O que é a Taxa Interna de Rentabilidade (TIR)? Onde esta formula é utilizada? Neste artigo mostramos todas as informações sobre o seu significado, cálculo e exemplos sobre a Taxa Interna de Rentabilidade (TIR).
Taxa interna de rentabilidade
A Taxa Interna de Rentabilidade ou TIR nos permite saber se é viável investir em um determinado negócio, considerando outras opções de investimento com menor risco. A TIR é um percentual que mede a viabilidade de um projeto ou empresa, determinando a rentabilidade das cobranças e pagamentos atualizados gerados por um investimento.
É uma ferramenta muito útil, pois gera um valor quantitativo por meio do qual é possível saber se um projeto é viável ou não, considerando outras alternativas de investimento que poderiam ser mais confortáveis e seguras.
A TIR transforma a rentabilidade da empresa em um percentual ou taxa de retorno, que é comparável às taxas de retorno de um investimento de baixo risco, e assim nos permite saber qual das alternativas é mais lucrativa. Se a rentabilidade do projeto for menor, não é conveniente investir.
Taxa interna de Rentabilidade (TIR): a utilidade de avaliar e comparar opções de investimento
Vivemos em um mundo em mudança, que está passando por mudanças políticas, sociais e econômicas que os mercados dificilmente podem prever. Nesse contexto, as pessoas têm um grande desafio ao decidir onde investir nosso dinheiro. Existem muitas fórmulas de investimento, como séries de fundos , mas o negócio sempre será uma alternativa muito atraente, e a TIR é muito útil para avaliar esse tipo de investimento.
Hoje, mais do que nunca, é necessário ter parâmetros que nos permitam compreender o valor e o risco de um investimento, para que, desta forma, o atual clima de incerteza do mercado seja mitigado.
Taxa Interna de Rentabilidade (TIR): Cálculo da TIR
Para entender melhor o cálculo da TIR, precisa conhecer a fórmula NPV (Net Present Value), que calcula os fluxos de caixa (receita menos despesas líquidas) descontando a taxa de juros que poderia ter sido obtida, menos o investimento inicial.
Ao descontar a taxa de juro que poderia ter sido obtida de outro investimento de menor risco, qualquer lucro superior a zero será a favor da empresa em relação ao investimento de menor risco. Desta forma, se o VPL for maior que 0, vale a pena investir no projeto, pois se obtém um benefício maior.
VPL da fórmula ou valor presente líquido
Vamos ver os componentes da fórmula do VPL ou Valor Presente Líquido e sua representação:
- Vt representa os fluxos de caixa em cada período t.
- I0 é o valor do desembolso do investimento inicial.
- n é o número de períodos considerados.
- k é o custo de capital usado.
TIR -Formula
A TIR realiza o mesmo cálculo, levando o VPL a zero, então o resultado dessa equação resulta em uma porcentagem, que será então comparada com a percentagem de juros que foi definida como mais segura. Como o próprio nome indica, a TIR mostra um valor da rentabilidade interna da empresa expresso em porcentagem e comparável a uma taxa de juros.
Para a fórmula a seguir, descrevemos a seguir a representação dos seus componentes.
Onde:
- Qn é o fluxo de caixa no período n.
- n é o número de períodos.
- I é o valor do investimento inicial.
TIR – Análise da rentabilidade
Para realizar a análise de viabilidade da empresa, a taxa interna de rentabilidade deve ser comparada com uma “taxa mínima de corte”, que representa o custo de oportunidade do investimento. São dois percentuais que podem ser comparados diretamente, e o que for mais alto representará maior lucratividade.
Desta forma, pode-se fazer uma comparação simples entre as duas percentagens e a partir dessa comparação é determinado se o projeto deve ou não ser realizado. A análise da TIR é a seguinte, onde r é o custo de oportunidade:
- Se IRR> r então o projeto será rejeitado.
- Se TIR <r, o projeto será aprovado.
TIR – Exemplo
Para observar melhor o cálculo da TIR , vamos colocá-lo em prática em um exemplo numérico:
Suponha que uma pessoa deseja abrir um negócio e precisa de um investimento inicial de 10.000 USD e calcula ter uma renda anual de:
- $ 4.000 no primeiro ano.
- 5.000 USD durante o segundo ano.
- 7.000 USD durante o terceiro ano.
Portanto, temos a seguinte distribuição:
Colocaremos esses valores em uma tabela Excel, com a qual podemos calcular facilmente a TIR com a fórmula financeira que leva seu nome. Precisamos apenas selecionar os valores da tabela na seção “Valores” da fórmula da TIR e obteremos seus valores:
TIR (função TIR) no excel
TIR(valores; [estimativa])
A sintaxe da função TIR tem os seguintes argumentos:
- Valores obrigatório. É uma matriz ou uma referência a células que contenham números cuja taxa de rentabilidade interna pretenda calcular.
- Valores devem conter, pelo menos, um valor positivo e um valor negativo para calcular a taxa de rentabilidade interna.
- TIR utiliza a ordem de valores para interpretar a ordem de fluxos monetários. Certifique-se de que introduziu os valores de pagamentos e receitas na sequência desejada.
- Se uma matriz ou argumento de referência contiver texto, valores lógicos ou células em branco, estes valores são ignorados.
- Estimativa opcional. É um número que se estima estar próximo do resultado de TIR.
- O Microsoft Excel utiliza uma técnica iterativa para calcular TIR. Começando por estimativa, TIR refaz os cálculos até o resultado ter uma precisão de 0,00001%. Se TIR não conseguir localizar um resultado que funcione depois de 20 tentativas, o valor de erro #NÚM! é devolvido.
- Na maioria dos casos, não é necessário devolver estimativa para o cálculo de TIR. Se a estimativa for omitida, é considerada 0,1 (10%).
- Se o IRR der o #NUM! valor de erro, ou se o resultado não estiver próximo do que esperava, tente novamente com um valor diferente para adivinhar.
Observações
TIR está intimamente relacionada com VAL, a função do valor atual líquido. A taxa de retorno calculada por TIR é a taxa de juro correspondente a um valor atual líquido 0 (zero). A fórmula seguinte demonstra como VAL e TIR estão relacionados:
NPV(IRR(A2:A7),A2:A7) é igual a 1,79E-09 [Com a precisão do cálculo TIR, o valor é, na realidade, 0 (zero).]
TIR – quando usar a TIR?
Suponha que tenha a oportunidade de investir em uma nova empresa e, ao mesmo tempo, seu banco ofereça um produto financeiro de baixo risco com 5% de juros. Nessa circunstância, decide calcular a TIR da nova empresa, obtendo como resultado 8,7%. Com esses resultados, é aconselhável investir na empresa, pois obterá uma rentabilidade maior.
Também pode ser o caso de um empreendedor em busca de investimento apresentar a si um plano de negócios que inclua um retorno positivo de 5 anos. Antes de aceitar o projeto, deve calcular a TIR, levando em consideração sua taxa de corte mínima, abaixo da qual não estará disposto a investir.
TIR – dicas finais
É importante observar que a TIR é baseada em estimativas de desempenho futuro , que podem variar com o tempo. Um projeto depende de muitos fatores, como preço dos insumos, interrupções tecnológicas, gerenciamento interno e muitos outros.
Outro problema é que no caso de empresas que possuem fluxos de caixa que variam entre números negativos e positivos entre um período e outro, a fórmula da TIR perde a precisão . Nesses casos, uma fórmula de TIR ajustada pode ser usada.
Nem é aconselhável usar apenas a TIR para avaliar um projeto, existem outros fatores que também são muito importantes a serem considerados, como análise fundamental, risco do projeto, análise de custo-benefício ou situações de contexto específicas.
TIR – conclusões
Em suma, a TIR é uma ferramenta muito importante para a tomada de decisão de realização de um novo projeto, pois nos permite pesar outras opções de rentabilidade com menor risco e determinar se o projeto é viável ou não. É importante considerá-lo como mais uma ferramenta dentro de outros meios existentes para avaliar um projeto, pois por si só pode perder de vista outros aspetos que geram valor ao projeto.
Por gerar um valor quantitativo que pode ser comparado com outras opções de rentabilidade, é uma avaliação muito útil em tempos como este, onde as mudanças do mercado nos obrigam a rever constantemente os nossos investimentos.
Sobre o autor
Henrique Garcia
Analista de Mercados
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