Quem é Charlie Munger? Conheça a sua estrategia de investimento

Charlie Munger (nascido a 1 de Janeiro de 1924 em Omaha, Nebraska), é vice-presidente da Berkshire Hathaway, a empresa de investimento que gere com o seu amigo Warren Buffett.

Tal como Warren Buffett, Charlie Munger nasceu em Omaha. Depois de estudar na Universidade de Michigan e cumprir o serviço militar, estudou direito em Harvard. Terminou a carreira em 1948 e trabalhou como advogado na Munger, Tolles & Olson LLP até 1965. Foi então que deixou a profissão de advogado para se concentrar nos investimentos.

Munger acredita que a propriedade de um número concentrado de ações, que  conhece extremamente bem, irá oferecer maiores retornos a longo prazo.

Quem é Charlie Munger?

Quando falamos do seleto grupo dos escolhidos para a glória do investimento, o “top tier”, referimo-nos normalmente ao trio formado por Graham, Fisher, Warren Buffett.

Em segundo lugar, encontramos mais investidores que merecem aplausos, genuflexões, ovações fechadas e teriam meio pé no pódio coroado pelos três grandes, falamos – entre outros – de Peter Lynch, Templeton, Walter Schloss e outros discípulos – ou não – de Benjamin Graham.

Esta reflexão leva-me à conclusão de que o Phenomenon que é Charlie Munger não ocupa o lugar que merece entre as divindades do âmbito investidor.

É provável que seja devido ao fato de que a sombra que o Buffett lança à sua volta é muito longa e que todos os flashes apontam para o homem sábio de Omaha, o que deixa em segundo plano o bom Charlie, cujas capacidades de investimento são praticamente reconhecíveis ao líder Berkshirian.

Em primeiro lugar, para obter um avanço, podemos dar uma olhada nos retornos obtidos por Munger e compará-los aos de Warren Buffett antes de os dois começarem a sua colaboração em Berkshire.

Filosofia de Investimento

Munger recorreu à alavancagem, o que era lógico considerando que investiu fortemente em “real estate”, e em stocks que lhe proporcionaram dividendos para financiar futuras aquisições.

Munger foi também fortemente influenciado por Phil Fisher e transmitiu a sua admiração por ele a Buffett. Em qualquer caso, obteve retornos extraordinários, quase comparáveis com os de Buffett.

Examinando os números, é curioso constatar  um par de coisas, a primeira é que de 62 a 69, anos em que se pode comparar os rendimentos de ambos os componentes do dueto, Munger ganha e o faz de rua, mas perde foles em 73 e 74, anos em que a sua carteira baixa mais de 50%.

A segunda, que Buffett fez estalar o Dow Jones de 57 para 69, por uma margem de quase 22% com um desvio padrão abaixo do índice, 50 anos mais tarde as universidades de metade do planeta continuam a ensinar as mesmas teorias sobre risco/retorno; um verdadeiro mistério.

Em qualquer caso, o potencial e impacto de Munger como investidor é algo que vai para além dos retornos obtidos ao longo da sua carreira. Munger, tal como Buffett, expressou publicamente as suas ideias, a sua filosofia de investimento, e o seu enquadramento mental no processo de tomada de decisões, e há muitas lições a serem aprendidas com esta “divulgação pública” para adeptos da value.

Há uma palavra que define o approach de Munger ao investimento e é “Latticework“. É uma estrutura utilizada na construção, uma estrutura de diferentes painéis ou malhas entrelaçadas formando uma rede. Em “Mungeriano” a inter-relação entre diferentes áreas e disciplinas de conhecimento que podem ser reformuladas como princípios de investimento.

Munger tem uma enorme curiosidade intelectual e é um leitor ávido, o que o levou a ser um especialista em diferentes ramos do conhecimento, em suma, economia, finanças, matemática, estatística, psicologia e ciências sociais. A partir deste conhecimento multidisciplinar ou “worldy wisdom” – em que o puro “stock picking” é apenas uma parte da rede de conhecimento necessária para ter sucesso como investidor – Munger constrói os seus modelos mentais.

Citações: Charlie Munger

“Assim como Buffett, eu tinha uma paixão pela riqueza. Mas não para poder andar de Ferrari; eu queria mesmo a independência”

“Evite ideologias radicais, pois elas arruínam a sua mente”

“Adquirir sabedoria é um dever moral. Não é algo que se faz só para prosperar financeiramente”

 

Livros de Charlie Munger

•  O Pensamento E A Trajetoria Do Biblionario Socio De Warren Buffett
• Poor Charlie’s Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T Munger
• Charlie Munger – The Complete Investor (Este livro está escrito por Tren Griffin e apresenta as etapas essenciais de investimento de Munger)