Entrar
Acesso
Entrar em Rankia

Bem-vindo à sua comunidade financeira

Informe-se, debata, compartilhe experiências; aprenda sobre como economizar e investir. Faz parte da maior comunidade financeira, já somos mais de 750.000 desde 2003. Você se inscreve?

Modelo de Markowitz: conheça a teoria de portefólio moderna

Subscrever Newsletter

Selecione os temas de seu interesse e assine nossa newsletter abaixo:

Subscription Type(Obrigatório)

O modelo de Markowitz, é um modelo dado em todas as faculdades de economia do mundo. Mais conhecida com a teoria de portefólio moderna, ajuda-nos a perceber como uma carteira está otimizada.

A teoria de portfólio moderna (MPT – Modern portfolio theory) é uma teoria sobre como os investidores avessos ao risco podem construir portfólios para otimizar ou maximizar o retorno esperado com base num dado nível de risco de mercado, mostrando que o risco é uma parte inerente da maior recompensa. De acordo com a teoria, é possível construir uma ” fronteira eficiente ” de portfólios otimizados, oferecendo o máximo retorno esperado possível para um dado nível de risco. Esta teoria foi pioneira por Harry Markowitz no seu trabalho “Portfolio Selection”, publicado em 1952 pelo Journal of Finance.

O que é o Modelo de Markowitz?

O Modelo de Markowitz argumenta que as características de risco e retorno de um investimento não devem ser vistas isoladamente, mas devem ser avaliadas pela forma como o investimento afeta o risco e o retorno da carteira como um todo.

A MPT mostra que um investidor pode construir um portfólio de múltiplos ativos que maximizará retornos para um dado nível de risco. Da mesma forma, dado um nível desejado de retorno esperado, um investidor pode construir uma carteira com o menor risco possível. Com base em medidas estatísticas, como a variância e a correlação, o retorno de um investimento individual é menos importante do que como o investimento se comporta no contexto de todo o portefólio.

Risco e a rentabilidade esperada

O MPT assume que os investidores são avessos ao risco, o que significa que preferem uma carteira menos arriscada a uma carteira mais arriscada para um dado nível de retorno. Isso implica que um investidor assumirá mais risco apenas se ele ou ela estiver esperando mais recompensa.

O retorno esperado da carteira é calculado como uma soma ponderada dos retornos dos ativos individuais. Se uma carteira contivesse quatro ativos igualmente ponderados com retornos esperados de 4, 6, 10 e 14%, o retorno esperado da carteira seria:

(4% x 25%) + (6% x 25%) + (10% x 25%) + (14% x 25%) = 8,5%

O risco da carteira é uma função complicada das variações de cada ativo e das correlações de cada par de ativos. Para calcular o risco de uma carteira de quatro ativos, um investidor precisa de cada uma das quatro variâncias dos ativos e seis valores de correlação, uma vez que existem seis combinações possíveis de dois ativos com quatro ativos. Por causa das correlações de ativos, o risco total da carteira, ou desvio padrão , é menor do que o que seria calculado por uma soma ponderada.

Fronteira de Eficiência

Todas as combinações possíveis de ativos existentes podem ser desenhadas num gráfico, com o risco do portefólio no eixo X e o retorno esperado no eixo Y.

Fronteira de Eficiência

Este gráfico revela os portfólios mais desejados. Por exemplo, suponha que:

  • Carteira A tenha um retorno esperado de 8,5% e um desvio padrão de 8%
  • Carteira B tenha um retorno esperado de 8,5% e um desvio padrão de 9,5%. 

A carteira A seria considerada mais “eficiente” porque tem o mesmo retorno esperado, mas um risco menor. É possível desenhar uma hipérbole ascendente para conectar todos os portefólio mais eficientes, e isso é conhecido como a fronteira eficiente . Investir em qualquer carteira que não esteja nessa curva não é desejável.

Carteira de Variância mínima

É a carteira / portefólio com a melhor relação de retorno esperado e risco dentro de todas as combinações existentes.

Carteira de Variância mínima
Ler mais tarde - Preencha o formulário para guardar o artigo como PDF

Está a procurar uma corretora para investir? Aqui estão algumas corretoras do mercado 👇

Comissões 0%
Ações e ETFs
Grande seleção
Ações, ETFs e opções de ações
Variedade de produtos
e plataformas
Várias plataformas
de negociação

 

 Esta informação não constitui uma sugestão de investimento e recomendamos que procure informação adicional antes de tomar qualquer decisão.

Artigos Relacionados

Charlie Munger, uma das lendas do mundo financeiro, faleceu. Investidor, empresário, vice-presidente da Berkshire Hathaway, e claro, o braço direito de Warren Buffett, Munger morre aos 99 anos, deixando para...
No universo dos investimentos, entender quais são as “melhores ações para investir” é um objetivo comum, mas complexo...
Neste artigo, veremos o que é investir em dividendos e o ranking dos melhores dividendos deste ano. Fique para descob...
No mundo cada vez mais globalizado e conectado em que vivemos, a possibilidade de investir em ações de empresas além ...