Melhores IPOS para 2024

Após dois anos fracos no mercado de IPOs, 2024 acena com um cenário mais otimista para os mercados financeiros. Diversos fatores convergem para este cenário positivo, abrindo oportunidades para investidores e empresas em Portugal e nos Estados Unidos.

Neste artigo, exploraremos em detalhes as razões pelas quais 2024 pode ser um ano de grandes IPOs, destacando as principais ofertas públicas iniciais previstas para ambos os mercados. Abordaremos também os riscos que os investidores devem considerar neste contexto, além de analisar as tendências que moldarão o futuro das IPOs.

Resumo do mercado de IPOs em 2023 nos Estados Unidos

O número de IPOs a nível mundial alcançou 1298 em 2023. A China foi o maior mercado de IPOs com 302 empresas, e os Estados Unidos foram o segundo maior mercado.

O mercado de IPOs nos últimos anos tem sido bastante volátil. Em 2021, mais de 1.000 empresas estrearam na Bolsa nos Estados Unidos. Em 2022, o ritmo diminuiu consideravelmente. Em 2023, também se registaram poucas estreias, especificamente 154 empresas. Entre os destaques estão (junto com seu preço inicial):

• Arm: 51 dólares
• Instacart
• Klaviyo: 30 dólares
• Birkenstock: 46 dólares
• Kenvue: 22 dólares
• Maplebear: 30 dólares

Das 124 IPOs, mais de 50% estão cotando abaixo do seu preço inicial. As que melhor estão se comportando são:

• Specialty Insurance Group
• Nextracker
• CAVA Group
• RayzeBio
• Garden Stage
• Alpha Technology
• ICZOOM
• Apogee Therapeutics

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Fatores que poderiam afetar o mercado de IPO em 2024

Devido ao desempenho abaixo das expectativas de muitas ações que se estrearam na Bolsa no ano passado, muitas empresas que planeavam estrear optaram por adiar para 2024, como por exemplo Discord, Reddit, Payward. A subida das taxas de juro por parte da Reserva Federal também influenciou, tornando uma IPO menos atrativa. Entre os principais elementos que terão impacto no mercado de IPO este ano, temos:

1º Taxas de juro da Reserva Federal

Uma inflação elevada e uma política monetária da Fed de aumentos agressivos das taxas de juro não facilitam a decisão das empresas de estrear na Bolsa.

O lado positivo é que a inflação pode ter atingido o pico e a Fed não só deixará de subir as taxas de juro como começará a reduzi-las este ano, possivelmente já no verão. Isso implicará uma redução dos custos de capital para as empresas e os investidores estarão mais inclinados a investir em IPOs.

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2º Guerra comercial com a China se Trump ganhar

Em novembro temos as eleições para a Casa Branca. Se Donald Trump for eleito novamente presidente, provavelmente buscará um acordo comercial com a China e a União Europeia, o que levaria a uma redução das importações americanas desses locais.

Este fator não é exatamente atrativo e muitas empresas optariam por adiar a sua estreia na Bolsa.

3º Tensões geopolíticas

A invasão da Rússia na Ucrânia e tudo o que está acontecendo entre Israel e Hamas na Faixa de Gaza, juntamente com os ataques houthis a navios no Mar Vermelho, criam instabilidade e incerteza.

Além disso, assistimos a interrupções no fornecimento de bens asiáticos para a Europa, provocando um aumento no custo do transporte marítimo.

Portanto, para 2024, temos um motivo favorável ao mercado de IPOs e dois que são negativos.

Tendências do mercado de IPOs em 2024

Devemos focar principalmente em duas ideias:

• Embora o ano se apresente, a priori, melhor que o anterior, não alcançará de perto os números de 2021. Naquela ocasião, as condições para IPOs eram mais favoráveis. Portanto, não se pode esperar um ano explosivo em termos do número de empresas que debutam nos mercados.

• O maior interesse dos investidores estará em adquirir ações de empresas grandes e sólidas, sobretudo aquelas que apresentam relatórios financeiros estáveis que atraem o interesse e a atenção dos investidores.

Melhores IPOs para 2024

A seguir, veremos as cinco empresas mais esperadas para este ano e a que se dedicam:

• Shein: é uma empresa retalhista chinesa que nasceu em 2008 e se dedica a vender produtos a um preço bastante reduzido, principalmente roupas, sapatos e acessórios.
• Stripe: é uma empresa americana criada em 2010 que se dedica ao pagamento online e tem entre seus principais clientes a Meta Platforms, Alphabet (Google) e Amazon.
• Databricks: foca-se no processamento de dados, inteligência artificial e computação em nuvem. Foi criada em 2013 e tem como clientes mais destacados a Microsoft, Amazon e Adobe Systems.
• Fanatics: é um retalhista que se dedica a vender roupa desportiva de forma online. Nasceu em 1995 e tem acordos com ligas e equipas profissionais.
• Chime Financial: foi constituída em 2013 e está especializada em oferecer serviços por meio da sua aplicação e plataforma, principalmente financeiro e bancário.

Mas estas não são as únicas que se esperam, há mais:

• Reddit: é uma plataforma que funciona como um fórum onde o conteúdo é socialmente selecionado e promovido pelos seus membros e conta com mais de 50 milhões de utilizadores diários.
• Impossible Foods: é o fornecedor mais importante do Burger King graças ao Impossible Whopper. É uma das empresas que melhor soube valorizar o seu hambúrguer à base de plantas para reduzir a produção de carne.
• Navan: é uma empresa americana criada em 2018 que oferece uma plataforma de gestão de dados de saúde para melhorar o atendimento ao paciente e reduzir os custos.
• Waystar: oferece uma plataforma de gestão de pagamentos de saúde para simplificar e acelerar o processo de faturamento e cobrança. Foi criada em 2017.
• Klarna Kosma: oferece um serviço de pagamento diferido e financiamento ao consumo para compras online. Foi criada em 2005.
• SKIMS: dedica-se à venda de roupa interior e cintas de todas as tamanhos e formas para mulheres. Foi criada em 2019.

Melhores IPOs de empresas portuguesas para 2024

Não se espera um ano muito ativo em termos de IPOs em Portugal, mas há duas muito interessantes a comentar:

• Novo Banco: a própria entidade comentou que operacionalmente o banco estará pronto para um IPO no primeiro semestre de 2024 e espera aproveitar uma oportunidade quando se apresentar.

Novo Banco, que surgiu do colapsado Banco Espírito Santo em 2014 e que pertence em 75% ao fundo de capital privado americano Lone Star, poderia fundir-se com outro prestamista que procure consolidar ainda mais a sua posição em Portugal, como o Millennium.

O quarto maior banco de Portugal viu como aumentou o lucro líquido em 2023 em 32,5% até alcançar um recorde de 743 milhões de euros, sendo o seu terceiro ano consecutivo de ganhos.

• Fidelidade: a seguradora Fidelidade tem previsto colocar 40% do capital de Luz Saúde, o maior grupo hospitalar privado de Portugal, na Bolsa de Lisboa este ano. A operação poderia supor uma angariação de 250-400 milhões de euros. Evercore é o assessor financeiro e Citi e UBS atuam como coordenadores da emissão. Seria a maior saída a Bolsa em Portugal desde Correios de Portugal em 2013.

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Riscos para investidores no mercado de IPOs dos Estados Unidos em 2024

Entre os riscos mais destacados temos os seguintes:

• Taxas de juro: por enquanto tudo indica que este risco estaria bastante controlado em 2024, mas é necessário estar atento a que assim seja.

Uma inflação elevada acarreta taxas de juro altas e isso acaba afetando os lucros das empresas, fazendo com que suas ações caiam na Bolsa e percam atrativo para os investidores. Esta é a razão pela qual num cenário de taxas de juro elevadas não interessa às empresas estrear na Bolsa, já que a procura pelas suas ações seria mais baixa.

• Aumento das tensões geopolíticas: o cenário ideal para as IPOs é aquele em que a economia é florescente, não existe risco de recessão, não há incertezas nem temores.

Atualmente, os diferentes conflitos bélicos existentes na Ucrânia e em Gaza, sem falar também do risco da Moldávia, fazem com que não exista precisamente um clima de estabilidade. E o pior é que todos estes conflitos estão muito longe de terminar e podem ir a mais.

• As tarifas comerciais que Donald Trump poderia implementar se chegar à Casa Branca não ajudam muitos setores. Em contrapartida, Trump prometeu voltar a baixar os impostos corporativos para as grandes empresas, concretamente para 15%, e isso sim seria um incentivo para as IPOs.

Previsões dos analistas para o mercado de IPOs em 2024

O mercado espera que 2024 seja um ano melhor que 2022 e 2023, embora não tão fabuloso como 2021. Temos a favor:

• As baixas de taxas de juro que a Reserva Federal começará a realizar (se tudo correr normal) o mais cedo no mês de junho. Inclusive vários membros da Fed comentaram recentemente que esperam até 3 baixas das taxas.
• Também conta a favor com as expectativas dos resultados trimestrais das empresas. Os últimos foram melhor do que o esperado e mais de 70% das empresas superaram as previsões.
• Já não se prevê que a economia americana entre em recessão.
• Os principais índices de Wall Street marcaram recentemente máximos históricos, como é o caso do S&P 500, o Dow Jones e o Nasdaq. O sentimento dos investidores encontra-se vários pontos percentuais acima do seu médio histórico e o apetite pelo risco continua vigente.

Mas antes de investir em IPOs, não esqueça de analisar em profundidade cada empresa, a sua situação financeira e o setor.