Quanto ganharão quem investir hoje?

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Para aqueles que são impedidos pelas árvores de pânico e volatilidade de ver a floresta de oportunidades e retornos que têm na palma de suas mãos, explicaremos a análise simples e matemática.

O fato está esclarecendo as compras de ativos em períodos de pânico. Mas primeiro vamos colocar a falha atual em contexto.

Quanto ganharão quem investir hoje?

Até hoje, o mínimo do Dow Jones ocorreu em 23 de março de 2020 e foi de 35% em relação ao seu máximo, representando um dos piores meses da história do mercado de ações americano.

Se analisarmos todas as quedas acima de 30% desde 1915, veremos que esse acidente é um dos mais rápidos e mais devastadores que já tivemos.

Além disso, enquanto no touro passado vemos o ponto vermelho que aponta para o chão, no momento ainda não sabemos se já vimos o mínimo na semana passada ou se ainda está por vir nessa queda do coronavírus.

Apesar disso, não há dúvida de que estamos vivendo tempos de ouro para investidores que compram ações no momento. Cada euro ou dólar que investimos nos mercados atuais crescerá muito mais do que aqueles investidos em meses anteriores à medida que os mercados se recuperarem. Porque todos assumimos que mais cedo ou mais tarde os mercados se recuperarão e a humanidade como um todo acabará derrotando esse vírus, como já havia feito com outras crises de saúde antes, certo?

Para demonstrar que cada dólar investido hoje renderá muito mais do que aqueles investidos antes do crash, imagine que decidimos investir $ 100 por mês no mercado de ações americano de setembro de 1929 a novembro de 1954 (queda de 29 e sua subsequente recuperação longa).

Se tivéssemos seguido essa estratégia, é isso que cada pacote de $ 100 teria ganho (incluindo dividendos e ajustado pela inflação) até concluir a recuperação em novembro de 1954:

Como você pode ver, quanto mais compramos o mínimo, no verão de 1932, maior o benefício a longo prazo dessa compra. Cada $ 100 investidos nesses mínimos cresceu $ 1.200, três vezes o valor dos pacotes de $ 100 comprados em 1930 ($ 400)

No entanto, mesmo se observarmos as outras quedas acima de 30% que mostramos no primeiro gráfico, continuaremos obtendo benefícios muito maiores se comprarmos durante os períodos de maior pânico e queda nos Mercados:

Este gráfico demonstra que a compra perto de falhas (mesmo que não atinjam exatamente os mínimos) fornece 50 a 100% mais lucro em comparação com um investimento em outros momentos. Isso significa que os seus $ 100 crescerão $ 150 ou $ 200 a mais (ajustado pela inflação) quando o mercado se recuperar novamente.

Mas de onde vem esse aumento espetacular? Bem, além de intuitiva, sua origem está na matemática simples: cada percentagem de perda requer uma percentagem maior de lucro para compensar. Neste ponto do filme, ninguém deve perder que uma queda de 10% exige um aumento de 11,11% para recuperar essa perda. Da mesma forma, perder 20% requer um aumento de 25% e uma queda de 50% exige um aumento de 100%. Pode ver essa relação exponencial com muita clareza no gráfico a seguir:

Vamos ver agora como seria o gráfico, adaptando-o à queda registada nos mercados até a semana passada (-33%) e vamos ver o benefício que seria necessário para recuperá-lo:

Se não vemos novos mínimos, a recuperação necessária é de 50%. E que coincidência, para cada $ 100 investidos no momento, eles gerarão $ 150 (50% a mais) quando a recuperação se concretizar.

Mas, embora o benefício da compra seja óbvio durante o pânico atual, a maioria dos investidores não o faz. Incluindo aqueles que têm muito dinheiro, seja porque o possuíam em outros ativos ou porque venderam pânico durante o acidente. E eles não o fazem, pois, se o fizessem, os acidentes não seriam mais assim e, portanto, as oportunidades para bons investidores desapareceriam antes de se materializarem. As desculpas para não fazer isso podem ser diversas e muito atraentes para menos bons investidores. Entre eles, descobrimos que “desta vez é diferente” ou que não se sabe se vai cair ainda mais. Como se o bom investidor fosse o sortudo o suficiente para comprar no dia em que os mercados estão sendo negociados, que será o ponto mais baixo histórico dessa queda.

Vamos agora responder honestamente à seguinte pergunta: Quanto tempo acha que os mercados levarão para recuperar os máximos pré-pandémicos? Um mês, um ano, uma década? Quanto tempo leva para os índices se recuperarem dessa queda de 33%? Responda a si mesmos.

 

Com base nessa resposta, voltemos ao retorno anual esperado no futuro para o nosso investimento atual. A equação é a seguinte:

  • Retorno anual esperado = (1 +% de lucro necessário para recuperar) ^ (1 / Número de anos até a recuperação) – 1

Mas como sabemos que o percentual de lucro necessário para recuperar é de 50%, podemos simplificá-lo da seguinte forma:

  • Retorno anual esperado = (1,5) ^ (1 / Número de anos até a recuperação) – 1

Portanto, se acredita que o mercado levará tempo para se recuperar:

  • 1 ano, o seu retorno anual esperado = 50%
  • 2 anos, o seu retorno anual esperado = 22%
  • 3 anos, o seu retorno anual esperado = 14%
  • 4 anos, o seu retorno anual esperado = 11%
  • 5 anos, o seu retorno anual esperado = 8%

Mesmo levando cinco anos para se recuperar totalmente, o mercado ofereceria a mesma coisa que o mercado de ações americano produziu historicamente. Nick Maggiulli fez a mesma pergunta no twitter e descobriu que dois em cada três participantes de sua pesquisa acreditam que a recuperação ocorrerá dentro de três anos.

Isso significa que, se a maioria dos entrevistados estiver correta, qualquer investimento feito no momento renderá entre 14% e 50% anualizado até a recuperação do mercado. Pense no que isso significa. Os investidores que decidem não comprar hoje em dia estão desistindo de um retorno anualizado de mais de 14% nos próximos 3 anos ou acreditam que levará mais de 5 anos para o mercado se recuperar e depreciam retornos anualizados de menos de 8%. Em suma, a única razão razoável para não fazê-lo é que alguém já tem todo o seu dinheiro investido e não tem mais agora (hora de vender para a avó para investir mais no mercado de ações, como aquele disse …).

Certamente, novos cisnes negros podem ocorrer no planeta que atrasam a recuperação dos mercados, como aconteceu, por exemplo, no Japão por décadas. Mas parece improvável, especialmente em economias eficientes, como os Estados Unidos e economias em crescimento, como a China e “outras órbitas económicas asiáticas”. Observe também que, ao longo do artigo, estamos nos referindo ao mercado, ou seja, aos índices. Mas imagine os números que serão obtidos por aqueles que também têm a possibilidade de investir em fundos geridos ativamente que excedem em muito os valores de referência. Em outras palavras, aqueles que investem em carteiras em que a equipe de gestores seleciona as empresas com maior potencial de recuperação no momento ( setor de saúde da China, por exemplo) E não nos cansaremos de repetir que, apesar do fato de a grande maioria dos fundos de gestão ativa não exceder os seus valores de referência (especialmente no escasso universo de fundos negociáveis ​​na Espanha), existem gestores mundialmente famosos que vêm conseguindo isso há muito tempo. décadas.

Como  Jim O’Shaughnesy disse uma vez: “Muitas pessoas confundem possibilidade com probabilidade, e ambas são quase opostas”. Lembre-se disso ao enfrentar novos desafios que virão nos dias de hoje.

Uma das coisas que ainda me surpreende é ver como a matemática simples nos ajuda a esclarecer espinhas grossas nas quais nossa mente está enredada. Os números objetivos são, em dúvida, um vislumbre de sanidade para gerir a esquizofrenia do mercado. E os números nos mostram que, se assumirmos que o mercado (e ainda mais nossas ações bem selecionadas pelos melhores gestores do mundo) se recuperará nos próximos trimestres ou semestres, os retornos que obteremos serão muito, muito atraentes. E, portanto, qualquer novo piso hipotético das malas seria apenas uma oportunidade adicional de compra e benefícios ainda maiores.

Artigo elaborado por: GurusMundi (utilizador na Rankia)

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  • Jubileu lambeu anel de couro e mel

    Namasteta girata vai caindo tudo tem sabor de drama azul marinho num planeta fiquei duro feito bala no papel celulose caprichosa.
    Se perguntarem por mim sou mim cá du ra já fui rei saracura.

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