Bankinter: play it again, Yellen

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Hoje é dia de reunião da Fed, na qual irá anunciar uma subida de 25 p.b. no intervalo de taxas de juro para 1,25%/1,50%. Tal decisão já está totalmente descontada e as declarações de Yellen pouca importância terão para os mercados uma vez que será a sua última intervenção antes de passar o testemunho a Powell. Não obstante, o mercado espera que Yellen toque pela última vez a sua suave melodia de normalização gradual da política monetária numa economia que continua a criar emprego de forma consistente. Não esperamos alterações radicais no guidance de taxas de juro (estimamos 3 subidas em 2018), uma vez que se espera que o Consumer Price Index suba para +2,2%. Por outro lado, a tendência altista em Wall Street deverá arrefecer depois da derrota republicana nas eleições para o Senado em Alabama ter reduzido a sua maioria, complicando a negociação final da reforma fiscal. Consequentemente, as bolsas deveriam perder hoje algum terreno. Por último, as obrigações europeias deverão manter-se estáveis até à reunião do BCE de 5ª feira e o euro apreciar-se ligeiramente, talvez superando os 1,175$.

Ontem: “Gás e petróleo impulsionam as bolsas.”

As ações europeias registaram ganhos num dia muito positivo para o setor energético, que beneficiou da subida dos preços do gás (+10,5%) após o fecho da conduta Forties Pipeline System e a explosão no importante centro de gás de Baumgarten. Por sua vez, novos máximos históricos em Wall Street, numa sessão em que voltou a ser visível a rotação setorial para banca. No mercado de dívida, a yield das obrigações americanas (T-Note) subiu 3 p.b. para 2,42% após a aceleração dos preços de produção para +3,0%, enquanto que tanto o Bund como os periféricos se mantiveram estáveis. Por último, o euro caiu para 1,175 após a ligeira deterioração das expetativas no ZEW alemão.

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