Como se diferenciam as distintas classes de fundos de investimento? A, B, C…

Como se diferenciam as distintas classes de fundos de investimento? Os fundos de investimento são ativos sem personalidade jurídica que resultam da acumulação de contribuições monetárias pelos diferentes participantes. Podemos observar a variedade de fundos de investimento que existem de acordo com os ativos nos quais eles investem.

Neste artigo, analisaremos os diferentes tipos de fundos de investimento existentes, que são geralmente diferenciados por letras. Além disso, indicaremos como os fundos de investimento de acumulação e distribuição diferem e como podemos detetar rapidamente.

Como se diferenciam as distintas classes de fundos de investimento? A, B, C…

Que diferenças existem entre as classes do mesmo fundo de investimento?

Um fundo de investimento pode ter classes diferentes. Devemos ter em mente que cada classe terá um ISIN diferente, mas o portefólio será o mesmo. Por que diferenciámos as classes? Porque existem:

• Fundos de acumulação vs fundos de distribuição
• Fundos institucionais vs fundos de retalho
• Fundos com moeda coberta vs Fundos com moeda não coberta (hedge)
• Etc

Mas vamos cavar um pouco mais fundo…

Classes de Fundos: Fundos de acumulação vs fundos de distribuição

Vamos começar com a diferença entre fundos de acumulação e fundos de distribuição.

Os fundos de acumulação são aqueles que não distribuem dividendos, mas sim os acumulam. Isso faz com que o valor patrimonial líquido do fundo de investimento cresça progressivamente. Portanto, ao longo do tempo, os ganhos de capital gerados pelo fundo também contribuem para mais lucros.

Os fundos de distribuição distribuem um valor de dividendo entre os participantes do fundo de investimento numa base regular (mensal, trimestral, semestral, anualmente). Portanto, vemos que a vantagem é que o participante recebe uma renda periodicamente. No entanto, também temos que considerar que esse montante teria a desvantagem fiscal.

Exemplos de fundos de acumulação e fundos de distribuição

Abaixo, apresentamos alguns fundos, acumulação e distribuição a título de exemplo

• Fundos de acumulação

Vontobel Fund- European Equity (LU0153585210) é um fundo de investimento que investe numa carteira de ações de empresas com o crescimento dos lucros alta e alta rentabilidade, com sede e / ou centro de atividades na Europa. Conforme especificado no prospeto, os retornos não são distribuídos, mas acumulados no fundo, o que gera mais lucros no futuro.

Aberdeen Global Eastern European Equity  (LU0505785005) é um investimento em ações de fundos de investimento principalmente em ações de empresas estabelecidas na Europa Oriental ou realizar todas as suas atividades nessa área. Conforme especificado no prospeto, a receita proveniente de investimentos no fundo, será adicionada ao valor das suas ações, gerando mais lucros.

JPM Global Focus (LU0168343274) é um investimento em ações de fundos de investimento, principalmente, numa gerido de forma muito flexível em relação à sua carteira de referência de empresas de pequeno, médio e grande capitalização em todo o mundo. Como o folheto especifica, ele não distribui dividendos, mas os reinveste, com a consequência de gerar lucros futuros.

• Fundos de distribuição

Nordea 1 – Global Value Fund (LU0255637604) é um fundo de investimento que investe pelo menos dois terços dos seus ativos em ações de empresas de todo o mundo que negociam a desconto com o seu contador ou valor intrínseco. Conforme especificado no prospeto, pode fazer distribuições uma vez por ano após a assembleia-geral anual de acionistas.

Robeco BP Global Premium Equities (LU0203975197): é um fundo de investimento com uma carteira de ações flexíveis em termos de setor, região ou capitalização de mercado. Os títulos incorporados na carteira têm uma avaliação atraente, alta qualidade e um momento positivo. Na brochura especifica que, em princípio, o fundo distribuirá dividendos.

American Smaller Companies Fund (GB00B0WGY707) de Columbia Threadneedle: é um fundo de investimento que investe pelo menos dois terços dos activos em acções dos EUA ou empresas que têm parte significativa das suas operações no país de tamanho pequeno. Este fundo tem a classe de distribuição de dividendos.

Como podemos distinguir fundos de acumulação de fundos de distribuição?

Normalmente, os fundos de acumulação carregam o fim do nome “Acc”, enquanto os fundos de distribuição levam o fim do nome “Dis” ou “Inc”.

Outras distinções entre as classes do mesmo fundo

Além disso, além da distinção entre fundos de acumulação e fundos de distribuição, podemos diferenciar entre diferentes tipos de fundos de investimento por mais motivos. Ou seja, o mesmo background pode ter classes diferentes que serão diferenciadas normalmente com letras (A, B, C, I, etc). Pode haver diferenças entre classes como consequências de:

• Quantidade mínima de investimento
• Comissões dos fundos de investimento
• Duração mínima do investimento no fundo
• Existência de classes com moeda coberta
• Etc

Portanto, os gestores costumam usar as letras para diferenciar os fundos de investimento destinados a pessoas que podem pagar um investimento mínimo alto (classe institucional) ou pessoas que não têm (ou classe de retalho), com a consequente diferença nas comissões; diferenciar entre fundos que exigem um tempo mínimo e fundos que não exigem; ou por exemplo eles também são usados para diferenciar entre classes que têm o cambial coberto e aqueles que não o fazem; diferenciar entre acumulação e fundos de distribuição como vimos anteriormente.

Cada classe tem um ISIN diferente. Além disso, o uso da carta não é generalizado, isto é, pode diferir de um gestorpara outro; isto é, é possível que a classe institucional (maior quantidade mínima de investimento e comissões mais baixas) seja denominada com a letra A por um gestor e com a letra I em outro.

Exemplo de fundos de investimento com diferentes classes

Vamos analisar alguns fundos que possuem várias classes. Como defensor fiel (atualmente) do DWS Concept Kaldemorgen, vamos começar com este.

• DWS Concept Kaldemorgen

É um fundo de autor que faz investimentos em diferentes mercados e instrumentos, de acordo com o ciclo económico, em geral, e com a consultoria  do fundo. Este fundo que tem sido muito discutido no fórum Rankia, dada a sua boa volatilidade – relação de rentabilidade, tem várias classes.

Vemos que existem duas classes institucionais, FC e IC, com um investimento mínimo de 400.000 e 10.000.000 euros, respetivamente. O primeiro tem uma taxa de administração e despesas correntes maiores que o segundo.

Por outro lado, temos as três classes restantes. Vemos que a classe LD é uma distribuição, por isso difere de todas as outras que são acumuladas com uma taxa de administração e despesas correntes inferiores às outras duas classes de retalho. Finalmente, temos duas classes de retalho de acumulação de LC e NC.