O que avaliar nos fundos multi-estratégia? Eles são adequados na conjuntura atual?

fundos multi-estratégia

Os fundos multi-estratégia são veículos de investimento que se pode investir em diferentes ativos (ações, obrigações, crédito, liquidez …) e que se pode implementar várias estratégias, com um nível definido de risco, com o objetivo de obter retornos positivos em qualquer ambiente de mercado, com um nível de risco controlado.

Este tipo de fundos também podem ser chamados de absolute return.

A principal diferença dos fundos multi-estratégia para os fundos de acções ou de obrigações, é a capacidade de diversificar os ativos e estratégias de gestão, dando-lhes maior flexibilidade e, portanto, a capacidade de se adaptar às diferentes condições de mercado que surgem.

Como já disse, alcançar este objetivo de correlação com os ativos tradicionais, os fundos de múlti-estratégia podem investir num número infinito de ativos, tornando a qualidade da gestão vital para atingir o objetivo de rentabilidade e risco. Delegamos à equipa de gestão do fundo a capacidade de decidir investir em um ou outro ativo ou se deve assumir um risco maior ou menor em cada momento do mercado. Como gostamos de dizer “o que tem que mover é o gestor e não o cliente “. Acredita-se que é a chave para este tipo de fundos.

Elementos a ter em conta na escolha de um fundo multi-estratégia

A equipa de gestão

É essencial avaliar a solidez, consistência e eficiência da equipa através do historial do fundo em questão, os níveis de volatilidade, o comportamento em tempos de stress, bem como como uma capacidade de gestão ativa e flexível.

Essa gestão ativa e flexibilidade fornece uma vantagem competitiva ao construir posições com bom senso, comprando quando o mercado está negociando com grandes descontos. Além disso, um mercado com alta volatilidade gera oportunidades em todos os tipos de ativos (ações, obrigações …), de modo que o perfil multi-estratégico pode ser o mais adequado para aproveitá-los.

Perfil de risco

Outro ponto-chave, que deve ser analisado pelo cliente ou pelo consultor, é o perfil de risco do fundo. Dentro da categoria, podemos encontrar desde fundos com baixo nível de risco (volatilidade entre 2% a 4%) até níveis de risco semelhantes aos das ações (com volatilidades superiores a 10%). Portanto, antes de optar por um fundo, não devemos apenas analisar seu desempenho passado, mas também o risco que assumiu para obter essa rentabilidade. Então, podemos analisar o índice de sharpe do fundo (rentabilidade / risco) que indicará a qualidade da gestão desse fundo, mas como uma etapa preliminar, devemos ver se esse fundo se encaixa em nosso perfil de risco.

Saber a estratégia e política do fundo

Terceiro, o cliente ou consultor deve analisar se compreende ou não as estratégias aplicadas no fundo. É essencial conhecer e entender o produto em que estamos a investir, que evitará sobressaltos em tempos de volatilidade do mercado e nos veremos forçados a vender em quedas se forem superiores ao que podemos suportar por não termos entendido bem o produto.

As comissões do fundo

Por último, embora as comissões do fundo possam ser uma razão importante para optar por um fundo ou outro, a própria cotação do fundo já inclui a rentabilidade ajustada sem a comissão, para a qual, para fins comparativos, consideramos que existem outros aspectos a quem devemos prestar atenção.

Riscos atuais na economia

Dito isso, um ano como 2018, com este ambiente de mercado complexo em que as principais bolsas registaram quedas entre 6% e 12%, com spreads de crédito que se ampliaram em todas as categorias e com tendências das taxas de juros tanto pela política monetária dos Bancos Centrais quanto pelo risco geopolítico que atinge: na periferia do euro (Brexit e Itália), nos EUA e na China (com a guerra comercial), é

necessário medir onde o risco é recompensado e onde não, ter flexibilidade para aproveitar os movimentos do mercado e investir em ativos que ofereçam uma maior relação risco / retorno e capacidade suficiente para aplicar as estratégias, que considera mais apropriado para cada mercado.

 

 

 

 

 

Por tudo isto, existem investidores e gestores que consideram os fundos multi-estratégia uma boa alternativa para estes riscos e situações no mercado.

Se quiser aprender mais sobre Fundos de Investimento, pode fazer download do nosso manual de gratuitamentemanual fundos

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