Ouro vs Bitcoin: Principais reservas de valor na atualidade?

Ouro ou Bitcoin: o grande debate. Ambos os ativos compartilham características muito semelhantes, e não é à toa que a comunidade de investidores tende a classificá-los como dinheiro refúgio, mas até que ponto isso é verdade? Qual dos dois ativos é melhor? Poderia o Bitcoin superar o ouro em breve?

Neste artigo analisamos as semelhanças e diferenças de ambos os ativos considerados duas das mais importantes reservas de valor na atualidade.

O que é uma reserva de valor?

Uma reserva de valor é um ativo, bem ou recurso que mantém o seu valor ao longo do tempo sem se depreciar significativamente. Ou seja, é algo que podes guardar ou conservar com a expectativa de que, no futuro, continuará a valer pelo menos o mesmo ou até mais. As reservas de valor são importantes porque permitem proteger o poder de compra ao longo do tempo, especialmente em contextos de inflação ou incerteza económica.

Assim sendo, estas são algumas das reservas de valor comumente aceites:

• Ouro: É um dos exemplos mais tradicionais, pois apesar de séculos de história continua a manter o seu valor
• Moeda forte: Embora tenda a perder valor devido à inflação, as moedas fortes (como o dólar ou o euro) são consideradas reservas de valor, pelo menos, a curto prazo.
• Bens imóveis: As propriedades tendem a manter ou aumentar o seu valor ao longo do tempo.
• Bitcoin

No entanto, essa exemplificação requer algumas ressalvas.

Por exemplo, se nos pararmos a olhar para o papel-moeda mais comumente aceite como reserva de valor, o dólar veremos como tem perdido poder de compra em mais de 95%, desde o início do século XX até à atualidade.

Ou dito de outra forma, a tendência claramente descendente mostra que o valor de um dólar em comparação com os bens e serviços que se tendem a comprar com dólares tem caído fortemente e constantemente. De facto, nesse período detalhado, apenas se observam dois momentos em que um dólar foi ano após ano capaz de comprar mais bens e serviços, o resto do tempo, o poder de compra do dólar foi diminuindo.

Esta situação – que não é exclusiva dos EUA e do dólar – obriga a pensar na capacidade do dinheiro como o conhecemos de armazenar valor.

Se os euros pelos quais trabalhamos nos permitirão comprar menos coisas no próximo ano e ainda menos no seguinte, estamos a armazenar o valor do trabalho adequadamente? É ao questionarmo-nos sobre isto que a questão das reservas de valor ganha importância. E já que o dólar, como é observável a longo prazo, não oferece essa característica essencial, convém-nos considerar outro tipo de ativos.

Que características deve ter uma reserva de valor?

Os ativos que podemos etiquetar como reserva de valor seriam, portanto, aqueles que mantêm o seu poder de compra ao longo do tempo, ao mesmo tempo que são duráveis e amplamente aceitáveis ou vendáveis. E é aqui que entra o ouro.

No entanto, tem sido o ativo refúgio da humanidade porque os riscos a que se expõe qualquer ativo – que não cumpra as características vistas – são incomensuráveis; desde a inflação até a confiscação, há dezenas de ataques que um ativo pode sofrer e prejudicar o seu valor como reserva de valor.

Como o ouro demonstrou a sua força frente a todos estes ataques, erigiu-se como o ativo reserva de valor típico.

Mas da mesma forma, muitas das características naturais do ouro que lhe serviram para ganhar o seu lugar de preeminência podem ser replicadas artificialmente. Isto é o que se propôs conseguir Bitcoin: criar um ativo resistente ao passar do tempo como o ouro e capaz de ser tão útil no tempo como no espaço, onde o ouro é mais limitado. Ou seja, uma reserva de valor em potência.

Ouro vs bitcoin: principais características

Agora vamos passar a ver as características de ambos os ativos reais:

	Ouro físico	Bitcoin
✅ Escassez	Escasso, embora a sua capacidade de extração se situe em torno de 2% – 3% anual	Limitado a 21 milhões de unidades.
💼 Portabilidade	Relativa. 100.000€ em ouro pesariam 1.37kg (com o ouro a $2.500).	Absoluta. Um bitcoin não tem massa.
💰 Reserva de valor	Comprovada.	Não confirmada.
🪙 Divisibilidade	Relativa: Suficiente em grandes quantidades (lingotes ou moedas), escassa em pequenas unidades.	Absoluta: Um bitcoin divide-se em 100 milhões de unidades chamadas sats (satoshis), mas poderia dividir-se em mais partes.
👨🏽‍💼 Aceitação	Relativa. A sua verificação dispendiosa faz com que nem todo o ouro seja aceite.	Muito escassa. É um ativo relativamente desconhecido atualmente.
🔐 Segurança e armazenamento	Dispendioso de armazenar de forma segura.	Barato e simples de armazenar de forma segura. O custo de armazenamento profissional não supera os 10 pontos básicos.
⏳ Durabilidade	Extrema. Demonstrou ser um metal dificilmente corruptível e não oxidável, ao longo dos séculos.	Extrema. A sua intangibilidade torna-o tão durável quanto necessário.

O ouro e o Bitcoin são dinheiro duro ou dinheiro mole?

Para responder a essa pergunta, primeiro devemos saber que o dinheiro duro refere-se a ativos dificilmente falsificáveis devido às suas características físicas que os tornavam complexos de criar do nada.

Como podemos observar, até agora demonstrámos que ambos ativos têm características muito semelhantes e cumprem as três premissas de uma reserva de valor.

De facto, as diferenças entre ambos os ativos derivam da intangibilidade de um -Bitcoin- e da tangibilidade do outro -ouro-, mas tanto o ouro como o bitcoin podem ser considerados, dinheiro duro.

Seja como for, a dificuldade de criar ouro do nada valeu-lhe o adjetivo duro, para diferenciá-lo do dinheiro papel que se começou a criar há poucos séculos.

Por outro lado, o dinheiro papel é, ao contrário do ouro, fácil de criar com papel e uma impressora. O seu caráter mole valeu-lhe esse qualificativo. Por isso hoje falamos de dinheiro duro e mole para nos referirmos a dinheiros difíceis e fáceis de criar, respetivamente.

Apesar de que bitcoin é intangível e portanto nem duro nem mole, qualifica-se o bitcoin comodinheiro duro, porque é difícil de criar como o ouro.

Assim sendo, poderíamos adicionar o dólar à comparação anterior como representante do dinheiro mole.

Ouro vs Bitcoin: Qual tem sido a sua revalorização histórica face ao dólar?

E em termos de rentabilidade?, Qual dos dois dinheiros duros tem sido melhor?

Como o dólar é seguramente a divisa mais facilmente liquidável (ou vendível), vamos focar-nos no rendimento tanto do ouro como do bitcoin contra o dólar, que como moeda de reserva global – mais de 60% das moedas em reserva do mundo são dólares – seria o principal dinheiro mole.

E apenas desde 2015 até janeiro de 2024 podemos observar que ambos se saíram extremamente bem contra o dólar:

• No caso do ouro, subiu 72%.
• Bitcoin teve um desempenho mais espetacular, conseguindo uma subida de mais de 11.000% nesse período.

A priori, poderia parecer que Bitcoin foi insultantemente mais rentável que o ouro – e de facto, assim foi – mas não nos esqueçamos que boa parte dessa impressionante rentabilidade foi durante os seus primeiros anos, quando embora cumprisse as características do dinheiro duro – idealizado para ter uma reserva de valor -, realmente não era considerado tão sólido, nem aceitável.

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Porque é que o Bitcoin e o ouro ganharam tanta revalorização a longo prazo, em relação às moedas fiduciárias?

A razão por trás da apreciação do ouro e do bitcoin em relação ao dinheiro fiat ou dinheiro mole encontra-se no gráfico que abre este artigo: A perda de poder de compra das moedas fiduciárias – ou moles -, impulsiona a revalorização dos dinheiros duros. Além disso, claro, há outros fatores que jogam a favor de cada um deles separadamente. A incrível apreciação do bitcoin desde 2015 explica-se em grande medida pelo seu caráter potencial.

Bitcoin ainda não é considerado como um ativo reserva de valor, mas sim é considerado que o é “em potência”. Cada ano que passa, o bitcoin demonstra um pouco mais a sua solidez e consolida o seu potencial como ativo reserva de valor. O seu preço reflete este processo. O Bitcoin estaria a viver uma espécie de monetização acelerada, um processo do qual o ouro não desfruta devido ao facto de já ser um ativo conhecido e de caráter demonstrado.

Poderia o Bitcoin superar o ouro em breve?

Atualmente, o Bitcoin está longe de superar o ouro em termos absolutos de capitalização de mercado, mas poderia aproximar-se nos próximos anos devido a vários fatores que estão impulsionando a sua adoção.

E é que no final, ao contrário do ouro, o Bitcoin continua a ser extremamente volátil, com flutuações de preços mais pronunciadas, o que o torna menos previsível em termos de valor a curto prazo​ para as carteiras dos investidores mais conservadores e avessos ao risco.

No entanto, a sua adoção institucional, em particular com a aprovação de produtos como os ETFs de Bitcoin, poderia aumentar a sua estabilidade ao longo do tempo​

E por outro lado, outro ponto a favor do Bitcoin é a sua oferta limitada a 21 milhões de moedas, o que o torna um ativo deflacionário. Após o último “halving” do Bitcoin em 2024, a sua taxa de inflação cairá para 0.83%, abaixo da do ouro, que embora não se saiba exatamente qual é, podemos dizer que a sua produção anual tende a aumentar entre 2% e 3% ao ano

Em consequência, embora o Bitcoin ainda tenha um longo caminho a percorrer para se aproximar sequer do valor total do ouro, a sua oferta limitada, crescente adoção institucional e características digitais únicas posicionam-no como a alternativa mais promissora, ao longo das próximas décadas.

Investimento em ouro vs Bitcoin: Qual alternativa é melhor?

Aqui gostaria primeiro de expor todas as vantagens e desvantagens de cada tipo de investimento. Por exemplo, o ouro tem o problema do armazenamento, enquanto que o Bitcoin tem o problema de que podes perder a frase-semente, o ouro é pesado de transportar, o Bitcoin não. O ouro goza da aura de reserva de valor por todas as instituições internacionais, o Bitcoin em muitas ocasiões ainda é visto como um ativo financeiro a mais, etc…

Cada um tem as suas vantagens e desvantagens como alternativas de investimento.

Ouro

O certo é que estudar a ideia de investir em ouro, é uma decisão a considerar devido as seguintes vantagens e desvantagens:

Em qualquer caso, todos estes atributos tornam-no especialmente atrativo em relação ao dinheiro fraco, embora não melhore o que o bitcoin oferece nestes domínios.

Bitcoin

E da mesma forma, deixo aqui várias vantagens e desvantagens, na hora de investir em bitcoin.

É evidente que, somando vantagens e desvantagens de cada um, salta à vista que a sua idoneidade depende do que se procura para uma carteira.

O facto de que bitcoin não ser um valor comprovado torna-o mais arriscado do que o ouro e, portanto, embora seja um ativo reserva de valor em potencial, não seria recomendável uma grande exposição a ele numa carteira defensiva. Pelo contrário, se se procura um ativo com grande crescimento e potencial de alta, o bitcoin deveria ser o escolhido.

É mais fácil investir em ouro ou em Bitcoin?

Atualmente é tão simples investir num como no outro. Pode-se argumentar até que é mais fácil investir em bitcoin do que investir em ouro, pois o metal amarelo é mais caro de obter em propriedade. Por outro lado, Bitcoin é facilmente acessível a partir de qualquer App móvel de criptomoedas, e pode-se adquirir a partir de um euro (ou dólar) para tê-lo em propriedade em menos de uma hora.

a seguir, deixo-te com uma exchange de criptomoedas

Bit2Me

A Bit2Me é uma exchange espanhola que oferece serviços de compra, venda e armazenamento de criptomoedas. Destaca-se pela sua ampla oferta com mais de 300 criptoativos, bem como pelo resto dos seus serviços adicionais (solicitações de empréstimos de criptomoedas, launchpads, programas de staking e até cashback por pagar com criptos) e pela sua plataforma educativa, Bit2Me Academy, que procura fomentar o conhecimento sobre blockchain. Além disso, está registrada no Banco de Espanha, o que reforça a sua segurança e conformidade normativa.

• 🏆 Regulação: Banco de Espanha
• 👛Número de criptomoedas: +300
• 💲 Comissões: por faixas em função da operativa mensal
  • De 0€ a 2.000 euros: 0,6%
  • De 2.000€ a 50.000€: 0,3%

Em suma, nesta comparação de Bitcoin vs ouro, quisemos valorizar a importância de ambos os ativos, as suas enormes semelhanças que os tornam atraentes como proposta de valor, mas também as suas diferenças e potencialidades.

FAQS de ouro vs Bitcoin