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A Bitcoin pode matar os bancos centrais?

Através das suas políticas, os bancos centrais desempenharam um papel fundamental na fabricação da crise financeira de 2008. Uma das respostas a essa crise foi a Bitcoin. Com o seu sistema descentralizado e tecnologia peer-to-peer, a Bitcoin tem o potencial de desmantelar um sistema bancário no qual uma autoridade central é responsável por decisões que afetam o destino económico de países inteiros. Mas a criptomoeda tem o seu próprio conjunto de desvantagens que dificultam a defesa de um sistema descentralizado que consiste na criptomoeda.

Papel dos bancos centrais numa economia

Antes de explorar o efeito da Bitcoin nos bancos centrais, é importante entender o papel que os bancos centrais desempenham na economia. A formulação de políticas do banco central sustenta o sistema financeiro global. Os mandatos dos bancos centrais variam entre os países. Por exemplo, A FED nos Estados Unidos é responsável por controlar a inflação e manter o pleno emprego. O Banco da Inglaterra garante a estabilidade e a solvência do sistema financeiro do Reino Unido.

Política monetária

Os bancos centrais usam uma variedade de táticas, conhecidas como política monetária, para cumprir os seus mandatos. Principalmente, porém, eles manipulam a oferta de moeda e as taxas de juros. Por exemplo, um banco central pode aumentar ou diminuir a quantidade de dinheiro que circula numa economia. Mais dinheiro numa economia é igual a mais gastos pelos consumidores e, consequentemente, crescimento económico. A situação oposta – ou seja, menos dinheiro numa economia – se traduz numa situação em que os consumidores gastam menos e segue-se uma recessão.

As ações de um banco central também afetam as importações, exportações e investimentos estrangeiros. Por exemplo, altas taxas de juros podem impedir o investimento de entidades estrangeiras em imóveis, enquanto taxas de juros baixas podem promover o investimento.

Os bancos centrais usam uma rede de bancos para distribuir dinheiro num sistema económico. Nesse sentido, eles são o pivô da infra-estrutura financeira de uma economia que consiste em bancos e instituições financeiras e bancos centrais de formulação de políticas resulta em crescimento ou recessão económica.

Vantagens e desvantagens do papel dos bancos centrais numa economia

Atribuir a uma agência central o funcionamento de uma economia tem as suas vantagens e desvantagens. Talvez a maior vantagem seja que isso gera confiança no sistema. Uma moeda emitida pelo banco central é protegida por uma autoridade confiável e pode ser trocada por um valor universal. Se cada parte numa transação monetária emitisse as suas próprias moedas, então haveria competição entre as moedas e o caos se seguiria.

Uma situação como essa já existia nos dias anteriores ao surgimento do Federal Reserve. O dinheiro emitido por entidades não bancárias, como comerciantes e corporações municipais, proliferou em todo o sistema monetário dos Estados Unidos. As taxas de câmbio de cada uma dessas moedas variavam e muitas eram fraudes, sem o respaldo de reservas de ouro suficientes para justificar as suas avaliações. Corridas aos bancos e pânicos periodicamente convulsionavam a economia dos Estados Unidos.

Imediatamente após a Guerra Civil, a Lei da Moeda Nacional de 1863 e a Lei do Banco Nacional de 1864 ajudaram a estabelecer as bases para um sistema monetário centralizado e federal. Foi emitida uma nota de banco nacional uniforme resgatável pelo valor de face em centros comerciais de todo o país. Além disso, a criação da FED em 1913 trouxe estabilidade monetária e financeira para a economia.

Uma autoridade central de tomada de decisões para recessões

O problema com a estrutura descrita acima é que ela coloca muita confiança e responsabilidade nas decisões de uma agência central. Recessões debilitantes resultaram de medidas inadequadas de política monetária adotadas pelos bancos centrais.

A Grande Depressão , a maior recessão económica da história dos Estados Unidos, ocorreu devido a uma política económica mal administrada e uma série de decisões erradas dos bancos locais do Federal Reserve, de acordo com o ex-presidente do Fed, Ben Bernanke. A Crise Financeira e a Grande Recessão de 2008 foram outro exemplo de crise económica devido ao Federal Reserve afrouxar o seu controlo sobre a economia e seguir uma política de taxas de juros frouxas.

A complexidade da infraestrutura financeira moderna também complicou o papel dos bancos centrais numa economia. À medida que o dinheiro assume formas digitais, a velocidade da sua circulação na economia global aumenta. As transações e produtos financeiros tornaram-se mais abstratos e difíceis de entender.

Novamente, a Grande Recessão de 2008 é um exemplo dessa complexidade. Vários trabalhos e artigos acadêmicos atribuíram a recessão ao comércio de derivativos exóticos , no qual os empréstimos imobiliários de tomadores insolventes foram reembalados em produtos complexos para torná-los atraentes. Atraídos pelos lucros dessas negociações, os bancos venderam os produtos a compradores desavisados ​​que revenderam as tranches a compradores em todo o mundo.

Todo o sistema financeiro gerou grandes lucros. “Enquanto a música estiver tocando, tem que se levantar e dançar. Ainda estamos dançando ”, disse o então CEO do Citigroup, Chuck Prince, a jornalistas. 4 Todos esses negócios foram impedidos por dinheiro do Federal Reserve.

A natureza interconectada da economia global significa que as decisões de formulação de políticas (e os erros) de um banco central são transmitidos a muitos países. Por exemplo, o contágio da Grande Recessão não demorou muito para se espalhar dos Estados Unidos para outras economias e levou a um desmaio global nos mercados de ações.

A culpabilidade potencial de um banco central na fabricação e na precipitação de crises forneceu a semente para a invenção da Bitcoin.

A Bitcoin pode matar bancos centrais?

A defesa da Bitcoin como alternativa aos bancos centrais é baseada na economia e na tecnologia. Satoshi Nakamoto, o inventor da Bitcoin, definiu a criptomoeda como uma “versão ponto a ponto de dinheiro eletrônico” que permite “que os pagamentos online sejam enviados diretamente de uma parte para outra, sem passar por uma instituição financeira”.

No contexto de um sistema de infraestrutura financeira dominado por bancos centrais, a Bitcoin resolve três problemas:

Em primeiro lugar, elimina o problema da duplicação dos gastos. Cada bitcoin é único e criptograficamente protegido, o que significa que não pode ser hackeado ou replicado. Portanto, não pode gastar bitcoin duas vezes ou falsificá-lo.

Em segundo lugar, embora seja descentralizada, a rede da Bitcoin ainda é um sistema confiável. Nesse caso, a confiança é uma construção algorítmica. As transações na rede da Bitcoin precisam ser aprovadas por nós espalhados pelo mundo para serem incluídas no seu livro-razão. Mesmo um único desacordo de um nó pode tornar a transação inelegível para inclusão no livro-razão da Bitcoin.

Terceiro, a rede da Bitcoin elimina a necessidade de uma infraestrutura centralizada, agilizando o processo de produção e distribuição da moeda. Qualquer pessoa com um nó completo pode gerar bitcoin em casa. Os intermediários não são necessários para a transferência ponto a ponto entre dois endereços no blockchain da Bitcoin. Portanto, uma rede de bancos licenciados por uma autoridade central não é necessária para distribuir a criptomoeda.

No entanto, a independência económica prometida pela Bitcoin vem com várias desvantagens:

O primeiro deles é o status da Bitcoin como meio de transação. Desde que foi lançado para o público em geral, houve muito poucos usos registrados de forma legítima para a bitcoin. A criptomoeda ganhou notoriedade como favorita para transações criminosas e como instrumento de especulação.

Em segundo lugar, o status da Bitcoin como meio para transferências legais é desconhecido. A criptomoeda se tornou curso legal em El Salvador, mas esse continua sendo o único país a permitir a criptomoeda para transações. Outras nações ao redor do mundo, incluindo os Estados Unidos e a China, reprimiram a infraestrutura e os utilizadores da Bitcoin.

Finalmente, a Bitcoin é volátil e restrito no seu fornecimento. Haverá apenas 21 milhões de bitcoins extraídas. Um limite para o número de bitcoins existentes limita severamente o seu uso. A escassez também tornou a criptomoeda um ativo atraente para especulação. O seu preço oscila entre extremos, dificultando o uso em transações diárias.

Os problemas com o uso da Bitcoin não impediram os bancos centrais de adaptar elementos da criptomoeda para projetar as suas próprias moedas digitais. As moedas digitais do banco central (CBDCs) , como são conhecidas as moedas, estão sendo exploradas por vários bancos centrais para uso na sua economia. Uma moeda digital emitida por bancos centrais pode possivelmente remover intermediários, como bancos de varejo, e usará criptografia para garantir que não seja replicada ou hackeada. Também pode acabar sendo mais barato de produzir em comparação com moedas de metal.

Conclusão?

Os bancos centrais estão à frente da infraestrutura financeira global moderna no sistema económico atual. A esmagadora maioria dos países em todo o mundo usa bancos centrais para administrar as suas economias. Embora ofereça várias vantagens, essa forma de estrutura centralizada confere poder excessivo a uma única autoridade e resultou em graves recessões económicas.

A tecnologia da Bitcoin depende da confiança algorítmica e o seu sistema descentralizado oferece uma alternativa ao sistema atual. Mas a criptomoeda tem taxas de adoção mínimas e o seu status legal ainda está sob uma nuvem. Enquanto isso, os bancos centrais cooptaram elementos do design e da tecnologia da Bitcoin para explorar o caso de uma moeda digital emitida por bancos centrais.

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