Análise Sycomore AM

Se há uma coisa pela qual a Sycomore AM é conhecida, é por ter um foco claro em investimentos sustentáveis e lançar fundos de investimento socialmente responsáveis no mercado (grande parte de seus produtos tem o selo SRI). Além disso, como veremos, a sua gestão é capaz de prover recursos com uma boa relação risco / retorno.

Quem é a Sycomore?

Sycomore Asset Management é uma empresa independente de gestão de ativos, fundada em 2001 e com sede em Paris. A sua abordagem de investimento assenta na responsabilidade e num método de análise único, com o objetivo de ir de encontro às necessidades dos seus clientes em termos de rentabilidade.

Por si só, a forma de investir da Sycomore AM é um ativo valioso. Com base em critérios financeiros e extra-financeiros; o gestor busca boas práticas em termos de necessidades ambientais, sociais e de governança corporativa (ASG) . Este gestor não é apenas um especialista em investimentos sustentáveis, é uma entidade de referência nesta área, com cerca de 7.600 milhões de euros em ativos geridos.

Uma das suas máximas é justamente acreditar que um investimento só pode ser sustentável se a criação de valor for compartilhada com todas as partes interessadas. As mudanças que ocorrem no dia a dia e que supõem a construção de um futuro são fatores a ter em conta, para além dos números. A categoria e selo de ISR está presente em quase todos os seus fundos de investimento pertencentes a essa faixa (podemos contabilizar um total de 36 fundos com esse selo).

A Sycomore AM acredita que o investimento pode ser mais humano. Tudo isso é possível graças à sua independência ; que permite imprimir a sua personalidade ao gerir as carteiras de investimento.

Da mesma forma, esta gestora tem um forte compromisso com seus funcionários . O talento humano é um dos seus ativos mais valiosos. Somente por meio da motivação é possível encontrar criatividade, inovação e, em última instância, a rentabilidade.

Voltando ao seu modelo de análise , baseia-se em mais de 80 critérios, tanto quantitativos como qualitativos, para fazer uma seleção rigorosa dos títulos a incorporar na carteira.

Assim, questiona-se como são os fundos de investimento oferecidos pela Sycomore .

Fundos de investimento que podemos encontrar no Sycomore?

Alguns Fundos de Investimento que podemos encontrar na Sycomore AM

Sycomore Eco Solutions

Pertencente à categoria de fundos de ações do setor de ecologia , o Sycomore Eco Solutions é um dos fundos que possui o selo SRI e, além disso, um dos com maior rentabilidade em termos anualizados desde a sua criação, 9,01% (foi lançado em no mercado em 31 de agosto de 2015 e os dados são atuais em 12 de março de 2021).

Em termos relativos, a Sycomore Eco Solutions apresenta um crescimento anualizado acima do seu benchmark em 3,81% (o MSCI Daily Net TR Europe).

Fonte: Sycomore AM

A estratégia deste fundo de investimento baseia-se simplesmente em encontrar empresas com um modelo de negócio que contribua para a transição ecológica e energética . Exclui empresas, não apenas porque são destrutivas para a sua filosofia de investimento, mas também aquelas cuja classificação ESG é insuficiente.

As empresas podem ter atividades relacionadas com energia, transporte, mobilidade, renovação / construção, economia circular e ecossistemas (água, poluição, agricultura, etc.).

Não tem restrição de capitalização bolsista, no entanto, na escolha de ações, tem preferência por empresas europeias (embora possa diversificar geograficamente). Pode investir até 20% dos seus ativos em títulos de renda fixa emitidos por empresas que atendam aos critérios estabelecidos.

A Sycomore Eco Solutions, naturalmente em investimentos sustentáveis , está orientada para o longo prazo : o objetivo do fundo é obter um retorno significativo num mínimo de 5 anos. Este período representa o horizonte de investimento mínimo recomendado. A tabela a seguir mostra a rentabilidade acumulada neste período.

Se há algo contra isso pode ser dito sobre esse fundo de investimento, é que ele tem uma pontuação na escala de risco de 6 em 7 . No entanto, é compreensível, pois para obter um retorno maior é preciso arriscar mais.

Sycomore Shared Growth

Outro dos fundos de investimento mais destacados da Sycomore AM também possui o selo ISR e, além disso, com cinco estrelas na classificação Mornignstar : o Sycomore Shared Growth.

É um fundo de investimento da categoria de ações europeias em empresas com grande capitalização bolsista . Os seu objetivo é buscar rentabilidades superiores às oferecidas pelo seu índice de referência (o Euro Stoxx Total Return), sem renunciar à manutenção de um processo de investimento responsável . O horizonte mínimo de investimento para obtenção de resultados é de cinco anos.

Sendo um fundo de ações europeu, a exposição a esta área é de 81,61% (entre a zona euro e os países da ex-zona euro). Se considerarmos o Reino Unido, o peso do Velho Continente é de 94,44% (dados atualizados até 30 de novembro de 2020).

Não é surpreendente que um fundo com o rótulo ISR e proveniente de um gestor de forte caráter social tenha grande exposição ao setor de saúde (48,32% do patrimônio líquido).

O setor saúde tem sido um dos principais protagonistas da crise sanitária vivida pela pandemia do coronavírus (embora antes tivesse um bom crescimento). Especialistas prevêem crescimento potencial. A exposição média da sua categoria de fundos a este setor é de 12,24%.

De qualquer forma, não apresenta grande diferença com relação à média da sua categoria em termos de rentabilidade anualizada nos últimos cinco anos. Os dados do Sycomore Shared Growth situam-se em 6,17%, o que é 0,34% a mais do que esta variável comparativa.

No que diz respeito ao seu índice de referência, também apresenta um comportamento muito semelhante, embora superior.

Fonte: Sycomore AM

Quando se trata do seu risco, recebe uma pontuação na escala de 5 de 7. A sua volatilidade é de 12,99% e, segundo a Morningstar, é considerada um risco baixo em relação à média da categoria.

Ou seja, com uma volatilidade menor que o resto dos seus concorrentes, o Sycomore Shared Growth consegue obter um retorno médio.

Sycomore L/S Opportunities

Passamos a analisar um fundo de investimento que, embora tenha integrado os princípios ESG, característica da abordagem realizada pela Sycomore AM, não possui o rótulo ISR . O Sycomore L / S Opportunities pertence à secção de fundos deste gestor classificada como “estratégias flexíveis” .

Na verdade, a sua categoria Morningstar são fundos alternativos Long / Short em ações europeias . E, para falar a verdade, é um produto oportunista, com uma exposição líquida em ações que pode variar de acordo com a estimativa do gestor.

A sua estratégia é baseada na combinação de posições compradas e vendidas com horizonte de cinco anos; tentando superar o índice Eonia capitalizado por meio dessa gestão altamente flexível e discricionária.

A questão é que conseguiu obter retornos anualizados positivos nos últimos anos:

• Rentabilidade anualizada nos últimos 3 anos: 2,54%.
• Rentabilidade anualizada nos últimos 5 anos: 3,67%.

Desde 2014, apenas um ano fechou com retorno anual negativo :

• 2014: 4,39%.
• 2015: 6,89%.
• 2016: 1,88%.
• 2017: 6,82%.
• 2018: -10,19%.
• 2019: 8,79%.
• 2020: 7,96%.

Por se tratar de um fundo com uma estratégia de gestão tão específica, não pode ser comparado com a média da sua categoria.

Em relação ao seu risco, o Sycomore L / S Opportunities tem uma nota de 4 em 7 na escala (a sua volatilidade é de 11,88%) . Pode ser visto como um fundo de risco moderado, capaz de gerar crescimento de capital de longo prazo.

Sycomore Sélection Responsable

Classificado como fundo de rendimento variável na zona euro (capitalização flexível) e com três estrelas no rating Morningstar, o Sycomore Sélection Responsable é mais um dos produtos oferecidos por esta sociedade gestora com o selo SRI .

O objetivo deste fundo é obter um retorno substancial ao longo de um horizonte de investimento mínimo de cinco anos.

À semelhança do anterior fundo apresentado (estamos a falar de Sycomore Shared Growth), que também investe em empresas europeias , tem como referência o Euro Stoxx Total Return . Os índices de “retorno total” caracterizam-se pelo fato do seu cálculo ser realizado com o reinvestimento dos dividendos distribuídos.

É um fundo com gestão flexível , sem limitação de estilo, setor, país ou volume de capitalização bolsista das empresas selecionadas. Os títulos devem atender a critérios financeiros (com base em uma análise fundamentalista completa) e extra- financeiros ( ou seja, ESG).

A única restrição que podemos encontrar é a sua limitação geográfica. É um fundo de ações europeu e, portanto, a sua exposição à Zona Euro é superior a 80% . Se incluirmos o Reino Unido e os países da Europa – ex Euro, o peso do continente é de 96,895%.

Quanto à composição setorial da sua carteira , esta se estrutura da seguinte forma:

NOTA: Os dados são atuais em 30 de novembro de 2020.

A rentabilidade anualizada nos últimos cinco anos do Sycomore Sélection Responsable foi de 5,15% , algo inferior à média da sua categoria de fundos (-0,67%). No entanto, o crescimento desde o seu início é superior ao seu benchmark.

Fonte: Sycomore AM

Por outro lado, o Sycomore Sélection Responsable apresenta uma volatilidade abaixo da média da sua categoria (17,40%) . Na escala de risco, é atribuída uma pontuação de 6 em 7.

Assim como o Sycomore Shared Growth, esse fundo de investimento é capaz de oferecer rentabilidade em linha com a média dos seus concorrentes, mas com menor risco.

Sycomore Happy At Work

Finalizamos esta review do Sycomore AM e dos fundos de investimento que este gestor lança no mercado com outro produto europeu de renda variável e capitalização flexível. Mas, neste caso, o Sycomore Happy @ Work tem as cinco estrelas Morningstar .

Como costuma ser uma constante nos fundos desta gestora, ela também possui o selo ISR.

A política de investimentos da Sycomore Happy @ Work também se baseia na busca por empresas que valorizem especialmente o capital humano e o talento. Não faz parte dos critérios ESG exclusivamente (especificamente, governança corporativa), mas este subtema também é um fator fundamental para que a empresa possa alcançar retornos sustentáveis. Nesse caso, a área social predomina sobre a ambiental.

Fora isso, é também um fundo de ações europeu e tem também o Euro Stoxx Total Return como referência.

A sua rentabilidade anualizada nos últimos cinco anos atingiu 8,03% , o que supera a média da sua categoria de fundos mútuos em 2,21%. Mesmo apresentando uma volatilidade inferior a essa variável (16,72%). Na escala de risco, é atribuída uma pontuação de 6 em 7.

Outros fundos de investimento Sycomore

Sycomore AM não é apenas capaz de gestora fundos de investimento em ações, como os discutidos aqui. No seu catálogo de produtos também podemos encontrar fundos mistos e de renda fixa que podem ser interessantes.