvalorizou cerca de 20% devido à classificação de risco da dívida da Turquia , que foi rebaixada pelas agências Moodys e Standard Poors (S&P). Uma consequência dos factos acima e dos pobres registos da moeda desde o início de 2018. A moeda sofre uma depreciação próxima dos 40% em relação ao dólar. Outra razão para a queda tem sido as medidas tarifárias impostas pelos Estados Unidos, em produtos turcos como o alumínio ou o aço. O preço de importação dos EUA pelos metais acima mencionados aumentaram entre 10% e 25%, respectivamente, devido ao conflito entre os dois países com a prisão do pastor norte americano Andrew Brunson .

A moeda caiu a pique e a Agência de Regulação e Supervisão Bancária Turquia teve que limitar a negociação de swaps cambiais dos bancos no país turco , com o objetivo de deter o colapso da lira. Possivelmente, devido ao anúncio desta notícia, o USD/TRY caiu dos 6,88 para o atual 6,00.

O XU100, o principal índice de ações da Turquia

O principal índice do país é o XU100 , também conhecido pelo nome de BIST100 . O XU100 é um índice ponderado de capitalização, composto por 100 empresas, listadas no mercado de ações de Istambul com o maior volume e valor de mercado.

Neste último ano, de janeiro de 2017 a agosto de 2018, o índice cresceu quase 8% . Por outro lado, vimos que atualmente está no mínimo anual, caindo 25% em relação aos máximos anuais. Segundo a CNBC, a Turquia tem poucas hipótese de resolver os seus problemas atuais se as taxas de juros não aumentarem, o que está a causar uma saída significativa de capital no país turco.

Gráfico índice BIST-100

Fonte: Google Finance

As empresas turcas mais importantes com maior peso no índice são as seguintes:

Turkiye Garanti Bankasi (GARAN) : É o segundo banco privado mais importante da Turquia. O BBVA (espanhol) possui 49,85% do capital social.

Kardemir Karabuk Demir (KRDMD) : É um dos principais produtores e comerciantes de ferro e aço.

Ipek Dogal Enerji (IPEKE) : É uma empresa dedicada ao desenvolvimento e exploração de petróleo, gás natural e recursos energéticos similares. A empresa é uma subsidiária da Koza-ipek Holding.

Petkim Petrokimya Holding (PETKM) : É uma empresa petroquímica dedicada à produção de etileno, polietileno, policloreto de vinila e produtos similares para a fabricação de produtos de plástico, têxteis e outros produtos de consumo e industriais.

SASA Polyester Sanayi (SASA) : É um produtor e comerciante de fibras de poliéster, fios e produtos intermediários similares.

Koza Anadolu Metal (KOZAA) : É uma empresa que se dedica ao fabrico e comercialização de produtos de impressão e papelaria.

Turkiye Halk Bankasi (HALKB) : É um banco comercial com sede na Turquia. As áreas operacionais mais importantes são o financiamento comercial e as operações de gestão de fundos.