Como funciona um Swap de taxa de juro?

Existem diferentes tipos de swaps, mas, neste artigo vamos explicar como funciona um swap de taxa de juro. É um contrato financeiro através do qual dois agentes económicos trocam entre si periodicamente e durante um determinado intervalo de tempo, fluxos de juros calculados sobre o mesmo “nocional” (esse nocional nunca é trocado), acordado na operação.

Como funciona um Swap de Taxa de Juro?

Existem dois tipos de operações que podem ser realizadas com o swap de taxa de juro:

• Pagar taxa de juro fixa e receber taxa de juro variável (parte curta)

A venda da taxa fixa e a compra da taxa variável, significa que existem expectativas de que as taxas de juro subam, pelo que a taxa de juro variável estaria acima da taxa de juro prevalecente nesse momento no mercado.

• Paga taxa de juro variável e recebe taxa de juro fixa (parte larga)

A venda de taxa de juro variável e a compra de taxa de juro fixa é realizada quando existem expectativas de descida da taxa de juro, pelo que, no futuro a taxa de juro variável seria inferior à taxa de juro fixa vigente no mercado.

Em termos gerais, pode dizer-se que as características de um Swap simples como as descritas acima ( “plain vanilla”) são:

• O nocional é constante ao longo de toda a duração da Swap.
• O juro fixo é constante ao longo da vida do Swap.
• Os juros variáveis são determinados antecipadamente antes de cada período e pagos no final.
• Os pagamentos periódicos são estabelecidos regularmente (não têm necessariamente de coincidir).

Uma vantagem importante da utilização de swaps de taxas de juro como instrumento de gestão de riscos é que permite a reestruturação da dívida, ou seja, pode transformar uma dívida fixa numa dívida variável e vice-versa, dependendo das expectativas sobre a taxa de juro, será tomada uma posição curta ou longa.