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O que é um fundo de investimento e como funciona?

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Neste post vamos explicar o conceito de um fundo de investimento, bem como dar algumas dicas sobre o seu funcionamento. Para entender o que é um fundo e como ele funciona, precisamos conhecer os conceitos que estão intimamente relacionados como investidores, investimentos, empresa de gestão, entre outros.

O que é um fundo de investimento?

Os fundos de investimento ou os chamados Organismos de Investimento Colectivo (IIC), são veículos de investimento que reúnem as contribuições de muitos poupadores que são geridas profissionalmente e investiram conjuntamente nos ativos que a equipa de gestão considere adequadas para obterem o maior retorno possível. Portanto, um fundo de investimento consiste num património, que não tem personalidade jurídica e que é dividido em ações. O fundo pode investir num amplo universo de ativos: títulos, ações, câmbio e produtos não financeiros, como imóveis ou matérias-primas. Eles também podem investir em qualquer área geográfica. Sim, eles devem respeitar a filosofia de investimento forte.

Todos os fundos nascem com uma certa filosofia de investimento, onde a distribuição dos ativos na carteira é especificado. O perfil de risco é determinar a exposição do fundo (mais arriscado) ou ações fixas (mais conservadores). Ele também deve determinar se o investimento, deve ser numa determinada região, como em Portugal, ou em mais países. Podemos até mesmo, investir globalmente.

Quais são os tipos de fundos de investimento?

Entre todos os fundos de investimento disponíveis no mercado, devemos saber que tipos de fundos existem e quais os que se adaptam ao perfil de risco de cada pessoa. Os tipos de fundos mais comuns no mercado são os seguintes:

  • Fundos monetários
  • Fundos de obrigações
  • Fundos mistos
  • Fundos de ações
  • Fundos garantidos
  • Fundos de índice ou fundos de gestão passiva
  • Fundos de fundos
  • Fundos de pensões
  • Hedge Fund…

Quais são os elementos de um fundo de investimento?

Para entender o que é um fundo de investimento e como ele funciona, precisamos saber quais são os seguintes conceitos:

Participantes num fundo de investimento

Assim como existem os acionistas de uma empresa, há participantes de um fundo de investimento, que são, pelas contribuições feitas para o conjunto do ativo do fundo, obtido um interesse particular nele. Continuando a analogia, os participantes possuem o fundo na mesma medida em que os acionistas são como uma empresa, e a proporção das contribuições que fizeram. Eles podem entrar no fundo, no momento da sua constituição ou à posteriori, e podem sair da mesma (recebendo o retorno sobre o investimento) a qualquer momento.

Os participantes devem estar familiarizados com o seu perfil de risco, a fim de tomar as melhores decisões de investimento.

Unidades de participação

As unidades são as alíquotas em que um fundo de investimento está dividido. O número de unidades que compõem um fundo de investimento não é um valor fixo, como é o caso das ações de uma empresa, mas depende das compras e vendas das unidades. A compra de unidades chama-se subscrição e a venda de unidades chama-se resgate.

As unidades são títulos negociáveis, mas normalmente não são negociados em qualquer bolsa de valores. Em vez disso, a empresa de gestão vende e compra de volta as unidades.

Ações de um fundo de investimento

O número de ações que formam um fundo de investimento não é um valor fixo como com as ações de uma empresa, mas dependem de compras e vendas feitas dos mesmos. A compra é chamado de subscrição e venda de ações, a redenção. O preço das ações de um fundo de investimento numa determinada data é chamado valor patrimonial líquido. Este valor é o que nos permitirá ver como o fundo. Tecnicamente, o NAV está definido herança compor o fundo, dividido pelo número de unidades em circulação. Por exemplo, se as ações do fundo de investimento tem um valor patrimonial líquido de 100 € e tem 2.000 € para investir, o investidor vai adquirir 20 ações. O valor patrimonial líquido é publicado diariamente, tendo em conta o preço de fechamento dos mercados.

As ações são valores negociáveis, mas normalmente não são negociados em nenhum mercado de valores, ser a empresa quem vende e recompra as ações.

Sociedade Gestora de um fundo de investimento

A Sociedade Gestora é responsável pela gestão e administração do fundo. Devemos esclarecer que não é o proprietário do fundo, os proprietários são sempre os acionistas. A sociedade gestora decide onde os ativos do fundo, ou seja, determina a política de investimento onde o fundo é investido. Cada fundo é gerido por um único gestor, mas um gerente pode administrar mais do que um fundo de cada vez.

Estas empresas cobram uma taxa diretamente à gestão de fundos de investimento e administração dos mesmos. As sociedades gestoras são obrigadas a apresentar informações relativas aos seus fundos para a CMVM periodicamente, e são responsáveis ​​por manter o controlo das ações de inversão.

Depositário de um fundo de investimento

O papel do depositário é salvaguardar e monitorar os ativos do fundo. Isso pode ser um banco, banco de poupança, empresa de valores mobiliários ou cooperativa de crédito registado na CMVM. O depositário cobra uma taxa para financiar um depósito. Se o depositário do fundo de investimento muda, os acionistas têm direito a receber todos os seus investimentos, se os houverem, ou seja, comissão de resgate.

Valor patrimonial líquido

O preço da unidade de participação de um fundo de investimento numa determinada data é denominado valor patrimonial líquido. Este valor é o que nos permitirá ver como o fundo evolui. Tecnicamente, o valor patrimonial líquido é o ativo total do fundo de investimento dividido pelo número de unidades em circulação. Por exemplo, se as unidades do fundo mútuo tiverem um valor patrimonial líquido de 100 euros e quiserem investir 2.000 euros, o investidor comprará 20 unidades.

O preço da unidade de um fundo de investimento numa determinada data é denominado valor patrimonial líquido. Este valor é o que nos permitirá ver como o fundo evolui. Tecnicamente, o valor patrimonial líquido é o ativo total do fundo de investimento dividido pelo número de unidades em circulação. Por exemplo, se as unidades do fundo de investimento tiverem um valor patrimonial líquido de 100 euros e quiserem investir 2.000 euros, o investidor comprará 20 unidades.

O valor patrimonial líquido é publicado diariamente, tendo em conta o preço de fechamento dos mercados bolsistas.

Como funciona um fundo de investimento?

Um fundo de investimento funciona de uma forma muito simples. O participante da unidade coloca o seu dinheiro no fundo e adquire unidades. A sociedade gestora integra este dinheiro no fundo e investe-o onde achar conveniente (seguindo sempre a política do fundo), formando assim a carteira do fundo, o conjunto de activos onde o fundo investe.

Quando o investidor adquire unidades de participação através das contribuições que faz, compra uma parte do fundo, ou seja, forma uma pequena carteira igual à do fundo.

Um fundo de investimento operacional pode aumentar ou diminuir em tamanho por duas razões:

  • Entradas ou saídas de investidores.
  • Alterações no valor de mercado dos activos da carteira.

A primeira razão nunca afectará o investimento, simplesmente variará o preço das unidades de acordo com as subscrições ou resgates. O que afecta o investimento e os resultados obtidos pelo investidor é a alteração do valor dos activos.

Gestão ativa ou passiva: o que é?

A gestão ativa é aquela que requer a decisão de uma ou mais pessoas para escolher em que investir. Existem também duas opções: podemos optar por fazer nós próprios, o que exigirá uma formação preliminar e analisar bem cada empresa, ou podemos confiar nos profissionais e investir nos produtos que recomendam.

Se investir por conta própria ou por meio de gestores profissionais, deve fazer uma boa seleção. Além disso, existem mais de 100.000 empresas e fundos de investimento em todo o mundo, portanto, a variedade de opções de investimento é muito ampla.

Ao investir sozinho, o risco de fazer a escolha errada é muito alto e a capacidade de diversificação será menor. Especialmente para pequenas capitais. Se contarmos com uma gestão ativa, além da possibilidade de fazermos uma má escolha, teremos que pagar a equipa humana por trás de cada análise e de cada decisão, o que acabará se traduzindo em maiores comissões e menor rentabilidade para o investidor.

Em ambas as opções, as emoções e a pressão do ambiente entram em jogo, o que leva muitas vezes a erros.

Diferentemente da anterior, a gestão passiva é aquela que tenta replicar os índices do mercado de ações comprando as mesmas empresas e na mesma proporção que as compõem. Graças à automação, a diversificação é maximizada. Embora com gestão ativa seja difícil ter mais de 20 ou 30 empresas numa carteira, um índice como o MSCI World investirá em mais de 1.600 empresas ao mesmo tempo.

Por outro lado, não sendo necessário selecionar empresas, não são necessárias dezenas de analistas, reduzindo os custos de gestão a um terço, melhorando a rentabilidade final do investidor.

Diferenças da gestão ativa e passiva

gestão ativa é a estratégia de investimento clássica, que ganhou sempre  as manchetes e é a mais popular no mundo dos investimentos. Até recentemente, era praticamente a única opção na indústria de fundos.

O gestor do fundo seleciona os ativos que compõem a carteira de investimentos. Com base na sua opinião e nas informações à sua disposição, ele escolhe as atividades que acredita que terão melhor desempenho no futuro. O objetivo é superar o retorno médio do mercado.

Na gestão passiva, entretanto, o gestor do fundo desempenha um papel mais irrelevante. A sua opinião e análise da situação do mercado não tem a menor importância na escolha dos ativos que irão compor a carteira de investimentos.

A gestão passiva busca apenas replicar um índice do mercado de ações. Este passa a ser o referencial a seguir e a estratégia de investimento consiste em copiar a sua composição e comportamento.

Gestão ativa ou passiva?

Em termos de custos, o fundo gerido ativamente tende a ter taxas um pouco mais elevadas, pois, na verdade, é administrado diariamente pela equipa gestora. O fundo gerido de forma passiva requer menos trabalho de gestão, pois não há estratégias de portfólio uma vez investidas.

Quanto ao estilo de gestão, dependerá da filosofia do investidor. Os fundos administrados de forma passiva baseiam-se na eficiência dos mercados, o que deixa pouco espaço para a melhoria do desempenho dos índices. Os fundos gerenciados ativamente contam com a capacidade de superar o desempenho de um índice com base em análises e estratégias de gestão.

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