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S&P 500: o que é e como funciona

O S&P 500 (Standard & Poor's 500) é o índice de ações mais importante da América do Norte. Embora historicamente os índices Dow Jones tenham vindo primeiro, este índice tornou-se mais importante para os investidores ao longo do tempo. É a principal referência de ações de Wall Street e é a base para uma gama incrivelmente vasta de produtos derivados, tais como futuros, opções e certificados. Este índice, criado pela Standard & Poor's (desde Abril de 2016 uma divisão da S&P Global), foi calculado desde 4 de Março de 1957 graças às capacidades de cálculo avançadas e complexas possíveis com os avanços da electrónica. Antes de 1957, quando ainda não existiam computadores, de facto, o índice S&P continha apenas 90 stocks. O S&P 500 é agora um dos principais índices de acções dos EUA, calculado com base no desempenho de um cabaz das 500 maiores empresas de capitalização cotadas na NYSE, na Bolsa de Valores Americana e na NASDAQ.

O que é S&P 500?

O S&P 500 contém 500 ações do mesmo número de empresas cotadas em Nova Iorque (NYSE e Nasdaq), representando cerca de 80% da capitalização do mercado, selecionadas por um comité especial. Na realidade, existem 505 títulos, uma vez que dois tipos de ações estão cotados para cinco empresas. Todas as ações em questão são de empresas americanas com uma capitalização bolsista de mais de 6,1 mil milhões de dólares, um free float de pelo menos 50%, um volume mensal de negociação nos últimos 6 meses não inferior a 250.000 ações e um valor médio anual de ações superior a $1,0. As empresas em questão devem também ter um lucro do balanço dos 4 trimestres anteriores, entendido como uma soma total.

Como funciona o S&P 500?

As empresas a serem incluídas são selecionadas através do método de capitalização em circulação, e a este respeito o S&P 500 difere significativamente do índice Fortune 500, que considera as 500 maiores empresas dos EUA por volume de negócios e nem sequer faz uma distinção quanto a estarem ou não cotadas, e também do índice Dow Jones, que, sendo um “índice ponderado pelo preço”, atribui um maior peso às ações com um preço mais elevado. Originalmente, os pesos dos componentes do índice dependiam da mera capitalização das empresas, mas desde 2005 que foi introduzido o princípio da capitalização em regime de free float. Devido ao grande número de stocks no índice, a transição para o novo sistema de cálculo foi realizada em duas fases, a primeira a 18 de Março de 2005 e a segunda a 16 de Setembro de 2005. Esta mudança, no entanto, não implicou um grande tumulto. De facto, ao contrário do caso europeu – as empresas do S&P 500 com um volume livre abaixo da capitalização total são uma minoria minúscula.

Leia também: “Dow Jones, Nasdaq e S&P 500: diferenças entres os índices“.

Empresas que fazem parte do S&P 500

Todos os stocks incluídos no S&P 500 fazem também parte dos outros cestos alargados S&P 1500, que inclui o S&P MidCap 400 e S&P SmallCap 600, e o S&P Global 1200(S&P 500® (EUA), S&P Europe 350, S&P TOPIX 150 (Japão), S&P/TSX 60 (Canadá), S&P/ASX All Australian 50, S&P Asia 50 e S&P Latin America 40). As 10 ações que atualmente têm o maior peso no cesto e que, em conjunto, constituem cerca de 21% do total são:

  • Apple
  • Microsoft Corp
  • Amazon
  • Berkshire Hathaway
  • Johnson & Johnson
  • JP Morgan Chase
  • Facebook
  • Exxon Mobil
  • Alfabeto C
  • Alfabeto A.

No que diz respeito aos sectores individuais, os mais representados são as TI (Tecnologias de Informação) com 20,7%, Cuidados de Saúde (15,0%) e Finanças (13,6%).

Devido ao grande número de títulos incluídos no índice, os numerosos fundos que o utilizam como referência raramente reproduzem exatamente a carteira de 500 títulos, uma vez que a negociação implicaria custos consideráveis em termos de comissões de corretagem. Normalmente, os gestores de carteiras utilizam a técnica de replicação sintética, ou seja, tentam replicar o desempenho do índice com um menor número de títulos selecionados de acordo com algoritmos complexos. Alternativamente, muitos gestores de dinheiro utilizam os futuros altamente líquidos que têm este índice como subjacente e estão cotados na Bolsa Mercantil de Chicago (CME).

Como investir no S&P 500 desde Portugal

Uma questão-chave para os investidores no mercado de ações dos EUA é como alocar dinamicamente diferentes ações e capitalizações às condições de mercado em mudança. Uma solução de tampão único pode ajudar a enfrentar este desafio, fornecendo uma atribuição cruzada entre estilos e capitalizações.

Para fazer parte do S&P 500, devem ser cumpridos os seguintes requisitos:

  • ter operações nos Estados Unidos;
  • ter um valor de mercado acima do limiar mínimo, alterado periodicamente;
  • ter um mínimo de 50% dos títulos à disposição do público;
  • as acções devem ter um valor de pelo menos $1;
  • pelo menos metade do património e dos rendimentos deve estar nos EUA;
  • deve ter havido uma apreciação em valor nos quatro trimestres anteriores e no trimestre mais recente.

Para fazer investimentos no mercado norte-americano, seria necessário primeiro abrir uma conta numa corretora, negociando os contratos de futuros do índice S&P 500 que são disponibilizados pela CME (Bolsa de Valores de Chicago). Outra opção seria a de representantes comerciais ETFs.

 

 

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