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Long Put – comprar opções Put

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Quando compramos uma opção de venda (Long Put), estamos a adquirir o direito de vender uma ação a um determinado preço (preço de exercício ou strike) a partir do momento da compra até uma determinada data (maturidade).

O Long Put é uma operação de débito (debit trade), ou seja, temos que pagar para operar.

Quando aplicamos esse tipo de operação, a nossa expectativa é de baixa movimento, ou seja, precisamos do preço da ação (subjacente) para mover para baixo para ganhar o nosso valor da opção.

Neste tipo de operações, por ser longo, temos o Time Decay contra nós, ou seja, a cada dia que passa nossa opção perde valor. Portanto, não é recomendado aplicar Long Puts com datas de maturidade próximas.

O gráfico de risco / benefício deste tipo de operação é como podemos ver na imagem:

No gráfico podemos ver como, a partir do momento da entrada, nossa operação está negativa. Precisamente, esse valor é o custo base da operação, ou seja, o preço da Long Put.

Temos a vantagem de que as perdas são limitadas pela referida custo base tanto para elevar a ação, a nossa perda máxima é o preço da opção. E podemos ver que nossa operação é positiva é necessário que o preço das ações cotem a preços mais baixos que o strike, e quanto mais conseguirmos reduzir nosso lucro vai aumentar (Unlimited).

Assim que tivermos introduzido a operação, podemos fazer 3 coisas:

  • Fechar a operação volta vendendo LP (sell to close) (recomendado)
  • Deixar a opção expirar
  • Executar a nossa opção e exercer nossos direitos, ou seja, curtos em ações ao preço do strike. Para fazer isso, temos de dar a ordem para o corretor que quer para executar a opção.

O preço do Long Put dependerá do strike que escolhemos e da data de maturidade, de forma que quanto mais ITM (in tme money) for o strike, mais custará devido ao valor intrínseco da opção, e quanto maior a data de maturidade também será mais caro devido ao valor extrínseco que possui.

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