Investir em ações da Alemanha com os melhores fundos

ações da Alemanha

Investir em ações da Alemanha? A Alemanha é o país de referência em termos de inovação, tecnologia e produtividade mundial. Pode parecer um pouco exagerado, mas é. De fato, o Relatório de Competitividade Global de 2018, do Fórum Económico Mundial, aponta para a Alemanha como líder mundial em inovação, antes mesmo dos EUA e da Suíça. E não devemos esquecer outros aspectos que caracterizam o país da Europa Central, como a sua estabilidade económica, a sua força de trabalho qualificada ou o seu alto nível de desenvolvimento. Com tudo isso, nos fazemos duas perguntas:

oportunidades de investimento em ações da Alemanha? E quais são os melhores fundos de ações alemães?

Para isso, temos a opinião de Jürgen Brückner , gestor do fundo Renta 4 Wertefinder, que nos oferece um toque sobre a situação geral do mercado de ações alemão. Além disso, analisamos os três fundos de ações alemães que, no ano passado, tiveram um retorno maior de acordo com a Morningstar .

Comentário de Jürgen Brückner, gestor do fundo Renta 4 Wertefinder FI

Quando os investidores estrangeiros analisam o mercado de ações alemão, eles tendem a se concentrar, acima de tudo, no DAX. Embora o DAX deste ano tenha um retorno satisfatório, é apenas uma recuperação parcial após as pesadas perdas do ano passado. Além disso, muitas das indústrias “antigas” são encontradas no DAX e, portanto, fica claro que nem todas as empresas tiveram um bom retorno no mercado de ações. Entidades relacionadas ao setor automobilístico sofreram devido à incerteza das novas tecnologias, enquanto as ações do setor bancário não tenham trazido muita felicidade aos investidores. Por outro lado, empresas do setor industrial eles foram penalizados pelo conflito comercial entre os EUA e a China e, como consequência, a rentabilidade do DAX caiu abaixo dos índices americanos. O setor que inicialmente teve um comportamento muito bom é o da construção, em que empresas dedicadas à gestão de um grande número de moradias se beneficiaram da queda das taxas de juros. No entanto, recentemente, o seu preço sofreu devido ao debate de estabelecer um preço máximo de locação.

Especialmente os investidores de “valor” que achavam que as empresas estavam subvalorizadas caíram na típica “armadilha de valor“, percebendo que uma valorização baixa não significa que as ações não podem cair ainda mais. Portanto, para analisar o comportamento das empresas alemãs, é necessário focar nas empresas do índice MDAX que incorpora 60 empresas de médio porte, refletindo melhor o tecido industrial alemão. Neste índice estão alguns dos líderes mundiais no seu setor e algumas dessas empresas tiveram um comportamento espetacular neste ano. Além disso, destaca que muitos estão no setor da saúde, mais especificamente na «Medizintechnik»(Tecnologia em saúde). Não esqueçamos que a Alemanha, além de ter um dos principais setores automobilísticos, ocupa a terceira posição neste tipo de negócio, atrás apenas dos EUA e do Japão. No MDAX também existem muitas empresas que fornecem negócios de automóveis, mas o seu destino tem sido tão fatídico, ou pior, que as empresas DAX.

Olhando para o futuro, é necessário pensar que a antiga indústria liderada pelo setor automobilístico ainda é castigada pela necessidade de grandes investidores , um problema agravado pela incerteza das novas tecnologias. O setor industrial (incluindo o químico), embora sofra de conflitos industriais, mais cedo ou mais tarde se recuperará. E não só isso, porque neste setor o investidor se beneficiará de um rendimento de dividendos que em muitos casos chega a 5%. A Alemanha manterá a sua liderança na Medizintechnik e, embora não haja “valor”, provavelmente há um dos setores mais atraentes do mercado de ações alemão.

O panorama macroeconómico continua a deteriorar-se devido ao elevado grau de exportações e a economia tem conseguido evitar a recessão, por enquanto, apenas graças à força do consumo privado e do setor da construção. Entretanto, o consumo privado beneficia de aumentos salariais e de um mercado de trabalho muito estável e o setor da construção é apreciado pelo défice de habitação e taxas baixas.

Melhores fundos de ações alemães para rentabilidade acumulada no ano *

Nome do fundo

Rentabilidade acumulada no ano

ISIN
Fidelity Funds – Fundo da Alemanha24%LU1273507878
DWS Aktien Strategie Deutschland22,61%DE000DWS2EC1
Berenberg Aktien – Strategie Deutschland22%LU0146485932

A partir de 2 de agosto de 2019

Fidelity

Fidelity Funds – Fundo da Alemanha

Christian von Engelbrechten , Gestor de ativos do fundo há mais de oito anos, acredita que um bom investimento é baseado na combinação perfeita de qualidade e preço a ser pago por ele. Para ele, a qualidade se traduz em altos retornos de capital, o que no final se transforma num crescimento dos lucros acima da média.

Na sua gestão, utiliza a análise fundamental em profundidade para identificar os benefícios e os fatores de rentabilidade de cada empresa, em todas as regiões, divisões e produtos. Para este fim, depende fortemente da investigação interna da Fidelity, ao entrar em contato e visitar as empresas e ser informado sobre os seus clientes, fornecedores e concorrentes.

Christian se concentra em empresas cuja renda cresce sustentavelmente acima do crescimento económico geral. Na verdade, ações de Small Caps que estão subvalorizadas representam a parte mais importante da sua carteira.

Quanto aos países em que investe, atrás da Alemanha, que representa 77,5%, há outros europeus, como a França, o Reino Unido e os Países Baixos, sem exposição nem aos Estados Unidos nem a países emergentes.

As suas principais posições são:

  • Allianz SE , com 9,7% da exposição total, a conhecida empresa multinacional de serviços financeiros alemã sediada em Munique.
  • Airbus SE , com 8,7%. Registrada nos Países Baixos, constitui a mais importante corporação industrial de aviação e espaço da União Europeia.
  • Linde PLC , com 7,7% do peso, a maior empresa de gás industrial do mundo em participação de mercado e receita.

Gráfico 1: Evolução da rentabilidade do fundo Fidelity Funds – Germany Fund

ações da Alemanha fidelity

dws

DWS Aktien Strategie Deutschland

O fundo investe principalmente em valores blue chips de ações da Alemanha e Mid e Small Caps , com altas taxas de crescimento. O benchmark subjacente é o HDAX, assim como o Fidelity Fund.

Por setores, o top 3 é ocupado por tecnologia da informação, com 19,7%; o financeiro, com 17,5% do peso total e o de bens industriais, com outros 15,5%. Em relação à composição por ações, a carteira é composta por um total de 46 títulos. As preferidas pelo gestor do fundo são SAP SE (9,8%), Allianz (7,4%) e Airbus (5,5), que coincidem, respectivamente, com os três setores mencionados acima. Como vimos, a Allianz e a Airbus já nos apareceram no final da Fidelity.

Ao contrário do Fidelity Funds – Germany Fund, ele tem exposição a outros países fora da zona do euro, como os Estados Unidos ou países europeus, mas que não fazem parte da UE.

O fundo é gerido por Christoph Ohme e Hansjörg Pack, ambos gestores de ativos da DWS por 13 e 19 anos, respectivamente.

Gráfico 2: Evolução do desempenho do fundo DWS Aktien Strategie Deutschland

ações da Alemanha dws aktien

berengerg

Berenberg Aktien – Strategie Deutschland

objetivo do fundo Berenberg Aktien-Strategie Deutschland é obter uma apreciação sustentada do capital, considerando o risco de investimento. O fundo investe, no mínimo, 51% em ações de emissores alemães, ou seja, empresas que têm a sua sede, a sua principal bolsa de valores ou atividade comercial na Alemanha. Os investimentos estão focados em blue chips e ações de empresas de média e pequena capitalização (Mid e Small Caps) de rápido crescimento. O fundo procura superar a referência HDAX.

As suas principais posições são formadas pelas empresas alemãs da SAP, com 7,29% do peso total; Airbus, com 7,20% e Allianz com 5,48%. Essas posições coincidem completamente com as do fundo DWS, embora a ordem de preferência seja diferente.

“A boa notícia do Paris Air Show em relação aos pedidos teve um impacto positivo na Airbus . A Allianz também funcionou bem, mas sem nenhum fluxo de notícias relevante. Por outro lado, o setor imobiliário alemão , incluindo o Deutsche Wohnen, passou pelos planos do governo de Berlim de limitar os aluguéis. O Nanogate foi mais fraco à medida que novos investimentos no programa NXI eram anunciados, no entanto, eles tinham boas notícias em relação à carteira de pedidos.”

Henning Gebhardt, Head of Wealth and Asset Management na Berenberg

Sobre Berenberg, ele ressalta que no final de maio ele foi escolhido pela Citywire como o melhor gestora alemã de ações pela segunda vez consecutiva. Além disso, Henning Gebhardt, chefe de Wealth and Asset Management, ganhou o prémio de melhor gestor de fundos de ações da Alemanha. Além do desempenho do fundo, fatores como a sua experiência e o da equipe contribuíram para o prémio.

“Estou muito contente por ter conseguido defender o nosso título como a melhor instituição para gestão de fundos e para receber um prémio para o melhor gestor. Isso mostra que estamos no caminho certo.”

Henning Gebhardt, Head of Wealth and Asset Management en Berenberg

É uma empresa de gestão que também aposta fortemente no Investimento Socialmente Responsável (ISR). Tanto que em março lançou um novo fundo que investe seguindo os bem conhecidos critérios ESG. Este é o Berenberg Sustainable World Equities , o terceiro fundo sustentável do banco mais antigo da Alemanha, depois dos fundos Berenberg Sustainable EM Bonds e Berenberg 1590.

Se quiser aprender mais sobre Fundos de Investimento, pode fazer download do nosso manual de gratuitamentemanual fundos

    Sobre o autor

    Henrique Garcia
    Analista de Mercados