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spreads operacionais

As estratégias direcionais de trading ou investimento têm sido as mais utilizadas ao longo da história, seja para tentar tirar proveito de um aumento de preço (este é o mais comum), ou para tentar obter lucro com uma queda nos preços (geralmente através de derivados, tais como CFDs ou futuros). Mas há estratégias que nos permitem ser neutros com o mercado, ou seja, não nos importamos se o mercado sobe ou desce , e obtemos um retorno sobre isso, essas estratégias são conhecidas como spreads.

Com os spreads apostaremos que um ativo que vai fazer melhor ou pior do que o outro num determinado período de tempo , por exemplo, um tipo de petróleo nos próximos meses irá valorizar mais do que outros tipos de petróleos, ou que uma ação de um determinado setor será melhor do que o seu concorrente. Esse tipo de estratégia geralmente é feito com ativos que são altamente correlacionados, caso contrário estaríamos assumindo mais riscos do que deveríamos teoricamente pressupor.

Existem dois tipos de estratégias em termos de spreads, os spreads de reversão para a média (reversão à média) e os spreads de seguidores de tendência (tendência seguinte) . O primeiro são aqueles que utilizam dois ativos descorrelacionados que, logicamente, deve ser altamente correlacionados com o lucro, entrando longo sobre o ativo que caiu ou menos aumentou e posição curta no activo que tenha menos caído ou mais subiu E o segundo tipo de spreads são aqueles que, quando ambos os ativos são correlacionados, a estratégia é colocar posição longa no ativo em que se acredita que fará melhor e a posição curta no ativo que se acredita ser pior.

Spread Bank of America – JPM

As formas de aumentar um spread podem ser várias, desde fazer uma análise técnica até as diferenças de preço dos dois ativos ou o seu gráfico de correlação para analisar fundamentalmente cada ativo. Uma das formas mais conhecidas é estudar o gráfico de correlação e quando se mostra alguma descorrelação nos ativos, devemos ver qual é o que caiu mais ou menos subiu, e para isso pode usar um oscilador como o RSI ou o Stocástico. Por exemplo, este é o gráfico da evolução da correlação mensal entre o JPM e o Bank of America.

Como podemos ver, normalmente ele tende a ter uma correlação próxima de 1 , mas em certos momentos ele caiu para 0,5 , níveis que não tinha visto durante o ano passado, para tanto tinha descido para 0,75. Nesta situação, a empresa com o RSI mais elevado era a JPM e a empresa com o RSI mais baixo era o Bank of America, pelo que seria necessário estar longo no Bank of America e curto no JPM .

Mas só com isso, não é suficiente  Quantas ações entramos em cada posição? 

Temos de equilibrar o spread de volatilidade, porque, obviamente, nós não podemos comprar uma ação e uma ação desde que a JPM cota em quase 5 vezes mais do que o Bank of America. Para medir a volatilidade podemos usar o indicador ATR de 20 períodos, que nos dará a volatilidade diária média mensal , então vamos ter que fazer uma ATRs conscientes, por exemplo ATR (JPM) / ATR (BAC), se essa proporção é de 3 ( no momento da decorrelação foi de 2,86), isso significa que para cada ação que compramos JPM irá precisar para comprar 3 do Bank of America. Este é um ponto muito importante, porque se o spread for desequilibrado, a estratégia não será útil, pois estaremos pesando mais um valor do que outro.

Se quiser aprender mais sobre CFDs, pode fazer download do nosso manual de CFDs gratuitamente

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