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Podemos ganhar dinheiro com orientações sazonais?

A primeira coisa que eu gostaria de esclarecer é que o normal é que o mercado de ações, assim como os preços, subam. É por isso que as diretrizes de alta (como a de abril, que foi tão bem cumprida) são muito mais fáceis de cumprir do que as de baixa, e é por isso que detetar qualquer uma delas tem mais mérito.

Não concordo com o “vender em maio e ir embora” mas é verdade que agora estamos iniciando um período em que as altas típicas do mercado de ações são moderadas , ou seja, estamos entrando no período menos lucrativo do ano que virá. investido (o que não é o mesmo que desfazer o portfólio).

O período de maio a setembro é menos lucrativo para os investidores do que os outros 7 meses do ano. Mas vamos ver se é verdade que é uma boa estratégia vender em maio e esquecer até o outono. Nada melhor do que conferir com os dados, embora estes que ofereço hoje não sejam os habituais, pois até agora este padrão foi sempre estudado para comparar um semestre com o outro, aqui é mais refinado e se compara um período de 5 meses com outro de 7.

Trata-se de uma tabela – toda feita pela Bespoke em 2018 – que mede o desempenho do período maio-setembro em 28 anos e o percentual de tempo em que diversos índices de ações foram positivos, além do comportamento dos últimos 10 anos. Por exemplo, o S & P500, o índice número um do mundo, teve uma valorização média de 2,8% com um retorno positivo de 64,29% do tempo nesses 28 anos.

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Se compararmos com o período restante do ano, temos um resultado bem diferente: seguindo o exemplo do S&P500, a variação média foi de 10,97% com retornos positivos 85,19% do tempo.

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Resumindo: a diferença é evidente mas não significa necessariamente que seja necessário vender, embora na minha opinião seja aconselhável reduzir a exposição em ações , principalmente se houver lucros acumulados no ano (é o caso em 2021) , tendo tantos dados estatísticos num período de tempo especificado. Quanto menos tempo é investido num ativo de risco, logicamente menos risco é assumido. Além disso, se olharmos para esta outra tabela, podemos ver que em alguns índices falamos de um período de rentabilidade negativa e, portanto, é melhor vender (cobrança separada de dividendos). Aqui podemos ver a diferença de lucratividade entre um período e outro e é muito grande em muitos casos:

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É curioso nos perguntar por que existe tanta diferença em favor de um período específico (o contrário só acontece de forma muito anedótica), já que se virmos o MSCI World (que poderíamos chamar de índice de ações mundial) de outubro a abril historicamente ganhou 9,33%, enquanto de maio a setembro ganhou apenas 1,21% e num teve retornos positivos em 85,2% das vezes, enquanto no outro foi positivo em apenas 60,7% das vezes. A diferença não é trivial, de acordo com os dados anteriores a 1950 o padrão era o oposto, pois numa sociedade mais agrária, a época da colheita era mais propícia para uma maior injeção de recursos nas sacas, mas como costuma ser o caso com a estatísticas, só podemos especular porque são cumpridos, mas parece claro que está relacionado com os fluxos de dinheiro: são muito elevados tanto no início do ano como no final, enquanto diminuem no período de férias. Embora também possamos agregar fatores psicológicos: maior aversão ao risco dos gestores que iniciam o ano com muita necessidade de resultados, quando já os têm após os primeiros meses, eles se acalmam e tendem a buscar para o final um próximo tão alto quanto possível, que forneçam um melhor retorno. Provavelmente é um pouco de tudo misturado. O fato é que existe o padrão de desempenho inferior nos próximos 5 meses.

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