Como fazer uma análise fundamental de uma empresa

fazer uma análise fundamental de uma empresa

Ao avaliar uma empresa como fundamental, devemos focar nossa análise no balanço da empresa, na demonstração de resultados e na demonstração dos fluxos de caixa. Neste artigo, vamos ver quais são alguns dos rácios mais relevantes ao analisar uma empresa por fundamentos, bem como ver os principais conceitos da demonstração de resultados.

Análise fundamental de uma empresa: Rácios relevantes de análise fundamental

  • PER: Mede a relação entre o preço da ação e o lucro por ação (EPS). É o número de vezes que o benefício está contido no preço da ação. Ou seja, que o PER de uma empresa é 10 significa que não teremos compensado o investimento inicial até que dez anos tenham passado a acumular lucros. O PER reflete a avaliação de uma empresa em relação ao seu setor ou a sua média histórica.
  • Dividend yield: É um indicador que é obtido através do quociente entre o dividendo por ação (APD) e o último preço da ação. Portanto, quanto maior, melhor. Se investirmos em uma empresa que tenha dividend yield de 5%, isso significa que receberemos 5% apenas para o pagamento de dividendos.
  • EV / Ebitda: É uma relação que compara o valor de uma empresa com os benefícios brutos antes de juros, impostos, amortizações e depreciações. É uma medida de avaliação que nos ajuda a comparar empresas do mesmo setor.
  • Price to book value: é a relação preço / valor contabilista. Para calculá-lo, levaremos em conta o valor do preço da ação (valor a preços de mercado) entre o valor contabilista da mesma ação. Se o valor deste indicador for alto, isso significa que a ação é cara no mercado de ações.
  • ROE: É o retorno dos capitais próprios. Para obter esse rácio, dividiremos o benefício depois de ter pago os juros da dívida entre o património líquido (equity). Este indicador mede o retorno do acionista.
  • Fluxo de caixa livre / Capitalização de mercado: é a rentabilidade do fluxo de caixa em relação ao valor de mercado. É o que a empresa recebe em dinheiro. Pode comparar o desempenho de um título para saber se o seu valor é atraente.

Demonstração de Resultados

  • Receitas
  • EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização)
  • EBITA (Lucro antes de juros, impostos e amortização)
  • EBIT (lucro antes de juros e impostos, também chamado de “receita operacional”)
  • Resultado antes dos impostos
  • Resultado liquido
  • BPA (Benefício por ação): quanto do montante obtido pela empresa em fruto da sua atividade corresponderia a cada ação.
  • BPA diluído: lucro diluído por ação. Lucro líquido após participação minoritária sobre o total de ações em circulação, incluindo opções de ações e garantias em dinheiro.
  • DPS (Dividend per share): Esse rácio determina a percentagem dos benefícios que um acionista receberia por cada ação detida.

Fluxos de Caixa

É uma variável que usamos para saber se uma empresa é rentável, comparando-a com empresas do mesmo setor.

Fluxo de Caixa Operacional (ou operacional): é o fluxo de caixa que entra e sai da empresa em relação à sua atividade comercial.

  • Investimentos de capital
  • Aquisições

Fluxo de caixa por atividades de investimento: é o fluxo de caixa recebido ou gasto de acordo com os investimentos da empresa.

  • Aumentos de capital
  • Dividendos

Fluxo de caixa das atividades de financiamento (Financing Cash Flow): é o dinheiro recebido da emissão de ações ou da dívida menos o dinheiro pago como dividendos e a recompra de dívidas.

  • Um fluxo de caixa positivo implica mais dinheiro de atividades financeiras que permanecem na empresa.
  • Se o fluxo for negativo, pode ser devido a pagamentos de dívidas, pagamentos de dividendos ou recompra de ações, não é necessariamente negativo.

Conclusão

Portanto, ao analisar uma empresa por fundamentos, teremos que levar em conta principalmente o balanço patrimonial da empresa, a demonstração do resultado e a demonstração dos fluxos de caixa. Alguns rácios como o PER, Price to book, ROE ou rendimento de dividendos nos fornecerão informações contabilistas e financeiras relevantes que nos ajudarão a ter nossa própria avaliação da empresa.

 

Sobre o autor

Henrique Garcia
Analista de Mercados

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