Índices MSCI: história, como funciona e como investir neles

Os índices MSCI são uma ferramenta útil para gestores de fundos de investimento. Eles os utilizam como referência para determinar se tiveram um bom desempenho (em termos relativos) no exercício da sua gestão.

No entanto, os índices MSCI não são apenas uma ferramenta para profissionais, qualquer investidor pode fazer uso deles : são públicos. Por serem índices tão populares, o seu impacto nos mercados financeiros é enorme. Quando decidem, em alguma das suas avaliações, incorporar um título ou dar mais peso a uma área geográfica, há uma avalanche de compras sobre os ativos incorporados (um exemplo claro foi quando se decidiu aumentar o peso da China no MSCI Emerging Markets).

A seguir, discutiremos o que exatamente são os índices MSCI , para que servem e como investir neles.

O que são índices MSCI?

Como todos os índices de ações, os MSCIs têm a função principal de fornecer informações sobre a direção dos mercados financeiros. Um índice representa um mercado inteiro como um todo.

Os índices MSCI foram os primeiros índices globais a serem criados para mercados fora dos Estados Unidos. Nas suas origens, os índices eram compostos originalmente pela Capital International (desde 1968).

No entanto, em 1986, o Morgan Stanley adquiriu os direitos da Capital International e passou a se chamar Morgan Stanley Capital International (daí seu nome, ou seja, a sigla MSCI). Assim, a empresa MSCI foi criada, com Morgan Stanley como o principal acionista.

Em 2004, a MSCI adquiriu a Barra , uma empresa de análise de portfólio e gestão de risco. O resultado foi o nascimento do MSCI Barra. Mais tarde, em 2007, o Morgan Stanley desmembrou o MSCI por meio de uma cisão.

Finalmente, em 2009, a MSCI se tornou uma empresa independente com sede em Nova York (após a conclusão da cisão). É responsável pela preparação desses índices e demais ferramentas de investimento.

Na verdade, o MSCI oferece vários outros serviços, mas é conhecido pelos seus índices. Há um grande número de índices MSCI , em diferentes áreas geográficas, tipos de ações, títulos, fundos de investimento, etc. Eles estão disponíveis para todos os investidores.

Como funcionam os índices MSCI?

Um aspecto significativo dos índices MSCI é que utilizam o mesmo método para o seu cálculo, sendo assim muito fáceis de comprar . Eles tentam oferecer cobertura de 85% do seu mercado-alvo.

Os índices são médias ponderadas do preço dos títulos que os compõem . O único índice dos mais populares e conhecidos que não é calculado com base numa média ponderada (mas uma média simples) é o Dow Jones 30.

O que significa média ponderada? Muito simplesmente, as ações do índice não têm o mesmo valor para o cálculo: são ponderadas de acordo com a sua capitalização bolsista (o preço das ações para as existentes em circulação).

Dessa forma, as maiores empresas têm maior peso no índice . Os movimentos no preço dessas ações levam a uma maior flutuação do índice. É uma forma mais fiel de representar como um determinado mercado está evoluindo como um todo do que a média simples.

Não por isso todas as empresas que as compõem são de grande capitalização, 30% dos seus ativos estão reservados para pequenas e médias empresas (em partes iguais). Esses índices medem muito bem o comportamento do mercado que representam e são amplamente utilizados na indústria de gestão de ativos.

Eles são revisados ​​a cada trimestre. Da mesma forma, duas vezes ao ano há um reequilíbrio (para reajustar o peso dos diferentes ativos ou regiões que o compõem).

Qual é a utilidade dos índices MSCI?

Os índices MSCI são de grande importância no mundo financeiro . Um dos seus principais usos é servir de referência em muitos fundos de investimento . É possível comparar o comportamento do fundo com a evolução do mercado e saber se o gestor está fazendo um bom trabalho. Claro, estamos nos referindo a fundos geridos ativamente.

No domínio dos fundos geridos passivamente , é possível referenciar um fundo a um índice MSCI, reproduzindo a sua composição, de forma a imitar o seu comportamento: trata-se de fundos indexados a um MSCI. O lado positivo destes fundos de investimento é que, por não necessitarem de realizar uma árdua tarefa de gestão, as comissões são consideravelmente reduzidas.

Além dos fundos de investimento, existem também os ETFs (fundos de investimento negociados em bolsa) que têm como referência um dos índices MSCI . Esses produtos também possuem uma filosofia de gestão passiva.

Como investir nos índices MSCI?

Existem várias maneiras de investir nos índices MSCI . A priori, quando se trata de um fundo de investimento de gestão ativa que toma como referência qualquer um desses índices, pretende-se que o gestor o supere. No entanto, isso não precisa ser o caso em todos os casos, pois a sua carteira não reproduz fielmente a composição do índice.

Em outras palavras, não está exatamente investindo em um índice MSCI com um fundo gerido ativamente. É tomado apenas como referência para avaliação realizada.

No entanto, existem instrumentos financeiros capazes de reproduzir o comportamento de qualquer um desses índices:

• Fundos indexados: como se viu, existem fundos geridos de forma passiva referenciados a um índice MSCI. É uma boa forma de investir nesses índices, uma vez que os fundos de índice compõem a sua carteira quando o benchmark é construído. Um exemplo deles poderia ser o Amundi Index MSCI World (disponível em Renta 4 e Bankinter).
• ETFs: da mesma forma que existem fundos de investimento que tentam reproduzir um índice, os ETFs seguem essa filosofia e alguns deles replicam índices MSCI. A diferença é que as ações de um ETF são listadas em mercado organizado e podem ser adquiridas por meio de compra em qualquer corretora (como se fossem ações). A título de exemplo, um dos mais famosos é o iShares MSCI Emerging Markets.
• Instrumentos derivativos: os derivativos financeiros são diferentes, pois envolvem operar com alavancagem. Porém, para quem segue uma estratégia de curto prazo e conhece esses produtos, além de gestão de riscos, eles podem ser interessantes. Existem futuros financeiros sobre índices; e os índices MSCI não são exceção.