Como Criar um Fundo de Investimento

ÍNDICE

Neste artigo veremos qual é o processo de criar um fundo de investimento, bem como os requisitos para a sua constituição.

O que é um Fundo de Investimento?

Os fundos de investimento são considerados como um instrumento financeiro com uma das vantagens de dar aos pequenos e médios investidores acesso aos principais mercados financeiros internacionais através da construção de carteiras diversificadas de títulos, com elevados níveis de liquidez e baixos custos. Têm novos formulários, como pode ler abaixo.

O que é um organismo de investimento coletivo (OIC)?

Os organismos de investimento coletivo são empresas que angariam fundos de investidores, bem como ativos públicos ou direitos de outros tipos de investidores, com o objectivo de os investir e gerir coletivamente em ativos financeiros ou não financeiros. O retorno dos investimentos feitos pelos OIC que revertem a favor de cada investidor dependerá do retorno do investimento, sendo proporcional à participação de cada investidor individual.

Como criar uma instituição de investimento colectivo em Portugal?

Os fundos de investimento ou empresas de investimento (sicav) são uma das formas de investir a fim de obter rendimentos. No caso de Portugal, este tipo de instituição de investimento coletivo só pode ser criada sob o Regime Geral ou sob a legislação especial do país, sob certas condições.

1 – Os organismos de investimento coletivo previstos nos regulamentos da CMVM devem assegurar a transparência e as condições de informação antes da sua criação. Os organismos de investimento coletivo assumem a forma de:

a) Contrato de fundo de investimento; ou
b) Acionista de um organismo de investimento coletivo.

Os ativos dos fundos de investimento são equivalentes a ações iguais, garantindo aos seus titulares direitos iguais, sem valor nominal, e denominados em unidades de participação.

2 – O capital social das sociedades de investimento coletivo é dividido em ações registadas de conteúdo semelhante, sem expressão de valor nominal.

3 – No que diz respeito às unidades de participação, referem-se às ações das sociedades de investimento coletivo, e no que diz respeito ao termo “unitholders” também aos acionistas das sociedades, salvo disposição em contrário.

Sistema de unidades de participação

O valor das unidades de participação é definido dividindo o valor total do ativo líquido do organismo de investimento coletivo pelo número de unidades de participação em circulação.
As unidades de participação são unidades registadas e escriturais, divididas para subscrição e resgate ou redenção.
As unidades de participação só podem ser emitidas após o montante do preço de subscrição ser integrado nos ativos do organismo de investimento coletivo, e não da divisão das unidades de participação existentes ou da distribuição gratuita.
Só podem ser emitidas mais de uma categoria de unidades de investimento de acordo com os direitos ou características especiais correspondentes, se estiverem previstas nos estatutos e corresponderem ao perfil de risco e à política de investimento do organismo de investimento colectivo.
As unidades de cada categoria têm conteúdo semelhante, garantindo os mesmos direitos aos seus titulares.

Participantes

Os detentores das unidades de participação são referidos como “participantes“.
O estatuto de participante é conferido aquando da subscrição das unidades de participação e pagamento, ou compra no mercado e cessa aquando da extinção das unidades de participação no resgate, resgate, liquidação ou fusão do organismo de investimento coletivo, ou venda no mercado.
O pagamento em espécie só é permitido na subscrição, resgate e reembolso das unidades ou no produto da liquidação.
- a) Por acordo prévio de todos os participantes e se estiver incluído nos instrumentos de constituição como FIA com subscrição privada ou exclusivamente para investidores profissionais.
- b) Excepcionalmente, e sujeito a autorização da CMVM, nos outros casos.
Subscrição significa aceitar as disposições dos documentos constitutivos do organismo de investimento coletivo e a entidade responsável pela gestão dos fundos obtém os poderes para gerir os fundos.
Os titulares de organismos de investimento coletivo fechados têm um direito de subscrição preventiva na subscrição de novas unidades de participação, salvo disposição em contrário nos documentos constitutivos.

Tipos de organismos de investimento coletivo

Os organismos de investimento coletivo podem ser abertos ou fechados.
No caso de unidades de participação de organismos de investimento coletivo abertos, estas são emitidas e resgatadas a pedido dos participantes, de acordo com as disposições dos documentos constitutivos e regras da CMVM.
As unidades de organismos de investimento coletivo fechados não podem ser resgatadas, apenas por disposição legal ou regulamentar.
Os organismos de investimento coletivo são tratados como empresas fechadas ou abertas, dependendo se são organismos de investimento coletivo fechados ou abertos.
A CMVM define a tipologia dos organismos de investimento coletivo, considerando os ativos e as regras para a constituição de carteiras de investimento.

Como criar uma empresa de investimento imobiliário (sociedades de investimento e gestão imobiliária)?

Desde 1 de fevereiro de 2019, entrou em vigor em Portugal a lei que criou o SIGI (Sociedades de Investimento e Gestão Imobiliária), o equivalente em Portugal do REI dos EUA, semelhante ao que em Espanha são os famosos SOCIMIs. No caso dos SIGIs ao abrigo do Decreto-Lei n.º 19/2019, com base nas regras das sociedades anónimas e das sociedades anónimas, se tivessem esse carácter.

Como criar um SIGI?

Devem ser sociedades anónimas com sede social e endereço em Portugal. Uma das condições é que o nome da empresa inclua as palavras “Sociedade de Investimento e Gestão Imobiliária, SA” ou “SIGI, SA” e tenha um capital social mínimo de 5 milhões de euros, subscrito e 100% depositado no ato de constituição e equivalente a ações ordinárias nominativas.

O objecto principal deve estar relacionado com algumas das seguintes atividades:

Aquisição de direitos de propriedade.
Superfície ou outros direitos de conteúdo equivalente em bens imóveis.
Trespassa-se.
Ou outras formas de exploração económica, tais como: desenvolvimento de projetos de construção e remodelação de imóveis, para utilização numa loja ou espaço num centro comercial ou utilização de espaço de escritório.

Os SIGIs podem permitir a compra de ações de outros SIGIs ou empresas com sede noutro país da UE, ou do Espaço Económico Europeu, se cumulativamente tiverem um objecto social equivalente ao do SIGI, e uma certa composição do capital social, sujeito a um regime de distribuição de lucros como os SIGIs e com 100% do capital social registado.

Os SIGIs podem ter como objectivo a aquisição de unidades de investimento ou ações de organizações de investimento imobiliário constituídas e sob o Regime Geral das Instituições de Investimento Coletivo e uma política de distribuição de rendimentos como a dos SIGIs ou dos Fundos ou Sociedades de Investimento Imobiliário de Arrendamento Habitacional, regulados pelo artigo 102 do LOE de 2009, se tiverem uma política de distribuição de rendimentos como a dos SIGIs.

Modelo de supervisão dos SIGIs

O modelo de supervisão dos SIGIs deve ser o modelo clássico, consistindo num conselho de administração e num conselho fiscal e em níveis de dívida não superiores a 60% do valor total dos ativos.

Bens e Limites

Os bens devem ter direitos reais e direitos aos bens relacionados com o objectivo principal, bem como limites como, por exemplo: O valor dos direitos de propriedade e interesses de pelo menos 80% do valor total do bem e, a este respeito, 75% deve ser o valor dos direitos de arrendamento de propriedades ou outras formas de exploração económica.

Tornar-se um SIGI

Estes limites devem ser respeitados a partir do segundo ano de constituição do SIGI e os direitos e interesses devem permanecer na propriedade da empresa durante pelo menos 3 anos a partir da sua aquisição. A fim de cumprir os requisitos de constituição, as sociedades anónimas podem tornar-se SIGIs após deliberação da assembleia geral de acionistas por maioria de votos para alterar os estatutos, ou as sociedades de investimento imobiliário como acionistas após aprovação em assembleia-geral por 90% do capital social.

Investimento em SIGIs

Investir em SIGIs através da dispersão de capital na bolsa de valores ou no sistema comercial multilateral. De acordo com a lei, todas as ações do SIGI admitidas à negociação no mercado regulamentado ou eleitas para negociação num sistema de negociação multilateral até 1 ano após a incorporação, ou conversão. Além disso, aquando da admissão ou seleção, 20% do capital deve ser disperso entre investidores detentores de ações com pelo menos 2% dos direitos de voto.