Shopify é um bom investimento?

Neste artigo vamos analisar se a Shopify ( NYSE: SHOP ) é um bom investimento. A Shopify permite que empresas lancem sites de comércio online. A facilidade de uso da plataforma tornou-a uma das principais empresas nesse nicho. Como resultado dessa popularidade, o preço das ações teve um grande aumento nos últimos cinco anos, especialmente no ano passado, porque os sites de comércio online estavam em alta procura como parte dos esforços para lidar com a pandemia do coronavírus.

Shopify é um bom investimento?

A avaliação de mercado da Shopify foi inflacionada por esse entusiasmo pelas ações. Mas, com as restrições da pandemia a diminuir, bem como a necessidade de alternativas de e-commerce, as ações ainda são uma compra em níveis de avaliação elevados?

Vamos fazer uma análise e tentar descobrir se a ação da Shopify ainda é um bom investimento.

Shopify está a gastar dinheiro para ganhar dinheiro

A Shopify fez o seu nome oferecendo uma plataforma de e-commerce que os utilizadores acham fácil de se adaptar. Mais de 1,7 milhão de empresas agora vendem na plataforma Shopify. Os utilizadores recebem postagens de itens ilimitadas, suporte 24 horas por dia, 7 dias por semana, acesso a canais de vendas e social media, opções de pagamento seguras e muitos outros recursos.

Ainda assim, a Shopify não domina o seu mercado. As empresas têm dezenas de opções quando se trata de plataformas de comércio online que podem ajudar a vender os seus produtos. De acordo com Oberlo, WooCommerce detém a maior participação de mercado com 26%. A Shopify permanece em segundo lugar próximo, com 23%, enquanto Wix ( NASDAQ: WIX ) e Squarespace ( NYSE: SQSP ) também detêm uma quota de mercado percentual de dois dígitos.

Felizmente para a Shopify, expandiu o seu fosso competitivo servindo como mais do que uma mera plataforma. Shopify Payments, Shopify Shipping e Shopify Capital ajudaram a levar a empresa para os serviços logísticos e financeiros. No entanto, a sua vantagem competitiva está cada vez mais centrada na Rede de Atendimento Shopify (SFN). O serviço SFN classifica, empacota e envia pedidos, dando aos proprietários de negócios mais tempo para se concentrar na gestão dos negócios.

Isso torna a Shopify um conglomerado, enquanto a maioria de seus concorrentes continua sendo apenas ações de tecnologia centradas em plataformas. Mas para realmente tornar esse fosso competitivo eficaz, a Shopify terá que investir quantias substanciais de capital para construir centros de distribuição em seus maiores mercados. Esse investimento pode render bem, já que a maioria de seus concorrentes continua focada em software.

Os atributos da Shopify

Os níveis de receita da Shopify apontam para o sucesso dessa estratégia. No primeiro trimestre de 2021, a receita de $ 989 milhões aumentou 110% em relação aos níveis do ano anterior. Durante esse tempo, a empresa limitou o aumento nas despesas operacionais a 33%, gerando um lucro operacional de $ 119 milhões. Os comerciantes da Shopify estão a impulsionar o crescimento em grande parte porque as soluções para comerciantes, a divisão que gere o SFN, realizou os maiores aumentos de receita. A sua receita aumentou 137% contra o aumento de 71% na receita de soluções de assinatura.

Além disso, um investimento numa empresa chamada Affirm adicionou cerca de $ 1,3 biliões à receita da empresa. Além disso, os impostos quase quadruplicaram, mas, no final, a empresa registou mais de $ 1,26 biliões em receita líquida trimestral, bem acima dos $ 31 milhões perdidos no mesmo trimestre do ano passado.

Para mostrar como o Affirm afetou a receita, a Shopify ganhou apenas $ 320 milhões em receita líquida em todo o ano de 2020, e isso ocorreu em um momento em que a receita aumentou 86% em relação aos níveis de 2019.

Além disso, como outras empresas de comércio online, a Shopify ofereceu apenas uma perspetiva limitada. A empresa espera que os clientes se concentrem novamente nas compras off-line à medida que os EUA emergem da pandemia. Embora preveja sua maior receita no quarto trimestre, ela prevê que a receita operacional para 2021 cairá abaixo dos níveis de 2020.

No entanto, ainda conseguiu gerar um fluxo de caixa livre de mais de $ 130 milhões durante o trimestre. Além disso, com $ 7,8 biliões em liquidez e $ 909 milhões em dívidas, o balanço da empresa permanece estável. Essa liquidez significa que adicionar centros de distribuição conforme necessário não se tornará um problema para a sua empresa.

Além disso, o rápido crescimento da receita e o fosso em expansão deram aos compradores em potencial um incentivo adicional para comprar a Shopify. O preço das ações da Shopify subiu mais de 4.000% nos últimos cinco anos, embora tenha subido apenas cerca de 10% em 2021. As preocupações sobre o retorno das compras na loja em meio a uma pandemia recuando podem ter feito alguns investidores hesitarem.

Como resultado, as ações da Shopify são negociadas a aproximadamente 45 vezes as vendas. O seu rácio P / E permanece elevado. Embora a receita da Affirm tenha ajudado a levar o P / L para menos de 100, ela ficou em mais de 400 antes do relatório de ganhos. Por esse motivo, o múltiplo de ganhos provavelmente aumentará novamente, sem um aumento de receita semelhante no segundo trimestre.

Shopify é um bom investimento?

Graças ao rápido crescimento da receita e à expansão do fosso competitivo, a ação da Shopify deve permanecer um vencedor a longo prazo. No entanto, com o crescimento do preço das ações a desacelerar nos últimos meses, os novos compradores podem querer esperar um ponto de entrada mais baixo para comprar. Como já mencionado, o rácio P / L provavelmente aumentará novamente se o lucro líquido não acompanhar crescimento da receita. Além disso, embora seu crescimento deva continuar, pode não ocorrer rápido o suficiente para justificar um múltiplo de 45 vendas.