Fundos sustentáveis: o que são, onde investem e que taxas cobram?

Nos últimos anos, o fluxo de capital para fundos sustentáveis não parou de crescer. No quarto trimestre de 2020, fundos sustentáveis ​​e ETFs ou ESGs atraíram entradas líquidas de cerca de € 100 biliões, representando 45% dos fluxos globais de fundos europeus. Apesar de muitos gestores considerarem a questão ASG um modismo passageiro, a verdade é que esses fundos mostraram resistência durante a crise do COVID-19.

Bem, neste artigo veremos o que são fundos sustentáveis , os melhores fundos sustentáveis ​​em 2021 e as suas principais características.

O que são fundos sustentáveis?

Os fundos sustentáveis são veículos de investimento que têm como política investir em empresas ou outros fundos que atendam a critérios ambientais , sociais e de governança corporativa , ou como já ouvimos em diversas ocasiões, os critérios ESG .

Aqui, uma distinção deve ser feita entre fundos que seguem critérios ESG e aqueles que seguem valores éticos. Em outras palavras, um fundo ESG é aquele que inclui valores éticos ao selecionar empresas do portfólio e um fundo que segue valores éticos nem sempre é um fundo ESG. Portanto, um fundo ético é um fundo que simplesmente usa critérios de exclusão em determinados assuntos, como armas, álcool, tabaco, jogos, etc.

De acordo com um estudo recente da Morningstar, os fatores explicativos para essa demanda crescente por fundos sustentáveis ​​são os seguintes:

• Perspectivas de maior regulação ambiental, social e corporativa.
• Os fundos sustentáveis ​​oferecem retornos comparáveis ​​aos fundos convencionais.
• O aumento do interesse em questões de sustentabilidade (especialmente mudanças climáticas).

Características dos fundos sustentáveis

Quais são os critérios de investimento?

Os fundos sustentáveis ​​são divididos de acordo com os critérios de seleção que utilizam:

• Critérios de impacto : buscam impactar positivamente o investimento no tema do fundo
• Critérios de exclusão: por si só não são considerados fundos sustentáveis, mas podemos encontrar diversos fundos que utilizam, além dos critérios de sustentabilidade, exclusões de determinados setores.
• Critérios Best in Class : a seleção de ativos baseia-se na seleção daqueles que apresentam maior comprometimento com os critérios selecionados.

Os fundos sustentáveis ​​são mais lucrativos do que os fundos tradicionais?

Sobre esse aspecto há muito debate no setor, inúmeras análises mostram que a aplicação de critérios ESG pode penalizar a rentabilidade dos veículos. Mas, recentemente, outros estudos indicam o contrário e mostram que as empresas que seguem os critérios ESG têm melhor desempenho nos mercados financeiros.

Deixo-vos uma lista dos estudos mais recentes publicados sobre fundos sustentáveis ​​e rentabilidade:

• MSCI 2020, ‘Deconstructing ESG Ratings Performance: Risk and Return for E, S And G by Time Horizon, Sector and Weighting’
• MSCI 2018, ‘Foundations of ESG Investing – Part 1: How ESG Affects Equity Valuation, Risk and Performance’
• AQR 2017, ‘Assessing Risk Through Environmental Social and Governance Exposures’
• Nordea 2017, ‘Cracking the ESG Code’
• JP Morgan 2016, ‘A Quantitative Perspective of how ESG can Enhance your Portfolio’
• Barclays 2016, ‘The positive impact of ESG investing on bond performance’
• Credit Suisse 2015, ‘Finding Alpha in ESG’
• MSCI 2015, ‘Can ESG Add Alpha’
• Harvard Business School 2015, ‘Corporate Sustainability: First Evidence on Materiality’
• Journal of Sustainable Finance and Investment 2015, ‘ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies’
• Journal of Business Ethics 2015, ‘The Opportunity Cost of Negative Screening in Socially Responsible Investing’
• Deutsche Bank 2013, ‘The Socially Responsible Quant’

Qual benchmark usa?

Esse é um aspeto interessante ao se analisar essa categoria de ativos. O que é um benchmark? É uma referência para poder avaliar o desempenho.

Existem várias empresas em todo o mundo lutando para criar classificações ESG e com essas pontuações criar famílias de índices onde essas empresas são agrupadas. As famílias de índice agrupam ativos em classificações tradicionais por região, país, setor ou assunto.

Os índices ESG mais amplamente usados ​​são aqueles criados pelo MSCI e pela Standard & Poors (aliada à RobecoSam), embora a Morningstar tenha entrado fortemente neste negócio ao adquirir a Sustainalytics, uma empresa que avalia a sustentabilidade das empresas listadas com base no seu desempenho ESG.

A imagem a seguir mostra a família de índices MSCI ESG e os critérios que eles usam

Melhores Fundos Sustentáveis ​​2021

Para selecionar os melhores fundos sustentáveis, faremos a distinção entre gestão ativa e passiva.

Fundos sustentáveis ​​de gestão passiva ou indexada

Aqui está uma lista de fundos de índice ESG com os seus retornos e comissões.

Fonte: Morningstar a partir de 16 de março de 2021

As comissões podem variar dependendo do comercializador ou instituição financeira onde adquire.

Fundos sustentáveis ​​de gestão ativa

Aqui está uma seleção de fundos sustentáveis ​​gerenciados ativamente classificados como 5 globos de sustentabilidade pela Morningstar.

Fonte: Morningstar a partir de 16 de março de 2021.

Sobre o autor

Henrique Garcia

Analista de Mercados