Como diferenciar um índice com e sem dividendos: Price Return, Total Return e Net Return

Neste artigo vamos falar sobre como diferenciar um índice com dividendos e sem dividendos  mas antes vamos dar um pouco de contexto sobre os dividendos.

Quando nos referimos a dividendos, dizemos que eles são pagamentos periódicos às empresas fazem aos seus acionistas a partir dos seus Lucros presentes e passados. O ganho de capital é o resultado da venda de ações (ou qualquer ativo) por um preço que excede o seu preço inicial de compra.

É importante mencionar que os dividendos costumam ser a principal fonte de rentabilidade dos investidores passivos, também o valor que eles receberão dependerá das ações que possuem.

Agora, existem diferentes tipos de dividendos que descreveremos a seguir:

• Dividendo em dinheiro: Este tipo de dividendo tende a aumentar com o tempo, à medida que os lucros da empresa aumentam.
• Dividendo em ações: Refere-se a que o dividendo é pago em ações adicionais. Por exemplo, se o conselho de administração declarar um dividendo de 10% em ações, cada acionista receberá uma nova ação para cada 10 ações que já possuem. No entanto, o mercado responde a esses dividendos ajustando os preços das ações de acordo com os termos dos dividendos em ações. Assim, no exemplo acima, um dividendo de ação de 10% normalmente resulta em uma redução de aproximadamente 10% no preço da ação.

Em comparação com esses tipos de dividendos, ao contrário dos dividendos em dinheiro, os dividendos em ações não são tributados até que o investidor venda as ações. Por outro lado, o pagamento de dividendos, bem como a decisão de os pagar ou não, será determinado através da política de dividendos de cada empresa.

Vale ressaltar que os dividendos são um elemento fundamental na rentabilidade que se obtém no longo prazo.

Explicado tudo isso, falaremos sobre índices de ações, onde a maioria deles não reflete os dividendos pagos pelas empresas. Lembre-se que os índices de ações são compostos pelas principais empresas de um país, que por sua vez estão listadas em bolsa, o que os torna um excelente indicador da economia daquele país.

Agora, o fato de os dividendos não estarem incluídos é porque senão a sua reavaliação seria muito maior. Portanto, existem três tipos de índices em relação aos dividendos:

• Índice sem dividendos 

Também denominado Price Return Index, é aquele que considera apenas os movimentos de preços (ganhos ou perdas de capital) dos títulos que compõem o índice, ignora completamente os dividendos. Aqui temos como exemplo, o índice S&P 500.

• Índice com dividendos 

Um índice de dividendos ou Total Return Index inclui dividendos, juros, ofertas de direitos e outras distribuições feitas durante um período de tempo especificado. Além disso, é um índice que mede o desempenho de um grupo de componentes assumindo que todas as distribuições de dinheiro são reinvestidas, ele acompanha os movimentos dos preços dos componentes. Um exemplo claro é o índice de ações alemão DAX.

• Índice com dividendos líquidos 

O Net Return Index foca no reinvestimento mínimo possível de dividendos. Portanto, o dividendo é reinvestido após a dedução do imposto retido na fonte.

Por fim, deve-se destacar que os índices que incluem dividendos estão muito mais próximos da realidade, pois levam em consideração o seu reinvestimento. No longo prazo, a diferença entre um índice com e sem dividendos pode ser considerável.