História dos contratos de futuro

Qual é a história dos contratos de futuro? Não há nada no mundo que não tenha uma história própria, esse fato que o fez surgir, essa premissa se satisfaz com a formação do mundo nas origens das bolsas e dos mercados. Seguindo essa corrente, hoje falaremos sobre a “História dos contratos de futuro”.

Origens dos mercados de futuro

Os contratos de futuro teriam nasceram no Japão na década de 1600. A ideia para aquele período era garantir o preço de uma colheita em caso de adversidades climáticas. Entre os primeiros produtos comercializados no futuro estavam os commodities, especificamente arroz, seda, gado, peixes e outros.

No caso das culturas, era um mecanismo simples, funcionava a partir da necessidade do agricultor de vender a sua colheita, este fixava o preço e baixava antes da colheita, evitando qualquer eventualidade da época. O que agora é conhecido como “venda exposta”.

Breve histórico da operação dos contratos de futuro

Após ter fixado ou pactuado o contrato de venda da sua colheita e chegar a data de vencimento, ou seja, a colheita da matéria-prima, pôde-se encontrar diante das três situações:

O preço de mercado (comparação de preços com o resto dos produtores) é igual ao anterior pactuado porque houve circunstâncias normais (sem problemas climatológicos ou colheitas extraordinariamente boas).

Se essa comparação acabou

O preço de mercado foi superior ao preço acordado: neste caso, o comprador foi beneficiado por acertar um preço inferior ao da época da colheita. Por sua vez, o agricultor pode ser prejudicado porque poderia ter vendido a safra a um preço mais alto, e por causa de uma colheita ruim, ou de uma má comparação de preços de mercado, ou por causa de adversidades climáticas, uma praga, etc.

O preço de mercado é inferior ao da Agência: neste caso o comprador informou ter perdido, pois, pagou um preço superior pela matéria-prima, enquanto se se tivesse previsto poderia ter sido mais barato. O agricultor interrompe porque haveria com certeza uma colheita generosa e dada a grande oferta,  conseguiu vender por um preço mais alto que o acordo anterior.

Como pudemos observar neste resumo, tratava-se de avaliar preço, prazo e risco (probabilidade de perda). Geral e atualmente, os derivados são usados ​​para proteger riscos, usando métodos de avaliação.

“Embora a maioria dos derivados, atualmente aproveitando o efeito de alavancagem, sejam utilizados para negociação e especulação de curto prazo, além de hedge, um negócio arriscado, mas também com foco na gestão de risco”.

A necessidade de um mercado organizado

Se esse mercado não fosse organizado, a penalidade era pesada pelo não cumprimento do contrato.

Primeiro na frente do agricultor, porque não estaria disposto a vender a colheita a um preço menor que o de mercado e, no caso do comprador, não estaria disposto a comprar mais caro que o preço de mercado.

Essa necessidade de culminação organizacional em 1848 em Chicago, criando o Conselho de Administração de Chicago (cbot), sendo a bolsa pioneira na negociação de contratos de futuros. Naquela época, os contratos eram rescindidos por entrega física, conforme o esperado.

Os primeiros contratos futuros, como comentei, eram commodities (arroz, milho, trigo, algodão …) e não foi até a década de 1980 que outros produtos como madeira ou alguns metais começaram a ser comercializados. Na década de 1970, os contratos de dívida do governo nos Estados Unidos e, posteriormente, os primeiros índices de ações, começaram a ser negociados. Atualmente, encontramos contratos de futuros da mais ampla gama de produtos listados.

Para concluir, como mencionei na introdução deste artigo, nada no mundo escapa à história, e os mercados de futuros não poderiam ser exceção. Os seus processos surgiram da necessidade de negociar previamente as safras e acertar o preço antes de levá-las. Depois da necessidade de negociar, veio a necessidade de organizar esses mercados.