Volatilidade implícita

Volatilidade e opções implícitas

A volatilidade implícita é um dos fatores decisivos  na precificação de opções. Os contratos de opções de compra permitem que o titular compre ou venda um ativo a um preço específico durante um período pré-determinado. A VI aproxima-se do valor futuro da opção, e o valor atual da opção também é levado em consideração. As opções com alta volatilidade implícita terão prêmios mais elevados e vice-versa.

É importante lembrar que a VI é baseada na probabilidade. É apenas uma estimativa dos preços futuros, e não uma indicação deles. Embora os investidores levem em conta a volatilidade implícita ao tomar decisões de investimento, essa dependência inevitavelmente tem algum impacto sobre os próprios preços.

Não há garantia de que o preço de uma opção seguirá o padrão previsto. No entanto, ao considerar um investimento, ajuda considerar as ações que outros investidores estão realizando com a opção, e a volatilidade implícita está diretamente correlacionada com a opinião do mercado, o que, por sua vez, afeta a precificação das opções.

Fatores que afetam a volatilidade implícita

Assim como no mercado como um todo, a volatilidade implícita está sujeita a mudanças imprevisíveis. Oferta e procura são os principais fatores determinantes para a volatilidade implícita. Quando um ativo está em alta procura, o preço tende a subir. O mesmo acontece com a volatilidade implícita, o que leva a um prêmio de opção mais alto devido à natureza arriscada da opção.

O oposto também é verdade. Quando há bastante oferta, mas não procura de mercado suficiente, a volatilidade implícita cai e o preço da opção se torna mais barato.

Outro fator que influencia o prémio é o valor do tempo da opção, ou a quantidade de tempo até que a opção expire. Uma opção de curto prazo geralmente resulta em baixa volatilidade implícita, ao passo que uma opção de longo prazo tende a resultar em alta volatilidade implícita. A diferença está na quantidade de tempo restante antes do término do contrato. Como há um período de tempo mais longo, o preço tem um período prolongado para se mover para um nível de preço favorável em comparação ao preço de exercício.

Vantagens e desvantagens do uso da volatilidade implícita

A volatilidade implícita ajuda a quantificar o sentimento do mercado. Ele estima o tamanho do movimento que um ativo pode realizar. No entanto, como mencionado anteriormente, ele não indica a direção do movimento. Os lançadores de opções usarão cálculos, incluindo VI para precificar contratos de opções. Além disso, muitos investidores olharão para a VI quando escolherem um investimento. Durante os períodos de alta volatilidade, eles podem optar por investir em setores ou produtos mais seguros.

A volatilidade implícita não se baseia nos fundamentos subjacentes aos ativos de mercado, mas apenas no preço. Além disso, notícias ou eventos adversos, como guerras ou desastres naturais, podem impactar a volatilidade implícita.

Vantagens

1. Quantifica o sentimento do mercado, a incerteza
2. Ajuda a definir preços de opções
3. Determina a estratégia de negociação

Desvantagens

1. Com base apenas em preços, não em fundamentos
2. Sensível a fatores inesperados, eventos de notícias
3. Prediz movimento, mas não direção

Exemplo

Os comerciantes e investidores usam gráficos para analisar a volatilidade implícita. Uma ferramenta especialmente popular é o Índice de Volatilidade ( VIX ) da Chicago Board Options Exchange (CBOE ). Criado pela Chicago Board Options Exchange (CBOE), o VIX é um índice de mercado em tempo real. O índice usa dados de preços de opções de índice S&P 500 quase datadas e quase do dinheiro para projetar as expectativas de volatilidade nos próximos 30 dias.

Os investidores podem usar o VIX para comparar diferentes títulos ou para avaliar a volatilidade do mercado de ações como um todo e formar estratégias de negociação de acordo.

Por que a VI é importante?

A volatilidade futura é uma das entradas necessárias para os modelos de precificação de opções. O futuro, entretanto, é desconhecido. Os níveis reais de volatilidade revelados pelos preços das opções são, portanto, a melhor estimativa do mercado dessas premissas. Se alguém tiver uma visão diferente sobre a volatilidade futura em relação à VI no mercado, pode comprar opções (se achar que a volatilidade futura será maior) ou vender opções (se for menor).

Como a VI é calculada?

Como a VI está embutida no preço de uma opção, é necessário reorganizar a fórmula do modelo de precificação de opções para resolver a volatilidade em vez do preço (uma vez que o preço atual é conhecido no mercado).

Como as mudanças na volatilidade implícita afetam os preços das opções?

Independentemente de a opção ser uma opção de compra ou venda, o seu preço ou prêmio aumentará conforme a VI aumenta. Isso ocorre porque o valor de uma opção é baseado na probabilidade de ela terminar in the money (ITM). Uma vez que a volatilidade mede a extensão dos movimentos de preços, quanto mais volatilidade deve haver os grandes movimentos de preços futuros – e, portanto, mais provável é que uma opção termine o ITM.