Os quatro spreads básicos do Income Trading

Quais são os spreads básicos do Income Trading? Combinando as quatro opções básicas (long ou short em call ou ptuts), as diferentes strikes e as diferentes maturidades disponíveis, podemos criar um número muito elevado de spreads de opções.

Esses spreads de opções permitirão que se posicione no mercado com diferentes expectativas sobre a evolução do preço e o que acontecerá com a volatilidade, sobre o impacto que a passagem do tempo terá e a explosão que precisa dos movimentos do mercado … Tudo isso utilizando o spread mais favorável para obter certa rentabilidade.

Um dos pontos fortes de operar com spreads de opções é que ele permite que seja rentável em praticamente qualquer condição de mercado.  

Pode ser rentável se o mercado subir, descer ou estagnar, e pode ser rentável se a volatilidade subir ou se a volatilidade cair, etc.

Os spreads de opções dão nos uma enorme flexibilidade que não encontrará em outro produto financeiro.

De todos os spreads, e da perspectiva do Rendimento, vamos focar (vamos ver mais detalhes deles em artigos futuros) em quatro que cobrem uma ampla gama de possíveis cenários de mercado.

Os spreads básicos do Income Trading

  • “Butterflies” – Quando se espera de um mercado fique um bocado estagnado e existe uma queda na volatilidade. Esses spreads exigem que tenha mais dedicação e atenção à posição, pois o preço pode mexer-se e não convém para esta estratégia.
  • “Condors” – quando se espera de um mercado com queda de volatilidade, como o Butterflies, mas é preciso haver uma mudança de preço muito maior. Esses spreads são ideais quando não quer estar muito consciente da sua posição.
  • “Calendars” – o que tem em comum com o Butterflies e que se espera um mercado estagnado, mas espera-se um aumento na volatilidade. Como as Butterflies exigem mais atenção.
  • “Double Diagonal“, mesma coisa que o Calendars, esperando um aumento na volatilidade, mas aqui é preciso haver mexidas no preço

Todos eles têm algo em comum: são capazes de gerar retornos só mesmo pala passagem do tempo.   São spreads favorecidos pelo Time Decay ou são spreads Theta positivos.

Aqui o objetivo é determinar quanto se pode mover o preço do ativo e o que vai acontecer à volatilidade,  para definir um spread e um plano de trading adequado

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Sobre o autor

Henrique Garcia

Analista de Mercados

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