Principais formas de investir na China

China, uma das principais potências económicas mundiais, tem experimentado importantes flutuações nos seus mercados financeiros nos últimos anos. No entanto, as recentes medidas de estímulo por parte do governo chinês voltaram a gerar interesse na economia do país.

Mas…

Por que razão a bolsa chinesa caiu tanto? Quais são as perspetivas para o mercado chinês e quais poderão ser as razões para considerar o investimento nele?

Neste artigo, exploramos as melhores formas de investir na China, com destaque para ações, ETFs e fundos de investimento, além de analisarmos os riscos e oportunidades que este mercado oferece.

Este artigo não deve ser considerado aconselhamento de investimento. É meramente informativo e educacional.

Principais índices para investir na Bolsa da China

O mercado de valores chinês tem uma capitalização de 10,6 biliões de dólares. É um dos maiores da Ásia, juntamente com o Japão.

Capitalização do Mercado da China

Existem diferentes índices que acompanham as suas empresas cotadas. Estes são os principais:

• Shanghai Composite Index (SSE Composite): Este índice inclui todas as ações listadas na Bolsa de Xangai e é um dos indicadores mais representativos do mercado de valores chinês.
• Shenzhen Composite Index (SZSE Composite): Semelhante ao SSE Composite, este índice abrange todas as ações listadas na Bolsa de Shenzhen.
• CSI 300 Index: Este índice inclui as 300 maiores e mais líquidas ações das Bolsas de Xangai e Shenzhen, proporcionando uma visão mais ampla do desempenho das ações chinesas.
• Hang Seng Index (HSI): Embora seja um índice de Hong Kong, inclui muitas grandes empresas chinesas e é seguido de perto por investidores que procuram exposição à China.
• MSCI China Index: Este índice inclui ações da China de média e grande capitalização das séries A, H e B, além das Red Chips, que são empresas com operações e vendas na China, nas quais o governo tem participação. Este é um dos índices mais seguidos pelos ETFs.
• FTSE China A50 Index: Inclui as 50 maiores empresas da série A Share. As A Shares são valores de empresas constituídas na China continental, que cotam nas Bolsas de Xangai ou Shenzhen e são negociadas em Renminbi. Os componentes do índice estão sujeitos a limites de propriedade estrangeira.

Motivos para as quedas na bolsa chinesa

• Regulação governamental:
  • As autoridades chinesas têm vindo a implementar uma série de regulações muito rigorosas em vários setores da economia, como a tecnologia, educação e finanças. Estas medidas regulatórias, destinadas a resolver questões sobre monopólios, proteção de dados e controlo da informação, geraram incerteza entre os investidores e afetaram negativamente a valorização de muitas empresas em bolsa.

• Tensões comerciais e geopolítica:
  • As disputas comerciais entre a China e os Estados Unidos, bem como as tensões geopolíticas com outros países, também contribuíram para a volatilidade nos mercados financeiros chineses. As políticas comerciais e as sanções podem afetar setores específicos da economia chinesa.

• Desaceleração do crescimento económico:
  • A China tem experienciado uma desaceleração no seu ritmo de crescimento nos últimos anos. Fatores como o envelhecimento da população, a diminuição da produtividade e o aumento da dívida contribuíram para esta desaceleração, afetando a confiança dos investidores e provocando vendas em bolsa.

• Crise no setor imobiliário:
  • O setor imobiliário chinês tem enfrentado problemas significativos, incluindo uma desaceleração nas vendas de imóveis e uma queda nos preços das casas em algumas cidades importantes. As preocupações sobre uma possível crise no mercado imobiliário impactaram negativamente o sentimento dos investidores.

Em resumo, uma combinação de fatores gerou incerteza entre os investidores e afetou a confiança no investimento na China. Alguns gestores de fundos até consideram o mercado “não investível”.

Por que pode ser interessante investir na China?

Recentemente, a China implementou um contundente plano de estímulo económico em resposta a um crescimento que tem sido afetado, colocando em risco a meta de PIB do país para este ano. Este pacote de medidas visa reativar a economia, aumentar o gasto fiscal e, sobretudo, restaurar a confiança no mercado. Após o anúncio, as bolsas chinesas passaram por um intenso rally, impulsionadas pela promessa do governo de estabilizar o setor imobiliário e pelos cortes nas taxas de juro e nos requisitos de reservas bancárias.

No entanto, à medida que os investidores começaram a perceber a falta de detalhes concretos sobre o alcance e a implementação dessas medidas, os índices bolsistas sofreram correções, refletindo a incerteza sobre a eficácia das políticas anunciadas.

A falta de clareza em torno dos estímulos gerou inquietação não apenas no mercado chinês, mas também nos mercados europeus, onde setores como o luxo e os recursos básicos, que dependem muito da procura chinesa, sentiram o impacto.

Apesar de o governo chinês ter prometido mais de 2 biliões de yuan em novos títulos para apoiar o consumo e recapitalizar os bancos estatais, os detalhes específicos ainda não foram revelados. Isso levou os investidores a adotarem uma postura cautelosa, uma vez que a recuperação da confiança do consumidor é crucial para o sucesso dessas políticas.

Em resumo, embora o anúncio inicial dos estímulos tenha gerado muito otimismo, a falta de informação concreta levou a uma volatilidade nos mercados, o que sublinha a importância de uma implementação eficaz destas medidas para alcançar um crescimento sustentável.

Outros motivos para acreditar na recuperação da China:

Valorizações e expectativas

As valorizações das ações chinesas reduziram-se significativamente, tornando-as atrativas para os investidores após uma queda de 50% no índice chinês. Com um PER abaixo de 10 vezes e expectativas moderadas das empresas, existe potencial para superar as estimativas do consenso e obter retornos sólidos a longo prazo.

Crescimento e oportunidades

A China está a passar por uma transformação económica em direção a setores de alto valor acrescentado, como energias renováveis, veículos elétricos e a economia digital. As políticas governamentais estão a apoiar esses setores, o que oferece oportunidades de investimento em áreas-chave para o crescimento futuro.

Potencial de estabilização e medidas de apoio

Embora persistam diferentes desafios estruturais e geopolíticos, espera-se que o governo chinês continue a implementar políticas de estímulo e reformas para apoiar o crescimento económico e estabilizar os mercados financeiros.

O Bank of America recentemente perguntou, numa pesquisa a gestores e investidores, qual seria o fator que impulsionaria uma maior alocação a empresas chinesas:

Principais maneiras de investir na China: Ações, ETFs e Fundos

Investir na China pode ser uma estratégia atrativa para quem deseja diversificar suas carteiras, aproveitando o crescimento dinâmico de uma das maiores economias do mundo. As opções de investimento vão desde ações de empresas locais até ETFs e fundos que cobrem setores essenciais da economia chinesa.

Exploraremos as principais formas de investir na China, discutindo as vantagens e os riscos associados a cada abordagem, e como escolher a estratégia mais adequada para o seu perfil de investidor.

ETFs para investir na China

A maioria dos ETFs disponíveis na Europa segue o MSCI China e o FTSE China.

• Amundi MSCI China UCITS ETF Acc
  • TER: 0,29%
  • Retorno 1 ano: 1,98%
  • Ticker: L4K3
• Xtrackers FTSE China 50 UCITS ETF 1C
  • TER: 0,60%
  • Retorno 1 ano: 1,85%
  • Ticker: DBX9
• iShares China Large Cap UCITS ETF
  • TER: 0,74%
  • Retorno 1 ano: 1,62%
  • Ticker: IQQC
• iShares MSCI China Tech UCITS ETF USD (Acc)
  • TER: 0,45%
  • Retorno 1 ano: 0,00%
  • Ticker: CBUK
• iShares MSCI China UCITS ETF USD (Acc)
  • TER: 0,28%
  • Retorno 1 ano: -0,52%
  • Ticker: ICGA
• HSBC MSCI China UCITS ETF USD (Acc)
  • TER: 0,28%
  • Retorno 1 ano: -0,70%
  • Ticker: H4Z6
• HSBC MSCI China UCITS ETF USD
  • TER: 0,28%
  • Retorno 1 ano: -0,78%
  • Ticker: H4ZP
• Xtrackers MSCI China UCITS ETF 1C
  • TER: 0,65%
  • Retorno 1 ano: -1,03%
  • Ticker: XCS6

Se tens interesse em investir nestes ETFs, aqui estão algumas das melhores corretoras disponíveis no mercado.

iShares MSCI China UCITS ETF USD (Acc)

Este ETF segue o índice MSCI China, que inclui empresas de média e grande capitalização, com ações A, H, B, Red Chips e ADRs chineses.

Estas são as suas principais posições:

E este é um desdobramento setorial da sua carteira:

Vantagens e desvantagens iShares MSCI China UCITS ETF USD (Acc)

Oportunidades nas ações de empresas chinesas

Esta tabela contém a capitalização de mercado das empresas com as melhores ações chinesas:

Nome	Ticker	Capitalização de mercado
Alibaba	BABA	280,91 B$
PetroChina	PCCYF	221,25 B$
Tencent	TCEHY	565,34 B$
Youdao	DAO	654,96 M$

Nota: B$ = Bilhões de dólares / M$ = Milhões de dólares

Ações Alibaba

As ações da Alibaba enfrentaram grandes dificuldades, mas em 2024 surgem sinais de uma possível recuperação. Aqui estão alguns dos principais desenvolvimentos e dados relativos a estas ações chinesas.

Depois de atingirem um máximo de cerca de 235 USD em janeiro de 2021, as ações sofreram uma forte contração, perdendo cerca de 65% do seu valor e caindo para cerca de 80 USD. No entanto, em 2024, assistiu-se a uma recuperação significativa, com um aumento de 41% desde o início do ano, fechando a 105,07 USD a 26 de setembro de 2024.

Fatores positivos

• Iniciativas empresariais: A Alibaba lançou um programa de recompra de ações no valor de 26,1 mil milhões de dólares, válido até março de 2027. Esta medida visa aumentar o valor para os acionistas e estabilizar o mercado.
• Aumento das receitas: No quarto trimestre do ano fiscal de 2024, a Alibaba registou um crescimento das receitas de 4%, sustentado pelo aumento das encomendas online e melhorias na satisfação dos clientes.

Desafios a enfrentar

• Concorrência no setor: A empresa enfrenta concorrência crescente de novos atores no mercado do e-commerce, como a PDD Holdings.
• Crescimento económico: O crescimento económico na China manteve-se fraco, com um aumento do PIB de 4,7% no segundo trimestre de 2024.
• Setor cloud: O negócio da cloud mostrou um crescimento limitado, com receitas a aumentar apenas 3% no último trimestre.

Perspetivas

Apesar dos desafios, os analistas permanecem cautelosamente otimistas quanto à recuperação da Alibaba. A empresa está a adaptar-se às novas preferências dos consumidores e a investir em tecnologias como a inteligência artificial para melhorar a experiência dos utilizadores. No entanto, a pressão competitiva e as incertezas económicas continuam a ser fatores críticos.

Em resumo, embora a Alibaba tenha enfrentado dificuldades nos últimos anos, as estratégias recentes sugerem que poderá estar no caminho certo para uma recuperação em 2024.

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Ações PetroChina

A PetroChina Company Limited, um dos principais atores no setor petrolífero e de gás da Ásia, está numa posição favorável no contexto da crise energética global, exacerbada pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia. Com sede em Dongcheng, Pequim, a empresa está bem posicionada para aproveitar as atuais dinâmicas do mercado.

Após ter sido impactada pelas restrições da pandemia de Covid-19, que limitaram os transportes e o consumo de combustível na China, as ações da PetroChina começaram a recuperar em 2024. Em setembro de 2024, a ação registou um aumento significativo, fechando em torno dos 60 USD, após ter atingido mínimos durante as medidas restritivas.

Fatores positivos

• Recuperação económica: A recuperação pós-pandemia levou a um aumento da procura de energia, o que poderá beneficiar a PetroChina no curto prazo. As recentes flutuações nos preços do petróleo também abriram oportunidades para a empresa melhorar as suas margens.
• Investimentos em expansão: A PetroChina está a investir em projetos de exploração e produção para aumentar a sua capacidade operacional e melhorar a eficiência.

Desafios a enfrentar

• Riscos geopolíticos: A situação internacional continua a apresentar riscos, já que as tensões globais podem influenciar os preços do petróleo e a estabilidade do mercado energético.
• Regulamentações ambientais: As crescentes preocupações com as mudanças climáticas e regulamentações mais rígidas podem limitar o crescimento futuro da empresa.

Perspetivas

Apesar dos desafios atuais, os analistas mantêm um moderado otimismo quanto ao futuro da PetroChina. A empresa está a adaptar-se às novas condições do mercado e às necessidades energéticas globais. Se as tendências atuais continuarem, a PetroChina poderá assistir a uma melhoria adicional no desempenho das suas ações ao longo de 2024.

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Ações Tencent (TCEHY)

A Tencent Holdings Limited é uma das principais empresas tecnológicas globais, com sede em Shenzhen, China. Fundada em 1998, a Tencent é conhecida pela sua vasta gama de serviços digitais, desde redes sociais a videojogos, publicidade online e serviços financeiros. Algumas das plataformas mais conhecidas da Tencent incluem WeChat e QQ, além de um portfólio de jogos online, serviços de cloud computing e fintech.

Em 2024, as ações da Tencent começaram a mostrar sinais de recuperação, após uma queda significativa em 2022 devido à rigorosa regulamentação do setor tecnológico na China. Em outubro de 2024, as ações estavam a ser negociadas em torno de 56 USD, com uma variação anual entre 33 e 62 USD. Apesar da volatilidade, a Tencent mantém uma capitalização de mercado superior a 530 mil milhões de dólares, sendo uma das maiores empresas do mundo.

Fatores positivos

• Crescimento das receitas: As previsões de crescimento dos lucros da Tencent são positivas, com uma estimativa de aumento de 15,69% para 2025. O rácio preço-lucro (P/E) ronda os 29,84, o que sugere que as ações podem estar moderadamente avaliadas em comparação com o mercado tecnológico global, onde o P/E médio supera os 100.
• Expansão nos serviços de cloud e fintech: A Tencent continua a expandir-se em setores emergentes, como cloud computing e serviços financeiros digitais, áreas com elevado potencial de crescimento. A empresa tem investido significativamente em tecnologias inovadoras, como inteligência artificial e blockchain.
• Portfólio de jogos online: A divisão de jogos online da Tencent, incluindo participações em empresas como a Epic Games, continua a ser uma importante fonte de receitas, beneficiando da procura contínua por entretenimento digital.

Desafios a enfrentar

• Pressões regulatórias: A Tencent tem enfrentado regulamentações rigorosas do governo chinês, que impôs restrições ao uso de videojogos por menores e introduziu novas regras sobre privacidade de dados e concorrência.
• Concorrência global: À medida que a Tencent expande as suas operações internacionais, enfrenta forte concorrência de gigantes tecnológicos como Meta, Alphabet e Microsoft, especialmente na publicidade digital e serviços cloud.

Perspetivas

Os analistas permanecem otimistas quanto ao futuro da Tencent, com uma avaliação de “Strong Buy” para as ações. A capacidade da empresa de continuar a inovar em setores estratégicos, como o cloud computing e serviços financeiros digitais, será fundamental para o crescimento futuro. No entanto, a volatilidade do mercado de ações chinês e a incerteza regulatória continuam a representar desafios significativos.

Com a expansão das suas operações globais e os investimentos em novas tecnologias, a Tencent continua a ser uma das ações tecnológicas chinesas mais interessantes para monitorizar em 2024-2025.

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Ações Youdao

Youdao, atuando no setor da educação online, continua a representar uma oportunidade de investimento interessante no contexto digital. Com a evolução dos modelos de aprendizagem e o aumento da procura por formação online, Youdao tem potencial para um crescimento significativo.

Em 2024, as ações da Youdao começaram a recuperar após uma queda geral no mercado. Em setembro de 2024, a ação fechou em torno de 15,50 USD, mostrando um aumento considerável em relação aos mínimos anteriores.

Fatores positivos

• Expansão do setor: A crescente procura por serviços de educação online está a beneficiar a Youdao, que ampliou a sua oferta e melhorou a qualidade dos conteúdos. A adoção de tecnologias inovadoras e plataformas digitais aumentou a interação e o envolvimento dos utilizadores.
• Investimentos em inovação: A Youdao está a investir em novas tecnologias e melhorias para otimizar a experiência dos utilizadores e expandir a sua base de clientes.

Desafios a enfrentar

• Concorrência intensa: O mercado de educação online é altamente competitivo, com muitos players a disputar participação de mercado.
• Regulamentações governamentais: As regulamentações relacionadas com a educação online podem influenciar as operações e o crescimento da empresa.

Perspetivas

Apesar dos desafios, os analistas mantêm um otimismo moderado em relação ao futuro da Youdao. A empresa está a adaptar-se às necessidades em evolução do mercado e poderá beneficiar do aumento da procura por educação digital. Se as tendências atuais continuarem, a Youdao poderá ver uma melhoria adicional no desempenho das suas ações em 2024.

Se tens interesse em investir nestas ações, aqui estão algumas das melhores corretoras disponíveis no mercado.

Fundos de investimento para acessar o mercado chinês

Fidelity Funds – China Focus Fund A-Acc-EUR

• ISIN: LU0318931192

Fundo da gestora Fidelity, onde os gestores adotam um estilo de investimento value. Com uma pura seleção bottom-up, procuram empresas de alta qualidade dirigidas por equipas de gestão competentes e que estejam a valores atrativos.

O foco está em determinar o valor real de uma empresa em vez de procurar temáticas ou megatendências. As empresas selecionadas têm modelos de negócio duradouros e com visibilidade dos lucros futuros.

Como podemos ver nas imagens a seguir, o Fidelity China Focus é um fundo que, graças ao seu viés value, caiu menos desde 2021 do que alguns comparáveis com um viés mais growth.

Exposição setorial e geográfica:

Desempenho histórico do fundo:

Rentabilidades:

• Rentabilidade YTD (11/03/2024): -3,96%
• Rentabilidade a 3 anos: -18,50%
• Rentabilidade a 5 anos: -14,45%

Schroder International Selection Fund Greater China A Acc EUR

• ISIN: LU0365775922

O objetivo do fundo Schroder Greater China é proporcionar um crescimento de capital superior ao do MSCI Golden Dragon (Net TR) Index, após deduzidas as comissões, num período de três a cinco anos, através do investimento em valores de rendimento variável de empresas da República Popular da China, Hong Kong e Taiwan.

Este fundo pode ser adequado para investidores que procuram investir com um pouco mais de diversificação, incluindo China, Hong Kong e Taiwan. Investe em setores de crescimento, como o consumo discricionário e a tecnologia.

Exposição setorial e geográfica:

Desempenho histórico do fundo:

Evolução histórica Schroder ISF Greater China (25/08/2024)

Rentabilidades:

• Rentabilidade YTD (11/03/2024): -1,06%
• Rentabilidade a 3 anos: -33,07%
• Rentabilidade a 5 anos: 4,40%

JPMorgan Funds – China A-Share Opportunities Fund A (acc) – EUR

• ISIN: LU1255011097

Este fundo da gestora JP Morgan tem como objetivo proporcionar a longo prazo um crescimento de capital através do investimento em empresas chinesas. Emprega um processo de seleção de valores ascendente e de carácter fundamental, aplicando uma abordagem de alta convicção para encontrar as melhores ideias de investimento. Seleciona empresas que sejam de alta qualidade e que tenham um potencial de crescimento elevado e sustentável.

É um fundo que pode ser interessante para aqueles investidores que procuram ter exposição às ações da classe A, que são empresas mais associadas ao crescimento económico do país.

As cotações destas empresas sofreram especialmente devido às várias medidas regulatórias do governo. Apresentam uma baixa correlação com outros mercados de valores, o que pode proporcionar vantagens em termos de diversificação.

Exposição setorial:

A exposição é 100% a empresas chinesas.

Desempenho histórico do fundo:

Rentabilidade

• Rentabilidade YTD (11/03/2024): -0,21%
• Rentabilidade a 3 anos: -40,14%
• Rentabilidade a 5 anos: 7,85%

Pictet-China Index P EUR

• ISIN: LU0625737910

Fundo indexado que procura replicar o comportamento do índice MSCI China Index.

É uma opção interessante para aqueles investidores que simplesmente procuram ter exposição ao mercado de valores chinês através de um fundo de gestão passiva.

Exposição setorial:

Desempenho histórico do fundo:

Rentabilidade:

• Rentabilidade YTD (11/03/2024): -3,87%
• Rentabilidade a 3 anos: -47,12%
• Rentabilidade a 5 anos: -29,05%

Riscos de investir na China

Obviamente, nem tudo são rosas. Existem também riscos importantes que devemos considerar. Aqui deixamos alguns:

• Maiores comissões sobre as importações da China para os EUA e Europa, especialmente em renováveis e veículos elétricos.
• Transparência e intervenção do governo, Estado de Direito, devido processo.
• Recessão de balanço no setor imobiliário.

Uma recessão de balanço ocorre quando o setor privado (empresas e famílias) prioriza a redução da sua dívida em detrimento do gasto e do investimento, resultando numa contração económica prolongada.

Opinião da Rankia

Apesar dos desafios que enfrenta, as valorizações e perspetivas de futuro da China estão a fazer com que os investidores voltem a prestar atenção à região. Na minha opinião, os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos e as oportunidades antes de tomar decisões de investimento, mas o potencial a longo prazo da China como um dos líderes económicos mundiais é evidente.

Em conclusão, a China continua a ser um motor importante para o crescimento económico global e pode apresentar algumas oportunidades, mas é fundamental avaliar os riscos e adotar uma abordagem cautelosa e diversificada no caso de investir, pois o mercado chinês requer uma compreensão profunda das dinâmicas económicas e políticas do país.