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Risco Sistemático e Não Sistemático

Risco Sistemático e Não Sistemático

Neste artigo vamos falar das duas componentes e características e exemplos do risco: Sistemático e Não Sistemático.

O risco sistemático refere-se ao risco inerente a todo o mercado ou segmento de mercado. O risco sistemático, também conhecido como “risco não diversificável”, “volatilidade” ou “risco de mercado”, afeta o mercado geral, não apenas uma determinada ação ou setor.

O risco não sistemático é o risco exclusivo de uma empresa ou setor específico. Também é conhecido como risco não sistemático, risco específico , risco diversificável ou risco residual. No contexto de uma carteira de investimentos, o risco não sistemático pode ser reduzido por meio da diversificação – enquanto o risco sistemático é o risco inerente ao mercado.

O que define o risco sistemático?

O risco sistemático é imprevisível e impossível de ser completamente evitado. Não pode ser através da diversificação, pelo hedging ou usando a estratégia correta de alocação de ativos.

O risco sistemático está subjacente a outros riscos de investimento, como o risco da indústria. Se um investidor colocou muita ênfase em ações de segurança cibernética, por exemplo, é possível diversificar investindo numa variedade de ações em outros setores, como saúde e infraestrutura. O risco sistemático, entretanto, incorpora mudanças nas taxas de juros, inflação, recessões e guerras, entre outras mudanças importantes. Mudanças nesses domínios podem afetar todo o mercado e não podem ser mitigadas pela mudança de posições em uma carteira de ações públicas.

Sabe como proteger a sua carteira face ao risco de inflação?

Para ajudar a gerir o risco sistemático, os investidores devem garantir que as suas carteiras incluam uma variedade de classes de ativos, como obrigações, depósitos bancários e investimentos imobiliários, cada um dos quais reagirá de forma diferente no caso de uma grande mudança sistêmica. Um aumento nas taxas de juros, por exemplo, tornará algumas obrigações de nova emissão mais valiosos, ao mesmo tempo que fará com que as ações de algumas empresas caiam de preço à medida que os investidores percebem que as equipas executivas estão a reduzir os seus gastos. No caso de um aumento da taxa de juros, garantir que uma carteira inclui obrigações amplos que gerem rendimento que mitigará a perda de valor em algumas ações.

Exemplo: Risco Sistemático e a Grande Recessão

A Grande Recessão também fornece um exemplo de risco sistemático. Quem investiu no mercado em 2008 viu os valores dos seus investimentos mudar drasticamente a partir desse evento económico. A Grande Recessão afetou as classes de ativos de diferentes maneiras, à medida que ativos mais arriscados (por exemplo, aqueles que eram mais alavancados) foram vendidos em grandes quantidades, enquanto ativos mais simples, como títulos do Tesouro, tornaram-se mais valiosos.

Como um investidor pode gerir o risco sistemático?

Embora o risco sistemático seja imprevisível e impossível de ser totalmente evitado, os investidores podem geri-lo garantindo que as suas carteiras incluam uma variedade de classes de ativos, como obrigações e investimentos imobiliários, cada um dos quais reagirá de forma diferente a um evento que afeta mercado geral. Um aumento nas taxas de juros, por exemplo, tornará algumas obrigações de nova emissão mais valiosas, ao mesmo tempo que fará com que as ações de algumas empresas diminuam o valor. Portanto, certificar-se de que uma carteira incorpora obrigações amplos com rendimento mitigará a perda de valor em algumas ações.

Qual é a relação entre o risco beta e sistemático?

Um investidor pode identificar o risco sistemático de uma determinada obrigação, fundo ou carteira observando o seu beta. O beta mede a volatilidade desse investimento em comparação com o mercado geral. Um beta maior que 1 significa que o investimento tem mais risco sistemático do que o mercado, enquanto menos que 1 significa menos risco sistemático do que o mercado. Um beta igual a um significa que o investimento carrega o mesmo risco sistemático que o mercado.

O que é risco não sistemático?

O risco não sistemático pode ser descrito como a incerteza inerente ao investimento de uma empresa ou indústria. Os exemplos de risco não sistemático incluem uma nova concorrente no mercado com potencial para obter participação de mercado significativa da empresa em que investiu, uma mudança regulatória (que poderia reduzir as vendas da empresa), uma mudança na gestão ou um recall de produto.

Embora os investidores possam prever algumas fontes de risco não sistemático, é quase impossível estar ciente de todos os riscos. Por exemplo, um investidor em ações de saúde pode estar ciente de que uma grande mudança na política de saúde está no horizonte, mas pode não saber totalmente as particularidades das novas leis e como as empresas e os consumidores responderão.

Outros exemplos de riscos não sistemáticos podem incluir greves, resultados de processos judiciais ou desastres naturais. Este risco também é conhecido como um risco diversificável, uma vez que pode ser eliminado diversificando suficientemente uma carteira. 1 Não existe uma fórmula para calcular o risco não sistemático; em vez disso, deve ser extrapolado subtraindo o risco sistemático do risco total.

Tipos de risco assistemático

  • Risco do negócio

Tanto os problemas internos quanto os externos podem causar riscos ao negócio. Os riscos internos estão ligados às eficiências operacionais, como a falha da administração em obter uma patente para proteger um novo produto seria um risco interno, pois pode resultar na perda de vantagem competitiva. A  Food and Drug Administration  (FDA), que proíbe um medicamento específico que uma empresa vende, é um exemplo de risco comercial externo.

  • Risco financeiro

O risco financeiro está relacionado à estrutura de capital de uma empresa. Uma empresa precisa ter um nível ideal de dívida e patrimônio para continuar a crescer e cumprir as suas obrigações financeiras. Uma estrutura de capital fraca pode levar a ganhos e fluxo de caixa inconsistentes que podem impedir a empresa de negociar.

  • Risco operacional

Os riscos operacionais podem resultar de eventos imprevistos ou negligentes, como uma falha na cadeia de abastecimento ou um erro crítico que é ignorado no processo de fabricação. Uma violação de segurança pode expor informações confidenciais sobre clientes ou outros tipos de dados proprietários importantes a criminosos.

O risco operacional está vinculado às operações e ao potencial para sistemas ou políticas com falha. Esses são os riscos do dia-a-dia e podem resultar de quebras em procedimentos internos, sejam eles vinculados a sistemas ou a funcionários.

  • Risco Estratégico

Um risco estratégico pode ocorrer se uma empresa travar vendendo bens ou serviços em uma indústria em extinção, sem um plano sólido para desenvolver as ofertas da empresa. Uma empresa também pode enfrentar esse risco ao entrar em uma parceria falha com outra empresa ou concorrente que prejudica as suas perspetivas futuras de crescimento.

  • Risco Legal e Regulatório 

O risco legal e regulatório é o risco de que uma mudança nas leis ou regulamentos prejudique uma empresa. Essas mudanças podem aumentar os custos operacionais ou introduzir obstáculos jurídicos. Mudanças legais ou regulamentares mais drásticas podem até mesmo impedir que uma empresa opere totalmente. Outros tipos de risco legal podem incluir erros em acordos ou violações de leis.

Risco Não Sistemático vs. Risco Sistemático

O risco total para investimentos é o risco não sistemático mais o risco sistemático.

  • O risco não sistemático é um risco específico para uma empresa ou indústria, enquanto o risco sistemático é o risco vinculado ao mercado mais amplo. O risco sistemático é atribuído a fatores de mercado amplos e é o risco da carteira de investimentos que não se baseia em investimentos individuais.
  • Os tipos de riscos sistemáticos podem incluir mudanças nas taxas de juros, recessões ou inflação. O risco sistemático é geralmente calculado com beta, que mede a volatilidade de uma ação ou carteira em relação a todo o mercado. Enquanto isso, o risco da empresa é um pouco mais difícil de medir ou calcular.
  • O oposto do risco sistemático é o risco não sistemático que afeta um grupo muito específico de ativos ou um qtivo individual. O risco não sistemático pode ser mitigado por meio da diversificação. Embora o risco sistemático possa ser considerado como a probabilidade de uma perda associada a todo o mercado ou a um segmento dele, o risco não sistemático se refere à probabilidade de perda em um determinado setor ou ativo.
  • Se quiser saber quanto risco sistemático um determinado ativo, fundo ou carteira tem, pode olhar para o seu beta, que mede o quão volátil esse investimento é em comparação com o mercado geral. Um beta maior que 1 significa que o investimento tem mais risco sistemático do que o mercado, enquanto menos que 1 significa menos risco sistemático do que o mercado. Um beta igual a um significa que o investimento carrega o mesmo risco sistemático que o mercado.

Exemplo de risco não sistemático

Por possuir uma variedade de ações de empresas em diferentes setores, bem como por possuir outros tipos de ativos em uma variedade de classes de ativos, como títulos do Tesouro, os investidores serão menos afetados por eventos únicos.

Por exemplo, um investidor, que não possuía nada além de ações de companhias aéreas, enfrentaria um alto nível de risco não sistemático (também conhecido como risco idiossincrático). Eles ficariam vulneráveis ​​se os funcionários do setor de aviação civil entrassem em greve, por exemplo. Este evento pode afundar os preços das ações das companhias aéreas, mesmo que temporariamente. Simplesmente a antecipação dessa notícia pode atrapalhar o seu portfólio.

Ao adicionar participações não correlacionadas ao seu portfólio, como ações fora do setor de transporte, esse investidor espalharia as preocupações específicas de viagens aéreas. O risco não sistemático, neste caso, afeta não apenas companhias aéreas específicas, mas também vários setores, como grandes empresas de alimentos, com as quais muitas companhias aéreas fazem negócios. Nesse sentido, o investidor poderia diversificar completamente as ações públicas, adicionando títulos do Tesouro como proteção adicional contra flutuações nos preços das ações.

Mesmo uma carteira de ativos bem diversificados não pode escapar de todos os riscos, no entanto. A carteira ainda estará exposta ao risco sistemático, que se refere à incerteza que enfrenta o mercado como um todo e inclui mudanças nas taxas de juros, eleições presidenciais, crises financeiras, guerras e desastres naturais.

Perguntas frequentes sobre riscos não sistemáticos

O que é risco não sistemático?

O risco não sistemático está associado a uma empresa ou setor específico, que muitas vezes pode ser controlado e mitigado com a diversificação. Os principais tipos de risco não sistemático são riscos comerciais ou financeiros.

O que é um exemplo de risco não sistemático?

Os principais exemplos de risco não sistemático incluem ineficiência da gestão, modelos de negócios falhos, problemas de liquidez ou greves de trabalhadores.

Qual é a diferença entre risco sistemático e não sistemático?

O risco sistemático não é diversificável (ou seja, não pode ser evitado), enquanto o não sistemático geralmente pode ser evitado. O risco sistemático afeta grande parte do mercado e pode incluir poder de compra ou risco de taxa de juros.

Quais são os tipos de risco assistemático?

Existem cinco tipos de risco não sistemático – risco comercial, financeiro, operacional, estratégico e legal / regulatório.

Como o risco não sistemático é medido?

O risco não sistemático – quando se trata de investir em ações – pode ser considerado a variação não sistemática. Isso é calculado subtraindo a variância sistemática da variância total.

Sobre o autor

Henrique Garcia

Analista de Mercados

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