Opções – Call back spread

A estratégia de  relação de call back spread é uma estratégia de spread vertical de preços. Para adotar essa posição com opções financeiras, o investidor deve vender uma opção de compra e comprar outras duas com preços de exercício superiores ao anterior e com o mesmo prazo. É uma estratégia de alta que limita o risco de perdas, sendo o lucro possível ilimitado.

O prêmio líquido pode ser cobrado ou pago com base nos preços de exercício adotados. Portanto, é conveniente para o investidor tentar obter um prémio líquido positivo ou receber.

• Expectativas de mercado: esta estratégia é realizada em cenários com expectativa de maior volatilidade e considerando que a saída mais provável será de alta, embora não esteja descartada uma queda do mercado e, consequentemente, esteja protegido contra ela.
• Rentabilidade: com a estratégia de relação de call back spread pode obter resultados ilimitados. O investidor terá lucros desde que o preço do ativo-objeto seja inferior ao menor preço de exercício das opções vendidas, acrescido do prêmio líquido cobrado, ou sempre que o preço do ativo-objeto for superior ao preço de exercício das opções de compra.
• Perda: a perda máxima é limitada à diferença entre os preços de exercício mais ou menos o prêmio líquido, conforme seja a pagar ou a receber. Essa perda ocorrerá quando o preço do subjacente coincidir com o preço de exercício das opções de compra adquiridas.
• Efeito do tempo : na estratégia de call back spread ratio, a passagem do tempo tem um efeito negativo , uma vez que com a aproximação do vencimento o valor líquido do prémio a cobrar vai perdendo valor.
• Características : é uma estratégia que é favorecida pelo aumento da volatilidade do ativo subjacente, pelo que o investidor está interessado em fortes oscilações no preço desse ativo, de forma a obter grandes benefícios.