Portfólio Larry: alocação e retornos

Portfólio Larry: alocação e retornos

Não há um único portfólio adequado para todos. Entre as várias opções está o portfólio Larry, com alocação e retornos que diferem dos demais. Vamos ter uma melhor compreensão neste artigo do que é.

O que é o portfólio Larry?

O portfólio Larry é o nome de uma classe de portfólio de investimentos promovida por Larry Swedroe e Kevin Grogan no livro “Reducing The Risk of Black Swans”. A ideia principal é comprar os ativos de maior retorno possível, dedicando apenas uma parte da carteira a esse investimento. Isso reduz a exposição geral das ações e mantém retornos semelhantes a outras opções de carteira, mas com menos volatilidade.

Qual é a alocação no portfólio Larry?

  • 30% de participação, das quais
    • 15% Small Cap Value (mercado interno),
    • 7,5% Small Cap Value (internacionalmente),.
    • Mercados emergentes de 7,5%
  •  Títulos de vencimento intermediários de 70%

Para alguns investidores, a carteira Larry é a mistura perfeita, enquanto outros pensam ser muito conservador. No entanto, como a parcela de capital da carteira é menor, menos riscos estão a ser tomados pela maximização dos retornos esperados. É um tipo de carteira preguiçosa, o que significa preguiçoso, ou seja, um daqueles que você compra e não toca mais.

Carteira Larry: alocação especificamente.

Swedroe está convencido de que não há necessidade de se expor totalmente ao risco patrimonial, mas que é suficiente para escolher ativos de qualidade. De acordo com a sua filosofia, são mercados emergentes e small caps, ou seja, empresas de small cap. Vejamos o portfólio Larry e a alocação mais especificamente:

Small Cap Value (mercado doméstico)

As ações de baixo valor combinam dois fatores em um: tamanho e valor. As ações de baixo capital têm maior volatilidade com maiores retornos esperados.

Small Cap Value (mercado internacional)

Essas ações, como o nome diz, seguem regras semelhantes às escolhidas para o mercado doméstico de baixa capitalização. Investir fora do mercado interno expõe você a diferentes condições econômicas e pode reduzir a volatilidade total da carteira.

Mercados emergentes

Os mercados emergentes são economias externas emergentes com alto crescimento e aumento do PIB. Investir nessa classe de ativos traz múltiplos riscos de desvalorização cambial, inflação, turbulência política e liquidez. Há também uma tendência de ter uma maior concentração de alguns produtos, como o petróleo na Arábia Saudita. Mercados emergentes normalmente produzem maiores retornos, mas têm maior risco.

Obrigações de vencimento intermediário

Os títulos intermediários têm datas de vencimento entre dois e dez anos. Eles normalmente têm melhores retornos do que títulos de curto prazo com menos volatilidade na dívida de longo prazo. Longos períodos são os mais sensíveis às taxas de juros. A dívida de médio prazo está no meio, permitindo que os investidores ganhem mais por seu dinheiro sem sacrificar os retornos globais.

Para concluir, existem infinitas possibilidades de construir uma carteira de investimentos. O que é crucial é escolher o que está mais alinhado com os seus objetivos financeiros. Como mencionado no início, não há uma carteira única adequada para todos, mas a carteira Larry, com alocação e retornos muito diferentes do resto do mercado financeiro, poderia ser a solução ideal para clientes que simplesmente não suportam a alta volatilidade de uma carteira de ações 100%. No entanto, é o próprio Swedroe quem avisa no seu livro que não há garantia de investir, mesmo no caso da sua carteira Larry.

Sobre o autor

Henrique Garcia

Analista de Mercados

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