Melhores fundos de investimento da Morgan Stanley

Neste artigo, analisamos os melhores fundos de um dos maiores gestores globais por número de ativos: Morgan Stanley

Também analisaremos um dos mais recentes fundos que o Morgan Stanley IM acaba de lançar , um produto multiativos, um fundo de fundos que abrirá o capital em breve: o Morgan Stanley Horizons Balanced 2027. 

Embora a gestão deste produto de investimento seja dinâmica e a carteira possa mudar, é suscetível de incorporar fundos de ações da Morgan Stanley com uma classificação de cinco estrelas Morningstar.

Discutiremos alguns deles abaixo. Sem esquecer, é um gestor de alto nível e também oferece fundos de renda fixa de alta qualidade. Se há algo em que esse gestor de fundos difere, é no desenho de estratégias que otimizem o binômio rentabilidade / risco no longo prazo.

Quem é Morgan Stanley?

Morgan Stanley Investmens Management é uma empresa de gestão de ativos com mais de 40 anos de experiência no setor. Um dos líderes do setor, fundado em 1935 e com US $ 1,4 trilião em ativos sob gestão.

Aproveitando todos os recursos da franquia Morgan Stanley , este gestor pode oferecer uma ampla gama de produtos aos seus clientes; além dos melhores serviços.

Sua equipa de gestão, formada por cerca de 738 profissionais de investimentos , trabalha para oferecer ótimos retornos de longo prazo . Tem presença global (mas com experiência em mercados locais) e oferece soluções de investimento a todos os tipos de clientes (particulares, empresas, instituições, profissionais e até governos).

Um alto padrão na qualidade do serviço, somado ao desenho de estratégias de investimento que alcancem uma boa relação entre rentabilidade e risco estão entre suas premissas. Eles são especialistas em fundos de investimento multiativos (como o que veremos em breve) , fundos de renda fixa, fundos de renda variável e estratégias alternativas.

Entre os seus compromissos estão também aqueles relacionados ao investimento sustentável :

• Princípios das Nações Unidas para o Investimento Responsável.
• Código de Administração do Reino Unido e Japão
• Delegação ativa de votos.
• Conselho de Sustentabilidade.

Dada sua infraestrutura, sua personalidade e estilo de gestão, os seus valores e os seus números, vale a pena imaginar como são os melhores fundos de investimento da Morgan Stanley IM .

Os melhores fundos de investimento de renda fixa da Morgan Stanley

MSIF – Euro Strategic Bond Fund A

Com uma classificação Morningstar de 4 estrelas e dentro da categoria de fundos de rendimento fixo flexível em EUR, o Morgan Stanley Euro Strategic Bond Fund é um dos fundos que consegue bater o desempenho médio da sua categoria e o seu índice de referência a médio e longo prazo.

O seu objetivo, de acordo com as políticas da Morgan Stanley IM, é baseado na obtenção de rentabilidades atrativas no longo prazo , sempre em relação ao risco assumido. Para tal, investe em títulos de rendimento fixo de empresas, emitidos em euros. Além disso, pode investir em títulos denominados em outra moeda. Os vencimentos podem ser variáveis (é um fundo de renda fixa flexível).

Com esta política, o Morgan Stanley Euro Strategic Bond Fund mostra os seguintes retornos (no início de julho de 2021):

• Rentabilidade nos últimos 12 meses: 2,34%.
• Rentabilidade anualizada nos últimos 3 anos: 3,48% (superando a média da categoria em 1,59%).
• Rentabilidade anualizada nos últimos 5 anos: 2,48% (superando a média da categoria em 1,03%).
• Rentabilidade anualizada nos últimos 10 anos: 4,17% (superando a média da categoria em 1,97%).

No gráfico seguinte, que mostra a sua evolução, é possível observar como o MSIF Euro Strategic Bond consegue crescer acima do seu índice de referência (o Bloomberg Barclays EuroAggregate Index).

Fonte: Morgan Stanley IM

Relativamente o seu risco , com uma volatilidade anualizada nos últimos 3 anos de 4,85% (em linha com a média da sua categoria), o fundo apresenta uma pontuação na escala proposta pela CNMV de 3 em 7 .

MSIF – European High Yield Bond Fund Z

Passamos para a área de renda fixa “alto rendimento” . Embora estejamos também perante um produto que tem por objectivo atingir uma taxa de rentabilidade atractiva (em euros), nesta ocasião, o fundo oferece-nos aquela rentabilidade e risco extra proporcionados pelo rendimento fixo de baixa notação de crédito (ou directamente sem notação) emitidos por entidades públicas e / ou privadas.

Esses tipos de títulos oferecem um retorno superior ao obtido com dívida com uma classificação dentro das quatro categorias mais altas da S&P ou Moody’s (abaixo de BBB- ou equivalente). Os títulos são denominados em moedas europeias. Com flexibilidade e diversificação , o risco apresentado por esses tipos de títulos é reduzido.

Como pode esperar, o Morgan Stanley European High Yield Bond pertence à categoria de fundos de renda fixa de obrigações de alto rendimento em euros . O interessante desse fundo é que ele é capaz de superar a rentabilidade média dessa categoria em diferentes horizontes de tempo (dados do início de julho de 2021):

• Rentabilidade nos últimos 12 meses: 11,42% (superando a média da categoria em 1,21%).
• Rentabilidade anualizada nos últimos 3 anos: 4,04% (superando a média da categoria em 0,43%).
• Rentabilidade anualizada nos últimos 5 anos: 4,60% (superando a média da categoria em 0,55%).
• Rentabilidade anualizada nos últimos 10 anos: 5,76% (superando a média da categoria em 0,70%).

Estamos diante de um fundo de gestão ativa (o Morgan Stanley geralmente usa essa filosofia de gestão); embora o seu crescimento tenha mantido o ritmo com o seu índice de referência (o ICE BofAML European Currency High Yield 3% Constrained Ex-Sub Financials Index).

Fonte: Morgan Stanley IM

Quanto ao risco , é considerado alto em relação à média de sua categoria (sua volatilidade anualizada nos últimos 3 anos é de 12,60%). Talvez por este motivo o fundo não tenha alcançado as cinco estrelas da Morningstar (tem uma classificação de 4 estrelas). Na escala de risco, possui pontuação 4 em 7 .

Os melhores fundos mistos da Morgan Stanley

Morgan Stanley Horizons Balanced 2027 Fund

Dentro da gama de fundos multiativos da Morgan Stanley, destacamos este produto pela sua novidade. É um fundo de investimento com lançamento previsto para 27 de julho de 2021 e vencimento em 27 de julho de 2027. Apesar de ter prazo definido, não é um fundo garantido . O vencimento refere-se à política exclusiva de investimento deste fundo.

Este fundo foi criado em um contexto específico , dada a atual volatilidade e incerteza que o mercado de ações representa. O seu principal objetivo é capturar as oportunidades que surgem nos mercados.

Dado o ambiente de baixas taxas de juros, é necessário optar por ativos patrimoniais para obter um retorno extra. No entanto, se há algo que os mercados de ações se caracterizam, é por causa do aumento do risco que sofreram após a crise do coronavírus.

O Morgan Stanley Horizons Balanced 2027 procura reduzir o risco mencionado por meio de investimentos de longo prazo e diversificação. A isso se soma a experiência em gestão de fundos multiativos da equipa de profissionais da Morgan Stanley IM (o gestor possui uma gama completa deste tipo de produtos) e a metodologia de controlo realizada.

O foco da gestão está em três eixos:

• A alocação estratégica de ativos.
• Um sistema de controlo de risco abrangente.
• Gestão ativa e flexível para adequar o portfólio a cada momento do mercado.

Sob essas três premissas, o Morgan Stanley HORIZONS Balanced 2027 Fund constrói uma carteira composta por Instituições de Investimento Coletivo, tanto de renda fixa quanto de renda variável (principalmente pertencentes ao gestor).

Em outras palavras, a carteira do Morgan Stanley Horizons Balanced 2027 pode ser composta por fundos de investimento, ETFS, derivativos financeiros, ativos vinculados a commodities e liquidez . Todos esses instrumentos são combinados levando em consideração a alocação estratégica de ativos . Com abrangência global e completa diversificação que, aliado ao horizonte de investimento para o qual se destina (6 anos), somado à estratégia exclusiva da Morgan Stanley neste sentido, consegue manter o risco sob controlo.

Especificamente, o fundo pode ter uma exposição máxima a ações de 45% e 25% a renda fixa com uma baixa classificação de crédito.

Até 40% do patrimônio líquido pode ser atribuído a fundos Morgan Stanley de alta convicção , ou seja, aqueles que atendem às ideias de maior convicção das equipas e são diferenciados dos seus benchmarks.

Em média, as categorias de ativos do portfólio modelo são distribuídas da seguinte forma :

• Renda fixa: 57,5%
• Renda variável: 28,9%.
• Liquidez: 9,2%.
• Alternativas: 4,4%.

Devido ao processo de gestão dinâmico, sempre buscando gerar alfa , a seleção dos fundos pode variar. No entanto, alguns fundos que podem ser incluídos na carteira da Morgan Stanley Horizons Balanced 2027 estão incluídos como melhores fundos de investimento em ações da Morgan Stanley e serão discutidos posteriormente.

No que diz respeito ao rendimento fixo, o fundo pode ter produtos como o MS INVF Euro Strategic Bond visto anteriormente.

Da mesma forma, o Morgan Stanley Horizons Balanced 2027 está disponível em duas classes, acumulação e distribuição . A classe de acumulação é projetada para atingir a valorização máxima do capital, sempre ajustado ao risco, na data de vencimento. Na classe de distribuição, o objetivo é distribuir um dividendo anual (NÃO GARANTIDO) de 2,25%.

O fundo é projetado para perfis moderados (tem uma pontuação na escala de risco de 4 em 7 e o seu objetivo de volatilidade anualizada é permanecer na faixa entre 4% e 8%).

Os melhores fundos de investimento em ações da Morgan Stanley

MS INVF Global Insight Fund A

O Morgan Stanley IM se destaca por ter fundos de ações de muito boa qualidade , muitos dos quais com classificação de 5 estrelas na classificação Morningstar. Entre todos, o Morgan Stanley Global Insight Fund é notável pelo seu forte crescimento, bem acima do seu índice de referência (o MSCI All Country World Net).

O fundo procura alcançar uma valorização do capital a longo prazo , investindo em ações (pelo menos 70% dos seus ativos) de grandes empresas com sede em qualquer parte do mundo, incluindo mercados emergentes .

A sua composição geográfica é apresentada da seguinte forma (dados de 31 de maio de 2021):

• Estados Unidos: 55,53%.
• Ásia desenvolvida: 12,13%.
• Canadá: 6,20%.
• Europa (ex Euro): 6,15%.
• Reino Unido: 5,65%.

Além de oferecer diversificação geográfica completa (apesar de mais de 50% dos seus ativos estarem expostos ao mercado dos Estados Unidos), o fundo tem capacidade para investir em qualquer tipo de setor . Na verdade, a estrutura setorial da carteira está distribuída e equilibrada em três setores principais. Entre eles, ocupam 80% da exposição total:

• Serviços de comunicação: 28,59%.
• Tecnologia: 28,22%.
• Consumo cíclico: 23,23%.
• Saúde: 13,26%.
• Serviços Financeiros: 6,35%.

Graças à sua grande flexibilidade , o Morgan Stanley Global Insight Fund obteve retornos bem acima da média da categoria de fundos Global Cap Equity. Grande Crescimento a médio e longo prazo; Horizontes de investimento aos quais o fundo se destina (retornos no início de julho de 2021):

• Rentabilidade nos últimos 12 meses: 25,53%.
• Rentabilidade anualizada nos últimos 3 anos: 28,34% (11,51% superior à média da categoria).
• Rentabilidade anualizada nos últimos 5 anos: 25,44% (10,55% superior à média da categoria).

Conforme mencionado acima, este fundo de investimento destaca-se como um dos melhores da Morgan Stanley IM devido ao seu forte crescimento nos últimos anos . É possível ver no gráfico abaixo como o Morgan Stanley Global Insight Fund conseguiu superar o seu índice de referência nos últimos anos.

Fonte: Morgan Stanley IM

No que se refere ao o seu risco, a sua volatilidade anualizada nos últimos 3 anos é de 23,14% , o que é considerado de alto risco em relação à sua categoria de fundos (de acordo com a rentabilidade obtida). Na escala de risco, apresenta pontuação 6 em 7.

MS INVF – European Opportunity Fund A

Outro dos fundos apresentados pelo Morgan Stanley IM, que também tem a quinta estrela da Morningstar e provavelmente fará parte da carteira da Morgan Stanley Horizons Balanced 2027, pertence à categoria Europe Cap Equity. Flexível . É a oportunidade Morgan Stanley Europe .

Como o anterior, é um fundo com grande flexibilidade . Tem como objetivo a reavaliação do investimento no longo prazo, através da composição de uma carteira de ações de empresas de elevada qualidade (sejam empresas consolidadas no seu setor ou de criação recente) que estão desvalorizadas pelo mercado . A equipa de gestão leva em consideração que as empresas apresentam algum tipo de vantagem competitiva sustentável ao longo do tempo e / ou apresentam alguma posição de liderança no seu setor. O número de empresas será relativamente pequeno (na verdade, em 31 de maio de 2021, o fundo tinha apenas 26 posições patrimoniais, mais 3 em outras ações).

Além disso, este fundo incorpora critérios ambientais, sociais e de boa governança (ESG), juntamente com a solidez financeira das empresas, no seu processo de investimento.

Como o próprio nome indica, as empresas em que investe estarão principalmente sediadas na Europa . De facto, esta região geográfica tem um peso na carteira pouco superior a 75% (superior a 90% se tivermos em conta o Reino Unido. A sua estrutura geográfica está configurada da seguinte forma (a partir de 31 de maio de 2021):

• Zona do Euro: 45,12%.
• Europa (Ex Euro): 30,06%.
• Reino Unido: 18,09%.
• Estados Unidos: 6,73%.

Quanto à sua composição setorial, vale pensar que, ao se tentar encontrar empresas cujo valor não corresponda ao preço de mercado (ou seja, desvalorizado), as indústrias mais clássicas são as preferidas dos gestores. Isso ocorre porque é mais fácil determinar o valor desse tipo de empresa. Portanto, não é surpreendente que o Consumo Cíclico ocupe boa parte do portfólio . Especificamente, a estrutura em termos de setores é a seguinte:

• Consumo cíclico: 41,82%.
• Tecnologia: 14,43%.
• Consumo defensivo: 14,29%.
• Indústria 12,25%.
• Saúde: 8,62%.

Com esta política de investimento, o Morgan Stanley Europe Opportunity obteve retornos em diferentes períodos de tempo que são superiores à média da sua categoria de fundos :

• Rentabilidade nos últimos 12 meses: 41,81% (supera em 9,52% a média da categoria).
• Rentabilidade anualizada nos últimos 3 anos: 22,39% (excede a média da sua categoria de fundos em 13,90%).
• Rentabilidade anualizada nos últimos 5 anos: 16,51% (supera a média da categoria em 6,70%).

Embora relevante, como vimos no fundo anterior, o Morgan Stanley Europe Opportunity conseguiu crescer bem acima do seu índice de referência (o MSCI Europe (Net) Index) nos últimos anos. Sem dúvida, mais uma prova de como as estratégias da Morgan Stanley, baseadas na gestão ativa e na geração alfa, geram resultados.

Fonte: Morgan Stanley IM

No entanto, também é surpreendente que esses retornos tenham sido alcançados com uma volatilidade anualizada de três anos de 15,29% , que é considerada abaixo da média para a sua categoria . Ele recebe uma pontuação de risco na escala de 6 de 7 .

MS INVF US Growth Fund A (USD)

Finalizamos a exposição dos melhores fundos de ações da Morgan Stanley com outro produto com classificação 5 estrelas da Morningstar . Se no caso anterior fosse um fundo de ações europeu, o Morgan Stanley US Growth Fund pertence à categoria USA Cap Equity. Grande Growth .

A política de investimentos deste fundo baseia-se na busca por empresas (recém-criadas ou consolidadas) que apresentem vantagens competitivas sustentáveis ​​e retornos sólidos , tanto no fluxo de caixa livre quanto no capital investido. A equipa de gestão concentra-se na capacidade de crescimento de longo prazo das empresas, usando a análise fundamentalista.

Por se tratar de um fundo de ações norte-americano , o investimento concentra-se nesta região e ocupa mais de 90% da exposição total. Mais exatamente, a sua estrutura geográfica é apresentada da seguinte forma (dados de 31 de maio de 2021):

• Estados Unidos: 90,52%.
• Canadá: 6,28%.
• Zona do euro: 1,61%.
• Ásia desenvolvida: 1,58%.

No entanto, ao contrário do fundo discutido acima, o Morgan Stanley US Growth Fund não usa um estilo de investimento baseado em Value Investing (em vez disso, segue o estilo Growth). Com isso, a sua estrutura setorial difere consideravelmente, pois não é necessário optar por aqueles setores em que a valorização se torna mais confiável (indústrias clássicas). Assim, podemos perceber que a tecnologia (um setor importante nos Estados Unidos) tem um peso considerável na carteira do fundo:

• Tecnologia: 40,72%.
• Serviços de comunicação: 35,30%.
• Saúde: 15,16%.
• Consumo cíclico: 8,47%.
• Materiais básicos: 0,35%.

Em relação aos seus retornos , como o resto dos melhores fundos de investimento em ações da Morgan Stanley discutidos, eles não saem indiferentes (dados do início de julho de 2021):

• Rentabilidade nos últimos 12 meses: 35,42% (supera em 4,45% a média da categoria).
• Rentabilidade anualizada nos últimos 3 anos: 35,71% (supera a média da categoria em 14,22%).
• Rentabilidade anualizada nos últimos 5 anos: 32,43% (supera a média da categoria em 13,05%).
• Rentabilidade anualizada nos últimos 10 anos: 23,73% (supera a média da categoria em 6,81%).

Como podemos ver no seu gráfico de evolução, ele também alcançou um crescimento bem acima do seu índice de referência (o índice Russell 1000 Growth Net 30% Retido na Fonte TR), apresentando forte dinâmica nos últimos tempos.

Fonte: Morgan Stanley IM

Com uma volatilidade anualizada nos últimos 3 anos de 25,93% , o Morgan Stanley US Growth Fund A apresenta um alto risco (em relação à média da sua categoria). A sua pontuação na escala é 6 de 7.

Conclusões sobre os melhores fundos de investimento da Morgan Stanley

Como vimos, o Morgan Stanley IM possui no seu catálogo de fundos de renda fixa que são capazes de obter retornos positivos a longo prazo . Além disso, mais alto do que o seu benchmark.

Porém, é no campo das ações que este gestor libera todo o seu potencial na geração de alfa . Com uma gestão ágil , possui produtos que nos últimos anos têm apresentado um crescimento notável , deixando para trás os seus índices de referência e superando de longe a rentabilidade média das respetivas categorias de fundos de investimento a médio e longo prazo.

Este fundo de investimento, apesar de ser gerido de forma ativa, tem capacidade para englobar grande parte dos produtos discutidos neste artigo nos melhores fundos de investimento Morgan Stanley.