O Sistema Dupont para a análise da rentabilidade

O sistema Dupont é um índice financeiro muito útil, um dos mais importantes para a análise do desempenho económico de uma empresa. Combina os principais indicadores financeiros com o objetivo de determinar o nível de eficiência da empresa. Neste artigo, saberemos o que é o sistema Dupont, para que serve e também veremos um exemplo de como usá-lo para a análise da rentabilidade da empresa.

O que é o sistema Dupont e para que serve?

O sistema Dupont é uma técnica que pode ser usada para analisar a rentabilidade de uma empresa que utiliza ferramentas tradicionais de gestão de desempenho, económicas e operacionais.

O modelo de sistema Dupont foi criado pelo engenheiro eletrotécnico F. Donaldson Brown em 1914, integrado ao departamento de tesouraria de uma grande empresa química.

Esse sistema combina a demonstração de resultados e o saldo da empresa em duas medidas de rentabilidade: retorno sobre ativos (ROA) e retorno sobre Capital próprio/Património Liquido (ROE) . 

O sistema Dupont é definido como um indicador financeiro na análise do desempenho económico e laboral de uma empresa. Este tipo de sistema tem a vantagem de combinar os principais indicadores financeiros para determinar o grau de eficiência que a empresa utiliza nos seus activos, bem como o seu capital de exploração e o multiplicador de capital (créditos ou empréstimos).

Vantagens do sistema Dupont

A principal vantagem do sistema Dupont é que permite à empresa dividir o seu rendimento sobre o capital em diferentes componentes, de forma que os proprietários podem analisar o rendimento total da empresa desde diversas dimensões. Desta forma, e comparando com a média ou com outras empresas do setor, pode-se encontrar onde a empresa tem problemas.

Fórmula Dupont

O índice Dupont é determinado pela aplicação da seguinte fórmula:

(lucro líquido/vendas) * (vendas/ativo total) * (Multiplicador do capital)

Para calcular o índice de Dupont há que considerar as seguintes variáveis:

• lucro líquido / vendas totais
• vendas totais / ativos totais
• multiplicador do capital

Elementos do sistema Dupont

O sistema Dupont reúne os elementos responsáveis ​​pelo crescimento económico de uma empresa para determinar o nível de eficiência que a empresa usa para os seus ativos, a sua rotação dos ativos e a alavancagem financeira, usando um diagrama de fórmula como o seguinte:

Assim, podemos reunir os elementos do sistema Dupont em três variáveis:

• Margem de lucro líquido: existem produtos que não apresentam grande rotatividade, ou seja, são vendidos em períodos muito amplos. As empresas que vendem apenas esses tipos de produtos dependem amplamente da margem de lucro de cada uma das suas vendas. Se essa margem for boa, é possível obter alta rentabilidade sem vender um alto volume de produtos.

• Rotação do total de ativos da empresa /Giro do Ativo: diferentemente do anterior, ocorre quando a empresa possui menos margem, mas é compensada pelo grande número de produtos que vende e, como consequência, pela boa gestão dos seus ativos. Um produto com baixa rentabilidade, mas que tenha uma rotação elevada é mais rentável do que um produto com grande margem, mas pouca rotação.

• Alavancagem financeira: consiste na possibilidade de financiar investimentos sem recursos próprios. Para operar, a empresa requer ativos e estes podem ser financiados pelo capital próprio (contribuição de acionistas) ou pelo uso de empréstimos com recurso a financiamento. Quanto maior o capital financiado, maiores os custos financeiros, o que afeta diretamente a rentabilidade gerada pelos ativos. Se quer aprender mais sobre a alavancagem financeira leia o nosso artigo: “Como funciona a alavancagem financeira“.

Conhecendo as variáveis ​​usadas no sistema Dupont, agora podemos entender o seu cálculo de maneira mais simples:

Como pode ser visto, o primeiro fator (lucro líquido / vendas) corresponde à primeira variável da margem do lucro líquido, o segundo à rotação do total de ativos e o terceiro fator corresponde à alavancagem financeira.

Exemplo Sistema Dupont

Suponha que uma empresa possua as seguintes informações financeiras:

Ativos: 100.000.000

Passivo:  28.000.000

Capital próprio:  30.000.000

Vendas:  250.000.000

Custos de vendas:  50.000.000

Despesas:  25.000.000

Lucro:  150.000.000

Se aplicarmos a fórmula acima, obtemos:

1. Margem de lucro líquido: lucro líquido / vendas = 150.000.000 / 250.000.000 = 0,6

2. Rotatividade total de ativos: Vendas / Total de ativos fixos = 250.000.000 / 100.000.000 = 2,5

3. Alavancagem financeira: Ativo / Capital próprio = 100.000.000 / 30.000.000 = 3,33

Sistema Dupont = 0,6 x 2,5 x 3,33 = 4,99

Assim, de acordo com essas informações, o Dupont indica uma rentabilidade da empresa de 4,99%, onde se observa que o desempenho mais importante advém da alavancagem financeira, o que indica que a empresa recorreu a uma medida importante para agentes externos se financiarem. Como os outros dois cálculos independentes são mais baixos, pode-se concluir que a empresa deve melhorar as suas operações de mão-de-obra e a rotação dos seus ativos, a fim de aumentar as suas margens e, assim, aumentar a Dupont.

Utilidade do sistema Dupont

Talvez a sua principal utilidade seja permitir que se decida aumentar a rentabilidade financeira. Para que eles devem identificar em quais setores a empresa deve melhorar as suas operações. Além de refletir a evolução da empresa ao longo do tempo, considerando o conjunto de dados históricos. Assim como o permitir simular a repercussão de certas ações através de diversos cenários.

Assim, de acordo com esta informação, a Dupont indica uma rentabilidade da empresa de 4.99%, onde se pode observar que a rendição mais importante vem da alavancagem financeira, o que nos indica que a empresa recorreu, em grande medida, a agentes externos para se financiar. Sendo os outros dois cálculos independentes mais baixos, pode concluir-se que a empresa deveria melhorar as suas operações laborais e a rotação dos seus activos, para assim aumentar as suas margens e poder aumentar, assim, o Dupont.

Como vê, o sistema Dupont é um método interessante para conhecer qual é a rentabilidade da empresa e os fatores que intervêm nesta, de forma que seja mais fácil detectar os problemas de eficiência e rentabilidade da mesma e encontrar uma solução para os mesmos.

Como utilizar eficientemente ativos fixos

No que se refere à fórmula vendas totais/activos totais que permite definir a eficiência com que a empresa gere os activos:

• Deve-se considerar que se um produto com uma baixa margem de lucro na venda, e de alta rotação, pode até ter um melhor nível de eficiência do que um produto com maior rentabilidade e baixa rotação.
• Se um produto que deixa uma utilidade 5% e uma rotação diária, é mais rentável do que um produto cuja margem de utilidade é de 15% e a sua rotação é de semanas ou mensal.
• Neste caso, a eficiência do ativo/produto consegue compensar ante uma menor rentabilidade do produto, pelo que devem calcular e determinar a eficiência gerada.

Assim, a rentabilidade não em todos os casos significa vender a preço elevado, mas pode ser mais rentável vender mais produtos por um preço mais baixo

O sistema Dupont é um método interessante para saber qual é a rentabilidade da empresa e os fatores envolvidos, para ser mais fácil detectar os problemas de eficiência e rentabilidade da mesma e encontrar uma solução para eles. . Pensa que é um sistema interessante? Já o aplicou para conhecer a rentabilidade da sua empresa? Lembre-se de que se você tiver alguma dúvida ou precisar de mais informações, poderá comentar abaixo e teremos o maior prazer.