Fundos abertos e fundos fechados: saiba como funcionam

Sabe o que é um fundo de investimento? E como funcionam os fundos abertos e fundos fechados? Os fundos de investimento são produtos financeiros destinados aos poupadores que permitem, graças à subscrição de ações nos ativos coletivos, beneficiar de uma série de vantagens, como a diversificação de seus investimentos e a redução dos custos de transação.

Aqueles que decidem subscrever um fundo de investimento compram títulos para participar de lucros ou perdas dependendo do número de ações detidas na carteira. Um pouco diferente é o caso dos SICAVs, empresas de investimento de capital variável, que permitem aos assinantes se tornarem acionistas comprando ações e, consequentemente, acumulando direitos aos acionistas.

Os títulos adquiridos são, portanto, propriedade de todos os subscritores e, para avaliar o desempenho e o perfil de risco do fundo, utiliza-se o benchmark: um parâmetro objetivo composto por um ou mais índices que resumem a evolução dos mercados em que o Fundo atua. Os fundos de investimento podem ser divididos em diferentes categorias, dependendo da estrutura, operação, setor em que atuam e assim por diante.

Fundos abertos e Fundos Fechados

Os fundos de investimento podem ser organizados sob a forma de condomínios abertos ou fechados. A continuação, explicamos o que são fundos abertos e fechados.

O que são fundos abertos?

Os fundos abertos são caracterizados pela variabilidade patrimonial (que pode crescer ou diminuir diariamente em relação a novas assinaturas ou pedidos de reembolso de subsídios pendentes). Estes últimos são mais difundidos. Nos fundos abertos os investidores podem subscrever e resgatar unidades de participação em qualquer momento.

Os fundos abertos são ainda divididos em fundos harmonizados da UE e fundos não harmonizados da UE.  Os primeiros estão sujeitos às diretrizes comunitárias transpostas em nossa legislação, com uma série de restrições aos investimentos destinados a conter riscos e salvaguardar os investidores. Os fundos não harmonizados da UE estão isentos das restrições e limitações estabelecidas pela legislação da UE: este é o caso dos fundos de hedge e fundos de fundos.

Os fundos de pensão abertos são, portanto, definidos precisamente em oposição aos fundos de pensão fechados, uma vez que qualquer pessoa pode aderir independentemente de sua situação de emprego (empregado, autônomo, freelancer). Em fundos de pensão abertos, o capital pago pelo associado é separado da atividade do banco ou da instituição que os administra. Este último pode ser um banco, uma seguradora, um SIM (Securities Brokerage Company) ou um SGR (Savings Management Company).

Pips, apesar de permanecer em todos os efeitos das formas de previdência complementar, são seguros de vida, ramo I (apólices tradicionais) ou filial III (as chamadas apólices vinculadas à Unidade) e são estabelecidas exclusivamente pelas seguradoras. Como fundos de pensão abertos, a adesão é possível para qualquer pessoa, independentemente de seu trabalho. Mesmo nos IPs, o capital pago pelo membro constitui um ativo separado da atividade da empresa de seguros que o administra. Tanto para a PIP quanto para os fundos abertos, esta é uma proteção importante para os associados, uma vez que as economias pagas permanecem sem relação com qualquer devedor ou falência do gestor.

Os fundos de pensão abertos criados na iniciativa privada por bancos, seguradoras, SGR e SIM fornecem, em primeiro lugar, a adesão individualmente para quem deseja construir uma pensão complementar. Também é possível aderir a um fundo de pensão aberto por meio da adesão coletiva de empregados pertencentes a um determinado empreendimento. Na PIP, por outro lado, a adesão ocorre exclusivamente individualmente. Os fundos de pensão abertos criados na iniciativa privada por bancos, seguradoras, SGR e SIM fornecem, em primeiro lugar, a adesão individualmente para quem deseja construir uma pensão complementar. Também é possível aderir a um fundo de pensão aberto por meio da adesão coletiva de empregados pertencentes a um determinado empreendimento. Na PIP, por outro lado, a adesão ocorre exclusivamente individualmente.

O que são fundos fechados?

Os fundos fechados (CEFs) são uma opção atraente para investidores de renda que querem uma combinação de uma alta quantidade de renda passiva e diversificação. A subscrição só é possível durante um período pré-fixadp e o resgate só ocorre na data de liquidação do fundo.

Os fundos fechados prevêem a empresa de gestão de poupança (SGR) que as criou para pagar as ações subscritas apenas em períodos específicos: elas são, portanto, caracterizadas por um número predeterminado de ações e não variável ao longo do tempo. As cotas geralmente são grandes, pois nos deparamos com investimentos com alto nível de risco. Eles são tão nomeados precisamente porque a adesão é reservada para uma área limitada de trabalhadores. São, de fato, fundações ou associações estabelecidas por acordos ou acordos coletivos (incluindo acordos de trabalho) que preveem a adesão ao fundo de pensão fechado apenas dos trabalhadores representados. Por exemplo, a adesão a um determinado fundo fechado é fornecida para trabalhadores na mesma categoria de produção que químicos, metalúrgicos, etc. Os fundos de pensão fechados preveem um método de adesão apenas em uma base coletiva.

As categorias podem ser as seguintes:

• Empregados privados (empregados por tempo indeterminado ou fixo)
• Funcionários públicos
• Trabalhadores “atípicos” recrutados com os tipos contratuais previstos em lei (trabalhador a tempo parcial, trabalhador intermitente) e trabalhadores na administração (aprendiz, trabalhador auxiliar)
• Autônomo e autônomo
• Trabalhadores “donas de casa” (pessoas que realizam trabalho de assistência não remunerada decorrentes de responsabilidades familiares referidas no Decreto Legislativo nº 256/1996)
• Membros de cooperativas