Carry Trade: o que é e como funciona

O Carry Trade é uma das técnicas que os grandes investidores têm praticado no mercado Forex desde a sua criação, e envolve a compra e venda de duas divisas diferentes tendo em conta a taxa de juro do país dessa moeda.

O que é o Carry Trade?

O Carry Trade é uma estratégia utilizada nos mercados de compra e venda de divisas (Forex) pela qual um investidor vende uma determinada moeda a uma taxa de juro relativamente baixa, e compra uma moeda diferente a uma taxa de juro mais alta. Ou seja, esta estratégia supõe comprar uma moeda com o dinheiro obtido de vender outra.

Por outras palavras, o Carry Trade é uma forma de arbitragem financeira destinada a explorar o resultado de diferenças entre as taxas de juro dos bancos centrais. A aposta desta estratégia é que uma das divisas será apreciada (a  de investimento) em relação à moeda de financiamento.

O objectivo do Carry Trade é obter como lucro, ganho ou utilidade a diferença entre ambas as taxas de juro, que pode variar dependendo da quantidade de alavancagem utilizada. Uma vez que o lucro vem do diferencial das taxa de juro, pode obter-se lucro mesmo que o preço das divisas não varie nem um único pip (a quantidade de pips ou pontos mede a diferença entre o preço de entrada e o preço de saída de uma transação).

Tipos de Carry Trade em Forex

No mercado Forex existem dois tipos de Carry Trade, o positivo e o negativo.

• Carry Trade Positivo: consiste em vender uma divisa com uma taxa de juro baixa enquanto compra outra divisa com uma taxa de juro mais alta. O trader receberá pagamentos de juros com base na diferença das taxas de juro entre as duas divisas e a dimensão da sua posição.
• Carry Trade Negativo: envolve a venda de uma moeda com uma taxa de juro elevada enquanto se compra uma moeda com uma taxa de juro baixa. O trader incorrerá na perda da diferença da taxa de juro e terá de pagar juros para manter a posição.

Vantagens e desvantagens do Carry Trade

Vantagens

Entre as vantagens do Carry Trade estão:

• Um trader pode obter benefícios da diferença de taxas de juro.
• Para os traders de Forex, a maior vantagem é a utilização de alavancagem, com a qual podem beneficiar do diferencial de taxas de juro.

Desvantagens

Por outro lado, as desvantagens do Carry Trade são:

• Embora a alavancagem seja uma vantagem, é também uma desvantagem para os Traders de Forex, uma vez que a sua utilização pode significar grandes perdas.
• Outro inconveniente é que as divisas  podem ser muito voláteis, em vez de as taxas de juro mudarem ao longo do tempo. É por isso que o trader deve manter-se sempre na vanguarda das ações dos banco centrais e as mudanças nas taxas de juro se quiser usar esta estratégia.

Como calcular o Carry Trade. Exemplos

Vejamos o seguinte exemplo para ver como calcular o Carry Trade.

Para os efeitos deste exemplo, tomaremos como referência a taxa de juro dos bancos centrais do Canadá e do México. Para ver qual é o diferencial da taxa de juro.

Assim, o Carry Trade seria:

• Pede-se dinheiro emprestado no Canadá e paga-se apenas 1,75% de juros sobre o mesmo.
• Esse dinheiro é investido no México, onde receberia 7,25% de juros.
• O lucro líquido seria a diferença na taxa de juro: 7,25% – 1,75% = 5,5%.

Este é um exemplo simplificado de um Carry Trade, pois a taxa de juro que paga ou recebe dependerá da dimensão do seu investimento, mais as comissões e o custo do banco ou corretora que utiliza.

É importante notar que o mercado Forex é ideal para Carry Trade, uma vez que as moedas são negociadas em pares. Por exemplo, se comprar a taxa de câmbio EUR/USD, compra o euro enquanto vende dólares americanos.