Dividendos: o que são e como funcionam

Existem duas formas de ganhar dinheiro através da compra de ações: ganhos de capital e dividendos, sendo este último uma forma de rendimento passivo da detenção de acções de uma empresa. Mas o que são exactamente dividendos, quando compro as acções para receber o dividendo, posso recolher o dividendo e depois vender, que direitos tenho como accionista? Respondemos algumas das perguntas mais frequentes.

O que são Dividendos?

O dividendo é a parte dos benefícios da empresa entrega aos seus acionistas de forma a dar uma retribuição ao investidor pelo capital investido. Esta remuneração ao investimento é concedida na proporção do montante das ações detidas com recursos provenientes dos lucros da empresa durante um determinado período e pode ser entregue em dinheiro ou em ações.

Todos os anos, na Assembleia Geral de Accionistas é determinado se os dividendos serão distribuídos. Quando se decide não declarar dividendos, os dividendos serão iguais a zero. Enquanto se os dividendos forem declarados, o seu valor dependerá do que for decidido na Assembleia, em função dos lucros da empresa e das reservas que esta tiver. Muitas das empresas que já estão estáveis reinvestem uma percentagem destes lucros e pagam o resto sob a forma de dividendos, quer em dinheiro, quer em ações.

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Que direitos têm os dividendos?

Uma acção é uma parte do capital de uma empresa, possuindo esta acção confere tanto direitos políticos (votos nas reuniões) como direitos económicos (participação nos lucros da empresa); a representação destes direitos económicos é conhecida como dividendos.

Quem tem direito a dividendos?

Qualquer pessoa que possua ações antes do dia da distribuição de dividendos tem direito a receber o dividendo, ou seja, se a empresa distribui os dividendos no dia 19, seria suficiente possuir as ações no dia 18.

Como funciona o pagamento (payout) dos dividendos?

Os economistas referem-se à percentagem de lucro que uma empresa atribui aos seus accionistas como o “payout”.

A percentagem ou pagamento estabelecido pela empresa é aplicada ao lucro, obtendo-se assim o dividendo a ser recebido pelo accionista.

Se quer saber mais de este tema, leia o artigo: Payout: o que é e para que serve

Como é feito o pagamento dos dividendos?

Isto depende da empresa. Há companhias que repartem dividendo uma vez por ano, outras que o fazem a cada trimestre (tipicamente as americanas). O que sempre fazem é o anunciar anteriormente.

Quando se trata de saber quando as empresas irão pagar dividendos, é necessário saber a que se referem as datas seguintes:

• Data do anúncio dos dividendos: Esta é a data em que o Conselho de Administrativo anuncia o montante do dividendo.
• Data ex-dividendo: Uma vez que as aquisições de acções podem demorar algum tempo a ser compensadas, a data de registo é precedida de um limite de cerca de dois ou três dias para evitar qualquer problema relacionado com a propriedade das acções. Até essa data, o investidor deve possuir as acções para receber os dividendos na distribuição seguinte. Assim, como proprietário incluído, após a data sem dividendos, o accionista pode vender as acções e ainda receber os dividendos.
• Data de registo: Nesta data, a empresa determina oficialmente quem serão os accionistas qualificados ou titulares.
• Data de pagamento: Neste dia os dividendos são pagos aos acionistas. Entre a data de ex-dividendo e a data de pagamento podem passar-se prazos distintos entre empresa e empresa.

Leia também 👉 Calendário de dividendos | Conheça as datas de pagamento e os valores

É obrigatório que uma empresa pague dividendos, e todas as empresas devem ter um payout?

Como acima mencionado, a distribuição de dividendos é uma questão de livre iniciativa empresarial e liberdade de negócios, e por isso, em princípio, não é nem obrigatória, nem regulamentada como tal.

Por outras palavras, como mencionado acima, cabe inteiramente à Assembleia Geral de Accionistas, que não está limitada a este respeito.

No entanto, muito depende do país, do organismo regulador e de outros aspectos a ter em conta.

Tipos de dividendos

Se recebermos dividendos, temos de ter consciência de que existem vários tipos de dividendos.

Entre os principais, podemos destacar os seguintes:

• Dividendo ordinário: É aquele dividendo que recebemos em função do Payout estabelecido pela empresa em caso de obtenção de lucro.
• Dividendo extraordinário: Um dividendo que, fora do Payout estabelecido, recebemos por alguma operação, ou lucro extraordinário, que dá lugar a um dividendo extraordinário.
• Dividendo complementar: É um tipo de dividendo extraordinário. Incorpora-se ao ordinário, por diversas questões.
• Total do dividendo: O dividendo é cobrado na íntegra, num único pagamento.
• Dividendo fracionado: O pagamento do dividendo é fracionado ao longo dos meses do ano, por exemplo.
• Dividendo em dinheiro: O pagamento do dividendo é efectuado por transferência do capital para a conta bancária do accionista.
• Dividendo em ações: O pagamento do dividendo se realiza mediante a entrega de ações ao acionista pelo valor do dividendo a receber, ou em função da decisão tomada em assembleia.

Dividendos ordinários e extraordinários

Principalmente existem dois tipos de dividendos (já explicamos anteriormente): os extraordinários e os ordinários.

Os dividendos ordinários referem-se aos benefícios de um exercício financeiro, por exemplo, uns dividendos a conta do exercício 20XX. Também estão os dividendos extraordinários se repartem sem ter relação com as contas do exercício financeiro, ou seja, por algum acontecimento extraordinário; por exemplo, a venda de uma filial ou uma parte da empresa.

Se classificados pela forma de distribuição, os dividendos são classificados da seguinte forma:

• Dividendos em dinheiro: são os pagos em dinheiro ao accionista directamente na sua conta da corretora.
• Dividendos em ações: Dividendos que não são pagos em dinheiro, mas em acções.

Classificação das empresas pagadoras de dividendos

Entre as empresas que tendem a pagar dividendos ao longo dos anos, existem duas hierarquias, cada uma mais exclusiva do que a outra. Vejamo-las:

Dividendos aristocratas

Os aristocratas dos dividendos são empresas que demonstram uma longa e estável história de aumento dos pagamentos de dividendos ao longo do tempo. Estas empresas tendem a ser de alta qualidade, sendo consideradas investimentos defensivos porque podem fornecer uma fonte estável de rendimento para os investidores através do pagamento de dividendos.

Para ser qualificada como aristocrata dividendo, uma empresa deve satisfazer certos requisitos, tais como ter um historial de pelo menos 25 anos de aumentos anuais de dividendos e ter uma capitalização mínima de mercado. Estas empresas também tendem a ter um fluxo de caixa estável e um baixo endividamento relativamente aos lucros, tais como a Air Products & Chemicals ou a Lindt.

👉 Para mais informações, leia o nosso artigo: O que são os dividendos aristocratas?

Rei dos dividendos

Os reis dos dividendos são um grupo seleccionado de empresas que se caracterizam por manterem um registo estável e crescente de dividendos durante um período ainda mais longo do que os aristocratas-dividendos. Ou seja, estas empresas pagaram dividendos e aumentaram-nos sem interrupção durante pelo menos 50 anos consecutivos.

Tal como os aristocratas dos dividendos, os reis dos dividendos também são considerados investimentos defensivos, mas muito mais robustos do que os aristocratas. De facto, em Portugal ainda não existem Dividend Kings, enquanto que nos EUA, dos milhares de empresas cotadas em bolsa, apenas 26 atingiram o marco de ser Dividend Kings.

Que relação há entre a cotação da ação e os seus dividendos?

Praticamente todos os índices, são um ex-dividendo. Isto significa que o dividendo se desconta do preço de cotação no dia que é distribuído, é algo muito lógico, já que esse dinheiro já não pertence à empresa e por tanto não deve fazer parte da sua capitalização.

Para que se entenda melhor, ponho um exemplo:

A empresa anterior, que distribui dividendos no dia 19, fecha no dia 18 a 12,20 € e distribui um dividendo de 0,20 € por ação. No dia seguinte abrirá com uma redução de 0,20 € no preço das ações, o que quer dizer que se não tivesse mudanças no dia 19 abriria a 12 €.

Por este motivo não é muito efetiva a estratégia muitas vezes pensada por um investidor de comprar as ações um par de dia antes e vender no dia da distribuição, já que esta estratégia não contribui rentabilidade extra.

Leia também: Como calcular os dividendos

Como investir em dividendos

Investir em dividendos pode ser uma ótima maneira de gerar renda passiva e aumentar o seu património a longo prazo. Se você é novo no mundo dos investimentos em dividendos, pode estar se perguntando como começar.

Neste artigo, vamos explorar algumas das principais estratégias para investir em dividendos e compartilhar algumas dicas para ajudá-lo a construir uma carteira de investimentos em dividendos. Se quiser saber mais sobre como investir em dividendos, leia o meu artigo completo sobre o assunto.👉Investir em dividendos.

Como declarar os dividendos no IRS?

Para declarar os dividendos no IRS, o processo é relativamente simples. Primeiro, é necessário aceder ao portal das Finanças e fazer login na sua área pessoal. Depois, na página inicial, deve selecionar a opção “IRS” e escolher o ano a que se refere a declaração. Clique em “Entregar” e selecione a opção “Rendimentos de Capitais”. A partir daí, siga os passos para inserir os dados referentes aos dividendos que recebeu, incluindo o nome da entidade pagadora, o número de identificação fiscal (NIF) da entidade pagadora, o valor recebido e a retenção na fonte (se aplicável).

Para obter mais informações sobre como declarar os dividendos no IRS, pode consultar o meu artigo sobre o assunto. Nele, encontrará informações detalhadas sobre cada passo do processo, bem como outras informações importantes sobre a tributação de rendimentos de capitais em Portugal.

Leia também 👉 Como declarar os dividendos no IRS

Vantagens e Desvantagens dos Dividendos

As contribuições da compra de ações que distribuem dividendos nos mercados de ações são um fator muito atraente para muitos dos investidores que confiam suas economias à ações e, embora suas vantagens já tenham sido expostas, não é aconselhável não rejeitar os danos que se originam entre quem seleciona essa estratégia de investimento. Em primeiro lugar será necessário apontar quais vantagens são adquiridas em sua contratação, e que basicamente seriam as seguintes:

• Pode-se compensar as suas perdas com um pagamento regular a cada ano, e isso até leva os poupadores a ganhar dinheiro usando o pagamento de dividendos, mesmo perdendo valor na cotação.
• É uma maneira de formar uma renda fixa dentro uma renda que à primeira vista é variável (ações), para proporcionar mais segurança para poupanças investidas, e, incidentalmente, tirar proveito de possíveis aumentos nos mercados de ações.

Pelo contrário, deve ter em mente que a contratação desses títulos envolvem uma série de riscos que não devem ser minimizados em qualquer circunstância, e que deixaria essas premissas:

• Limitam significativamente o campo de atuação das ações, afastando-se provavelmente de outras ações que possam apresentar um importante potencial de reavaliação nos próximos meses, mas sem distribuir dividendos.
• é deduzido do preço, e embora seja normal para recuperar os seus preços dentro de algumas semanas, não é de excluir que este movimento custa mais tempo do que o habitual e as perdas são importados para a operação comercial.
• Nos casos em que a remuneração é pouco alta, inferior a 3%, e não vale optando na contratação, provavelmente haverá mais a perder do que ganho, por ter uma remuneração irrelevante.

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