Introdução aos swaps: definição, tipos e exemplos

swaps

Os swaps são considerados derivados financeiros e é basicamente um contrato entre duas partes, pelo qual eles concordam em trocar uma série de quantias de dinheiro numa data futura. Como regra geral, as trocas futuras são referenciadas a taxas de juros. Também pode haver swaps nos quais a troca futura seja de bens ou serviços referenciados a qualquer variável observável.

Swaps: definição

Como definição de swap e como mencionei acima, um swap, considerado um derivado financeiro, é um contrato entre duas partes que concorda em trocar fluxos de caixa futuros com base numa fórmula pré-estabelecida. Os swaps são apenas os contratos e atender às necessidades específicas dos participantes do mesmo, portanto, são considerados OTC (Over The Counter ou de balcão) e não negociados em bolsas organizadas.

configuração do swap é geralmente bastante complexa, pois deve conter especificações sobre as moedas das trocas, as taxas de juros, as datas das trocas e a fórmula que será usada.

Objetivo 

objetivo dos swaps  são:

  • Oscilação suave da taxa de juros
  • Reduzir o risco de crédito
  • Reduzir riscos de liquidez
  • Reestruturação de portefólio, onde é possível agregar valor ao utilizador

Os swaps são baseados na vantagem comparativa de alguns participantes em determinados mercados, o que lhes permite acessar determinadas moedas ou obter taxas de juros em condições mais vantajosas.

Objetivo de um swaps

Focando nos lucros de um swap, podemos falar sobre três razões pelas quais um investidor pode estar interessado em entrar numa posição que seja favorável ao recebimento do swap:

  1. Cobertura contra risco de taxa de juros
  2. Especulação: como em qualquer investimento, participaremos de um swap se nossa previsão for de que o que receberemos no futuro será mais valioso do que o que teremos que oferecer
  3. Alterar nossos ativos ou recursos futuros: pode ser do nosso interesse trocar bens que nossos negócios geram para outros que precisamos para as suas atividades diárias

Swaps: Elementos

Todos os swaps possuem os mesmos elementos básicos , na qual podemos ver no diagrama a seguir:

 

Portanto, considerando que já sabemos que o contrato de swap é realizado entre duas contrapartes que concordam em efetuar pagamentos com base em algumas quantidades de ativos, podemos resumir desta forma os elementos do swap:

  • Valor da data: ponto 0
  • Data de validade: Ponto V
  • Intervalo de tempo: T
  • Datas de pagamento
  • Ativos (que podem ou não ser trocados): Nocional

Lembre-se de que o pagamento fixo , como o próprio nome indica, não muda no intervalo de tempo. Embora o pagamento flutuante varie periodicamente conforme estabelecido no contrato.

Tipos de swaps

No mercado de derivados financeiros, podemos encontrar os seguintes tipos de swaps:

1. Swaps de taxa de juros:

Esse é o tipo mais comum de swap, através do qual os fluxos de juros são trocados, na mesma moeda e nas datas acordadas entre as partes. No swap de taxa de juros, um dos participantes do swap paga fluxos de juros aplicando uma taxa fixa sobre o valor nocional e, portanto, recebe fluxos de juros variáveis ​​aplicados ao mesmo nocional. O outro participante recebe fluxos de juros fixos e paga fluxos de juros a uma taxa flutuante no mesmo nocional e nas mesmas datas.

Explicado de outra maneira, o swap da taxa de juros implica uma obrigação de troca de pagamento correspondente a empréstimos de diferentes tipos, referenciados por um valor nocional e na mesma moeda.

2. Swaps de commodities Swaps

Um swap de commodities funciona muito semelhante a um swap de taxa de juros. Vou dar um exemplo para facilitar a explicação:

  • Temos uma troca de 2 anos sobre ouro
  • Essa transação é uma troca de dinheiro com base no preço do ouro (X não entrega ao ouro Y)
  • swap é responsável por compensar diferenças no preço variável (mercado) e no preço estabelecido (fixo) no contrato

Portanto, no caso de o preço do ouro cair abaixo do preço fixo, Y pagaria X a diferença. Caso contrário, se o preço subir, X pagará Y o valor da diferença.

3. Swaps de índices de ações

Os índices do mercado de swaps de permitir a troca, da mesma forma como outros swaps mencionado, o desempenho do mercado de dinheiro, o desempenho de um mercado de ações.

O desempenho do mercado de ações refere-se a:

  • Soma dos dividendos recebidos
  • Ganhos de capital
  • Perdas de capital

4. Swaps na taxa de câmbio

Os swaps de taxa de câmbio são uma variante do swap de taxa de juros , diferindo disso: o nocional em que as taxas de juros fixas são pagas e o nocional em que as taxas de juros flutuantes são pagas Duas moedas diferentes.

5. Swaps de crédito

Um swap de crédito , também conhecido como CDS (Credit Default Swap), é um contrato de swap de um determinado instrumento de crédito no qual o comprador paga periodicamente ao vendedor e, em troca, o vendedor paga uma quantia em dinheiro, caso o instrumento do crédito não é pago no vencimento ou a entidade incorre em suspensão de pagamentos.

Swaps: exemplo

Para ajudá-lo a entender o swap de taxa de juros , que é o mais usado, proponho um exemplo , suponhamos que encontremos os seguintes elementos:

  • Valor do cálculo: $ 25.000
  • Participante X: paga juros de 3% sobre o valor a cada três meses
  • Participante Y: Pague a Libor de 3 meses (juros variáveis) no valor a cada três meses
  • Duração: 5 anos

Operações de swap de taxa de juros

Aqui estão os dois exemplos básicos de operações no swap de taxa de juros:

Venda de taxa de juros fixa e compra de taxa de juros variável

A venda de taxa de juros fixa com a compra de taxa de juros variável (Pagamento fixo, recebimento variável) é feita quando você tem a previsão de que as taxas de juros subirão e, portanto, a taxa de juros variável será colocada por acima da taxa de juros fixa vigente na época no mercado.

Conclusões

Neste post, realizamos uma análise bastante extensa sobre swaps. Vimos os elementos, tipos, operações e exemplos práticos com foco especial em swaps de taxa de juros , que atualmente são os mais comuns.

Espero que essas informações sejam úteis para você e aproveito a oportunidade para lembrá-lo de que você pode deixar uma mensagem ou dúvida em nossa seção de comentários, onde certamente podemos tornar essas informações teóricas parte de situações da vida real.

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Sobre o autor

Henrique Garcia

Analista de Mercados

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