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Tendências de investimento ESG e visão macro

Falámos com Luciano Diana (Pictet) sobre as tendências de investimento ESG e visão macro. Explicaremos neste artigo como a equipa de gestão da Pictet fazem a seleção de investimentos.

Tendência atual de investimento ESG

A introdução de fatores ESG (Environmental, social and corporate governance: meio ambiente, sociedade e governança) ao processo de investimento permite capturar tudo o que é material para uma empresa , que, além da análise financeira, o investidor deve saber. O seu valor acrescentado consiste em complementar a perspectiva tradicional de investimento, como uma lupa. Na verdade, faz parte do conceito amplo de investimento e capitalismo responsável.

Nesse sentido, acreditamos que a exposição às tendências ambientais oferece aos investidores retornos ajustados ao risco atraentes , independentemente do estágio do ciclo de negócios.

A questão é que as primeiras definições de investimento ambiental eram muito estreitas. Há dez ou 15 anos, tratava-se de energia renovável, o que implicava volatilidade e modelos de negócios que não eram necessariamente fortes. No entanto, desde então, o panorama ambiental mudou, pois as energias renováveis ​​são lucrativas após anos de inovação tecnológica e redução de custos . Além disso, com a crescente consciência dos desafios ambientais e da inovação tecnológica contínua, as tecnologias e produtos para serviços ambientais têm se expandido muito além do reino das energias renováveis.

Atualmente, para uma empresa ser considerada em nossa estratégia de Oportunidades Ambientais Globais, não basta que ela seja responsável. Deve oferecer uma solução eficiente em termos de uso de recursos naturais, qualidade ambiental ou controle da poluição. É ESG 3.0.

Potencial de crescimento de empresas ESG

Além disso, várias megatendências se aceleraram neste cenário de pandemia, incluindo a sustentabilidade. Agora o público tem uma ideia mais clara da relação entre a saúde humana e o meio ambiente . De fato, observamos uma forte demanda por investimentos ambientais, pois a expectativa de crescimento do universo correspondente continua sendo muito superior ao índice mundial.

Além disso, em tempos de turbulência, todos esses planos serão catalisadores de bilhões de dólares de investimentos públicos e privados em infraestrutura “verde” e tecnologia ambiental, criando a perspectiva de maior crescimento econômico, novas oportunidades de investimento e restauração.

De acordo com um estudo recente, dez milhões de dólares investidos em tecnologia verde podem gerar 80 empregos, em comparação com 25 para a energia fóssil . Na verdade, a eletrificação e digitalização de setores inteiros da economia, como transporte, manufatura, edifícios, construção, estão prestes a se acelerar. Isso irá beneficiar os fornecedores de soluções disruptivas em energia renovável, eficiência energética e economia desmaterializada. O peso deste último segmento vem aumentando desde a criação da estratégia.

É preciso ter em mente que o impacto ambiental dessas tecnologias será cada vez mais evidente. 2020 já foi o segmento com melhor desempenho e atualmente representa o maior peso no portfólio, principalmente em termos de empresas de software de P&D de grandes clientes e fabricantes de equipamentos semicondutores.

Tendências de investimento ESG e visão macro: cinco pilares essenciais
Além disso, as empresas que contribuem para um meio ambiente mais limpo provavelmente terão uma demanda robusta , especialmente aquelas que reduzem os efeitos negativos da poluição para a saúde e ajudam a prevenir doenças e reequilibrar a relação entre os humanos e a natureza.

Estratégia de Investimento em Ações ESG

Agora, o problema que os investidores enfrentam é que não existe um método universalmente aceito para medir a pegada ambiental de uma empresa . Muitas das auditorias ambientais realizadas são muito subjetivas ou de escopo muito restrito. Assim, saber quanto carbono uma empresa emite é útil, mas não dá o quadro completo.

A falta de padrões universais, deixa a porta aberta para a “lavagem ecológica” por parte de empresas e gestores de investimentos.

É por isso que identificamos entre as cem indústrias globais aquelas com menor pegada ambiental, bem como provedores de soluções ambientais de acordo com o arcabouço científico de nove limites ambientais do Centro de Resiliência da Terra de Estocolmo, que exclui a parte mais arriscada da economia : Emissões de CO2, acidificação dos oceanos, poluição química, alterações no uso do solo, esgotamento do abastecimento de água doce e biodiversidade, entre outros.

 

Especificamente, levamos em consideração a pegada ambiental completa de cada empresa ao longo de todo o ciclo de vida dos seus produtos ou serviços.. Nos veículos elétricos, por exemplo, não são apenas as emissões decorrentes da fabricação do carro, mas também as emissões geradas (ou economizadas) durante o seu uso até o final da sua vida útil.

A estratégia foi lançada em 2014 e o processo de investimento, demonstrado ao longo de décadas, é comum a todos os nossos fundos temáticos. Na equipa somos gestores e analistas, realizando a nossa própria investigação, com a colaboração de outras equipas temáticas de investimento da Pictet AM, como água, energia limpa e madeira, com quem trocamos ideias com frequência. A pureza está ligada ao tema .
Fatores ESG são integrados ao processo de investimento para determinar o peso das empresas. Partimos do universo de 40.000 pessoas ao redor do mundo. Em uma primeira etapa, analisamos se eles são compatíveis com os limites planetários. Isso automaticamente deixa de fora os setores de combustíveis fósseis, empresas químicas, grandes empresas industriais e matérias-primas e reduz nosso universo a 4.000 empresas.

A partir daqui identificamos as empresas que fornecem soluções ambientais relacionadas aos limites planetários de forma significativa, calculando o seu nível de pureza.

É assim que nos concentramos em 400 empresas que apresentam pelo menos 20% de exposição a pelo menos uma solução ambiental. Após a análise fundamentalista, o resultado é um portfólio concentrado de 50 posições , reflexo de nossas maiores convicções. É um processo de investimento muito diferente do que selecionar o melhor da classe ou aplicar critérios ESG.

Preferimos modelos de negócios defensivos e evitamos as partes mais cíclicas da economia . Nossa seleção mostra melhores perfis ESG do que carteiras convencionais, com empresas mais bem geridas. Integramos fatores ambientais e sociais, apoiados por fornecedores de dados e análise de controvérsias.

Ao todo, historicamente cerca de 95% das empresas do portfólio são compostas por “bons cidadãos do mundo” . Ao analisar a qualidade da gestão da empresa, integramos fatores de governança. Além disso, exercemos o direito de voto e, quando apropriado, dialogamos com as empresas.

Também avaliamos o impacto dos produtos e serviços comerciais nos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável das Nações Unidas acima da média do índice MSCI ACWI . Pictet Global Environmental Opportunities mostra maior exposição a “Consumo e Produção Responsáveis”, “Indústria, Inovação e Infraestrutura”, “Água Limpa e Sanitária” e “Ação Climática”.

 

Processo de investimento em empresas ESG

Processo de investimento em empresas ESG

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