Risco geopolítico, em máximos desde a invasão do Iraque

  • O Índice de Risco Geopolítico (GPR) está no seu nível mais alto desde a invasão do Iraque em 2003
  • A demanda por bens de abrigo, como ouro e prata, aumentou
  • Esta é a primeira vez em que realmente verificamos o USDKRW reagir às ameaças da Coréia do Norte

Devido às tensões na península coreana, o Índice de Risco Geopolítico (GPR) esta no seu nível mais alto desde a invasão do Iraque em 2003. O teste de uma bomba de hidrogénio pela Coréia do Norte neste fim-de- semana levou a uma nova escalada do medo, incentivando os
investidores a aumentar as suas posições no abrigo de activos.

O Índice de Risco Geopolítico (GPR) situa-se em cerca de 290 pontos, representando o nível mais alto desde a invasão do Iraque em 2003. Este índice, elaborado por Dario Caldara e Matteo Lacoviello, é um indicador levado em consideração pelo Conselho de Governadores da
Federação Reserva.

O risco intensificou-se depois de Pyongyang ter testado um dispositivo nuclear durante o fim de semana (alegando que era uma bomba de hidrogénio para ser montada num míssil balístico intercontinental ICBM) que os especialistas estimam que tenha produzido cerca de 50 quilo tons, em comparação com os 21 quilo tons dos dois mais poderosos dispositivos que caíram no Japão na Segunda Guerra Mundial.

Do lado americano, o sinal-chave da escalada do medo foi a dura linguagem do secretário de Defesa, Mattis, que prometeu “uma resposta militar massiva às ameaças da Coreia do Norte”;. Além disso, Trump abriu outra frente criticando a posição da Coreia do Sul (Trump disse no Twitter; “A Coreia do Sul descobriu que o diálogo de apaziguamento com a Coreia do Norte não funcionará, eles (a Coreia do Norte) só entendem uma coisa!”), A agência coreana de notícias Yonhap disse que a Coreia do Sul está em negociações com os Estados Unidos para implantar bombistas estratégicos e ainda um grupo de porta-aviões americanos.

Esses desenvolvimentos aumentaram ainda mais a demanda por activos seguros, como o ouro. Nesta segunda-feira, o metal precioso atingiu um máximo de 11 meses, pelo que é citado acima do pico registado na noite das eleições americanas de Novembro.

A quebra de ouro acima de US $ 1.300 / onça desencadeou novas compras e a relação entre posições longas e curtas aumentou de 1 para quase 19 nas últimas semanas. Esta é a maior proporção desde Dezembro de 2012 e pode se tornar um problema se o ouro perder $ 1.300/onça, mas, por enquanto, mostra que o mercado permanece optimista em metais preciosos.

A prata também aumentou, o que é interpretado como um sinal de que o apoio relativo do ouro vem da diversificação e da demanda de refúgio relacionado com a Coreia do Norte e a incerteza de Trump.

Como resultado, as posições líquidas longas ficam 47% abaixo do recorde de Abril, enquanto o ouro só deveria aumentar 20% para vencer o recorde de Junho de 2016.

No mercado de câmbio, as tensões crescentes fizeram com que o won coreano caiu contra o dólar e o iene. Esta é a primeira vez que vemos o USDKRW reagir às ameaças da Coreia do Norte. Além disso, a busca de abrigo resultou em um iene maior, como se vê no gráfico JPYKRW.

 

Equipa de analises Saxo Bank

Sobre o autor

Fabio Rodrigues