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Análise de The Navigator Company: Cash Flows que merecem uma avaliação mais elevada

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 Iniciamos a cobertura de Navigator com uma recomendação para acumular e um preço alvo de 5,10 €. O negócio de papel subvalorizado. Sentimos que o Navigator's e a capacidade do segmento de papel em gerar grandes quantidades de cash flow é ligeiramente subestimado pelo mercado, vemos isso como um negócio muito resiliente que permanecerá mesmo que a demanda por papel UWF diminua de forma mais rápida. Temos boas expectativas para os preços do papel UWF, que mostrou ser mais reativo às mudanças positivas nos preços da celulose do que de forma negativa. O tecido é o novo vetor de crescimento. O grupo entrou no segmento do tecido em 2015 e, consequentemente, abriu uma série de oportunidades de crescimento que são valiosas para o grupo. Examinamos mais profundamente os “players” de tecido ibérico e extrapolamos acerca de uma possível estratégia de expansão da Navigator´s neste segmento.

Cash Flows que merecem uma avaliação mais elevada. No fim do dia o dinheiro é sempre o rei e a Navigator gera muito disso, de uma forma bastante consistente. O que mais gostamos dos cash flows da Navigator não é apenas o seu tamanho em relação ao preço do stock, mas também a sua consistência e perspetivas para o futuro. Estimamos que a Navigator's Operating Free Cash Flow passará de € 254 milhões em 2017 para cerca de € 285 milhões em 2020, com poucos riscos negativos. O nosso preço alvo implica um P / OFCF múltiplo de 14,8x.

Descarrega aquí grátis o análise completa de The Navigator Company elaborado por Research BiG

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