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O que é a arbitragem?

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Arbitragem é basicamente comprar um ativo num mercado e, simultaneamente, vendê-lo em outro mercado a um preço mais alto, aproveitando a diferença temporária de preços. Isso é considerada rentabilidade sem risco para o investidor/trader.

Exemplo

O TD Bank (TD) negocia tanto na Bolsa de Valores de Toronto (TSX) quanto na Bolsa de Nova York (NYSE). Vamos dizer que o TD está a negociar por 66,50 dólares no TSX e 47 dólares na NYSE. A taxa de câmbio de USD / CAD é 1,35, o que significa que 1 dólar dos EUA = CAD1.37. Dada essa taxa de câmbio, USD 47 = CAD 64,39. Claramente, há uma oportunidade para arbitragem aqui, já que, dada a taxa de câmbio, o TD tem um preço diferente em ambos os mercados.

Um trader pode comprar ações da TD na TSX por CAD63.50 e vender a mesma garantia na NYSE por USD47.00 (o equivalente a CAD64.39), compensando-os CAD0.89 por ação (64.39 – 63.50) pela transação.

Se todos os mercados fossem perfeitamente eficientes , nunca haveria oportunidades de arbitragem – mas os mercados raramente permanecem perfeitos. É importante notar que, mesmo quando os mercados têm uma discrepância de preços entre dois bens iguais, nem sempre há uma oportunidade de arbitragem.

Os custos de transação podem transformar uma possível situação de arbitragem em uma que não traz rentabilidade  para o investidor. Por exemplo, considere o cenário com as ações do Banco TD acima. Se as taxas de negociação por ação ou em custos totais forem superiores ao retorno total da arbitragem, a oportunidade de arbitragem será eliminada.

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