Como escolher empresas para investir?

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Normalmente, a maioria dos investidores, principalmente quando  começam a investir no mercado de acções, centram-se nas maiores empresas do mercado interno. Embora o comportamento das empresas tenha sido bom ou mau, o fato de não saber como selecionar empresas fará com que deixemos passar boas oportunidades. Quantas vezes dissemos, sabia que esta empresa teria sucesso … Mas eu não comprei. Além disso, se aprendemos o básico para aplicar filtros, evitaremos comprar empresas quando estiverem citando múltiplos elevados.

Investir no mercado de acções consiste basicamente em selecionar empresas que possam crescer no futuro, obtendo maiores lucros e que, no momento de comprá-las, não estejam com múltiplos demasiado  exigentes.

Para isso, veremos quais são os principais índices que levaremos em consideração, onde podemos obter as informações e por que selecionamos ou não uma empresa de acordo com seus dados. Pelo menos, tentaremos aproximar-nos de um preço razoável para reduzir a nossa exposição a ter um portfólio sobrevalorizado.

Antes de começar com os dados a serem levados em consideração para fazer uma seleção apropriada de valores, devemos entender que nos mercados de acções são pequenas e grandes empresas, e que as pequenas empresas geralmente têm mais potencial de crescimento e, consequentemente, os seus múltiplos são geralmente mais exigentes. Mas, como veremos, tudo depende. Para evitar contradições, é interessante comparar os múltiplos de uma empresa com os do setor e também com dados históricos, bem como futuras previsões.

Embora existam muitos sites que oferecem dados fundamentais, a experiência diz-nos que é mais confortável e confiável obter os dados de qualquer corretor que tenha as informações que queremos. Por exemplo, o Self Bank permite-nos investir no mercado nacional ou internacional, facilitando os fatos materiais que são publicados diariamente pelas empresas, bem como informações técnicas e fundamentais que usaremos para fazer um primeiro filtro de empresas.

O que devemos ter em conta nos filtros de busca

Embora existam muitos filtros, estudaremos quais são alguns dos mais importantes e que podemos acessar de forma fácil e rápida.

  • Benefício líquido por acção: Divide o lucro líquido (após impostos) pelo número de acções. É útil na medida em que consideramos expansões / reduções de capital, o que nos dá uma visão mais realista do benefício que obtemos como acionistas.
  • Rendimento de dividendos: Do beneficio que se reparte entre as acções, o rendimento de dividendos diz-nos qual a rentabilidade que receberemos no final do ano, com dividendos cobrados, ao comprar as acções a um certo preço, obviamente teremos de mantê-las até recebermos o dividendo . Não só devemos olhar para o que vamos cobrar, mas dará-nos uma visão de como o mercado valoriza os stoks. Quanto maior o rendimento do dividendo, mais barato compraremos as acções. Podemos comparar a rentabilidade por dividendos entre as empresas do setor e também com a história da empresa, de modo que possamos uma mensuração simples da avaliação.
  • PER: A relação entre o preço da cotação e o lucro por acção diz-nos quantas vezes pagamos o lucro de uma empresa, de modo que se calcularmos o inverso, ele nos informará da rentabilidade anual que se espera dessa acção . Igualmente comparando-o entre o setor e o PER histórico da empresa, saberemos quando estamos em termos de avaliação de mercado.
  • Preço alvo: Este é o preço que espera obter a participação de acordo com o consenso de analistas. Os analistas estudam certas empresas, analisando constantemente as variáveis ​​que afetam as empresas (notícias, novos contratos, desenvolvimentos no setor, impostos, regulamentos …). Desta forma incorporam as novas informações nos seus modelos de avaliação e dão um preço-alvo que varia de acordo com a informação relevante com a qual eles estão familiarizados.

O que mais posso ter em mente para selecionar valores?

Existem outros dados mais técnicos, mas não menos importantes, como Ebitda, Ebit, dívida, ativos e fluxo de caixa. Mantê-los em mente é muito importante, saber se a empresa está a ganhar dinheiro e que rentabilidade obtém das suas operações.

  • Volume de negócios: Ajuda-nos a identificar se a empresa é grande ou pequena. Comparar o seu benefício, para saber se o aumento no lucro é devido a um aumento maior nas vendas ou a outros tipos de operações.
  • Ebitda: É hoje um dos dados mais utilizados, informa-nos o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. O Ebitda ajuda-nos a ter uma medida de lucros sem ter em conta despesas de juros, amortizações, etc. Importante par que vejamos a rentabilidade do negócio, eliminando eventos corporativos circunstanciais, como aquisições, etc.
  • EBIT: A diferença com o Ebitda é que incorpora depreciação e amortização.
  • Dívida financeira líquida: É calculada pela soma de todas as dívidas, subtraindo dinheiro e investimentos financeiros temporários. É interessante encontrar empresas que não estão excessivamente endividadas.
  • Ativo líquido por acção: O valor dos ativos da empresa no mercado, descontando a dívida financeira líquida e outros passivos. Permite estimar a criação de valor para o acionista.
  • Fluxo de caixa( Cash Flow ) por acção: O Cash Flow mede a diferença entre as entradas e as saídas de dinheiro na caixa registadora da empresa. Se dividi-lo entre o número de acções, obtemos a rentabilidade da acção de acordo com o dinheiro que entra na empresa. É muito útil ter uma magnitude real da situação de rendimentos e despesas da empresa, uma vez que não leva em conta o “Eu vou pagar” que durante a crise forçou muitas empresas a provisioná-lo. As empresas com um retorno de fluxo de caixa positivo são muito interessantes na sua carteira se sua avaliação for adequada.

Todos esses indicadores devem ser comparados às empresas do setor, bem como dados históricos para verificar se a evolução é positiva. Os dados foram obtidos da Self Bank.

Em suma, tendo em conta estes dados, podemos primeiro ter uma visão de avaliação e, se a avaliação for atraente, podemos analisar se a empresa é rentável e o que a rentabilidade nos oferecerá nos próximos anos. Obviamente, não há nada certo, mas essa informação irá ser útil para que possamos conhecer melhor as empresas e sua situação financeira.

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Sobre o autor

Juan Diego Quilez
Gestor do Rankia Portugal