O que são fundos de doação?

Os fundos de doação são fundos permanentes cujo objetivo é comprometerem-se num desenvolvimento a longo prazo. Os Endownments, investem em ações, renda fixa ou capital de risco, doações e subsídios que escolas ou centros recebem de ex-alunos, empreendedores ou fundações. O interesse que gera este rendimento está destinado a bolsas de estudo para estudantes talentosos, com o objetivo de promover a formação e garantir o futuro profissional para os alunos. Nos Estados Unidos, geralmente dão 5% como renda anual.

Origem dos Recursos

Com mais de 150 anos de história, as doações têm a sua origem nos Estados Unidos, respondendo à necessidade de grandes bases americanas em se comprometerem com a evolução no longo prazo. As principais universidades nos EUA, no Canadá e no Reino Unido possuem os seus próprios Fundos de Doação (mais de 800 nos EUA, mais de 250 no Canadá e mais de 100 no Reino Unido), mas também numerosas Fundações, Instituições Culturais (museus, teatros, hospitais) e Organizações religiosas. Alguns centros, como a Harvard Business School, possuem um fundo de doação de cerca de 2,5 bilhões de euros.

Filosofia de um Fundo de Doações

A filosofia de investimento da doação implica manter uma política de investimento coerente e flexível, com ênfase na diversificação das classes de ativos e aproveitando as oportunidades de mercado.

• 80-85% do portfólio tem de estar investida em ativos altamente lucrativos.
• Aceitar a liquidez, sempre que a remuneração seja adequada.
• Aumentar as chances de sucesso, concentrando a busca de valor em mercados ineficientes e indexando mercados eficientes.
• Manter a alocação de ativos dentro de objetivos de longo prazo, evitando o excesso de volume de negócios no portfólio.
• Evitar investir com os grandes gestores e procure valor nas “boutiques”.
• A renda fixa tem um peso médio em dotações de apenas 11%

Por que motivo a Renda Fixa não excede 11% de peso nos Endowments ?

A renda fixa gera fluxos de renda estáveis e certamente é o melhor investimento dentro de um Endowment para garantir cashflows nominais futuros. No entanto, apesar disso, os pesos atribuídos a esta categoria são baixos, principalmente porque o retorno ajustado ao risco não permite o cumprimento da distribuição de renda e preservação de capital inflação.

Que instituições têm fundos de tipo Endowments ?

As instituições que possuem fundos do tipo Endowment são principalmente instituições académicas (universidades, faculdades) e fundações, mas também instituições culturais (museus, teatros, hospitais) e organizações religiosas.

• Universidades

Todas as principais universidades nos EUA, no Canadá e no Reino Unido têm seus próprios fundos de doação (mais de 800 nos EUA, mais de 250 no Canadá e mais de 100 no Reino Unido). Harvard e Yale possuem os maiores fundos de doação, com mais de US $ 31.000 e US $ 19 bilhões, respetivamente. Financiam um terço do orçamento anual das suas respetivas universidades. Em Espanha, escolas como IESE, IE Business School ou ESADE aderiram à doação como fonte de financiamento para poder oferecer bolsas de estudo nos seus programas de pós-graduação e programas de estágio em empresas.

• Fundações

A Fundação Bill & Melinda Gates é a maior fundação privada; com um fundo de doação de mais de USD36 bilhões, pode financiar até US $ 4,4 bilhões em vários projetos. A Fundação Wellcome Trust, no Reino Unido, que nasceu para administrar a fortuna do magnata farmacêutico Sir Henry Wellcome, tem mais de US $ 22 bilhões no seu Endowment Fund que dedica  à pesquisa biomédica.

• Entidades religiosas

The Church Commissioners for England é o Endowment Fund da Igreja Anglicana no Reino Unido e administra mais de 8 mil milhões de dólares, dos quais dedica anualmente 1.400 milhões para a manutenção da igreja anglicana e seus clérigos.