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Procedimentos para uma empresa ser cotada na bolsa: Ops, Opv e Listing

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Existem procedimentos diferentes para uma empresa  ser cotada na bolsa. Veremos as diferenças entre uma Oferta Pública de Venda (OPV), uma Oferta Pública de Subscrição (OPS) e uma saída através do procedimento de “Listing”

Entrar em bolsa: o que é?

Como todos sabemos, a bolsa de valores é um mercado onde os ativos financeiros, geralmente ações, são comprados e vendidos a um preço designado pela Lei de Oferta e  da Procura.

Portanto, quando uma empresa decide começar a cotar no mercado bolsista, significa que a partir desse momento qualquer pessoa interessada em investir na empresa poderá fazê-lo, comprando ações dela no índice em que atua. Esse IPO pode ser feito por meio de Oferta Pública de Venda (OPV) ou Oferta Pública de Subscrição (OPS), como veremos mais adiante.

Por que uma empresa entra em bolsa?

Existem várias razões pelas quais uma empresa decide abrir o capital, no entanto, aqui estão as principais razões:

Obter financiamento a longo prazo

A razão mais lógica e natural é que a empresa visa abrir o capital porque precisa obter financiamento. Em outras palavras, o IPO permitirá que a empresa emita ações e levante dinheiro de investidores, capital que será usado para financiar os tipos de projetos que acreditam que farão os seus negócios crescerem e expandirem as suas operações.

Em outras ocasiões, os diretores de uma empresa procurarão abrir o capital para financiar a sua dívida com base num projeto sólido.  Esse processo é caro e demorado, mas pode fornecer à empresa uma grande quantidade de dinheiro que pode ser usada para os fins discutidos acima.

Vender ações e obter liquidez

A venda de ações permite à empresa obter liquidez, sendo a capacidade de converter rapidamente ativos em dinheiro. Essa liquidez pode ser utilizada por diversos motivos, como financiamento de novos projetos ou cobertura de despesas de curto prazo. De fato, é importante que uma empresa tenha uma forte posição de liquidez para resistir a momentos difíceis, como uma desaceleração económica, e continuar a operar.

Outro ponto dentro desta sessão é ver qual é a avaliação de mercado para sua empresa e a forte procura que existe por ela. Bem, se uma empresa vai entrar em bolsa sem dor ou glória, é que pouco importava, no entanto, se entra com um forte entusiasmo, é que existe uma certa confiabilidade e respeito por ela.

Obtenha publicidade e prestígio

E a terceira razão pela qual uma empresa pode buscar a abertura de capital é colocar-se no centro de toda uma estratégia de comunicação e publicidade que dê notoriedade à empresa, colocando-se no foco da agenda mediática e conquistando prestígio que de outra forma seria muito difícil de alcançar.

Por exemplo, muito mencionado foi o caso do IPO do Airbnb, que adiava a sua saída repetidas vezes para causar um impacto maior, interessar mais investidores e poder abrir o capital a um preço muito mais alto.

De qualquer forma, deve-se acrescentar que todas essas razões são complementares. Muitos diretivos procuram abrir o capital para obter financiamento para seus projetos de longo prazo, liquidez e renda extraordinária no curto prazo e, por fim, um certo prestígio como empresa listada que joga no quintal dos mais velhos.

Procedimentos para uma empresa ser cotada na bolsa

A verdade é que, como já mencionamos, existem até três formas diferentes de uma empresa abrir o capital

Oferta Pública de Venda (OPV)

Numa oferta de venda pública (ou IPO em ingês – Initial Public Offering), todos os tipos de ativos financeiros podem ser emitidos, tais como ações, títulos, obrigações, ou seja, todos os ativos que podem ser negociados no mercado secundário, seja divida ou capital próprio.

No caso das ações, é um processo pelo qual novos sócios são admitidos na empresa, neste caso, nenhuma nova ação é emitida, mas sim as ações colocadas à venda são as dos acionistas anteriores para este processo, isto é, os atuais acionistas. O capital social não muda, só muda de mãos.

Uma OPV pode ocorrer tanto em empresas que não são cotadas, como geralmente sabemos, ou em empresas que já estão cotadas. No primeiro caso, a empresa decide abrir o capital e, para isso, os acionistas fazem parte dos títulos existentes disponíveis ao público. No caso de uma empresa que já esteja listada, uma oferta pública inicial ocorre quando os acionistas maioritários decidem vender as ações. Se essas ações não forem admitidas à negociação, a sua admissão à negociação será solicitada para o lançamento posterior da OPV.

Procedimento para iniciar uma OPV

Quando uma empresa decide a oferecer as suas ações ao público, deve publicar um prospecto, uma vez que as acções foram admitidas à negociação. Se esta é a primeira vez que ele vai negociação, eles são admitidos à negociação de um certo número de ações, se mais tarde você decidir para tomar novas negociação ação terá que refazer uma OPV, o capital ou o procedimento jurídico relevante.

Informação necessária para a OPV

  • Dados fiscais e análise da empresa
  • Objetivos políticos da administração e acionistas
  • Análise de fatores externos que podem afetar a empresa ou o setor
  • Seleção de assessores / intermediários adequados
  • Preparação e cumprimento de todos os requisitos legais anteriores

Razões pelas quais uma OPV pode ser feita

  • Uma empresa quer ir a público e precisa cumprir o requisito de “distribuição suficiente”
  • Desejo de um acionista significativo para dispor de um pacote de acionistas
  • Colocação entre o público das ações em tesouraria detidas pela empresa.

Oferta Pública de Subscrição (OPS)

Numa Oferta Pública de Subscrição, a empresa oferece ações de nova emissão, produto de um aumento de capital. O objetivo principal é levantar fundos para financiar projetos de negócios. O procedimento é semelhante ao da OPV, exceto que, nesse caso, novas ações são emitidas. 

Isso aumenta o capital social da empresa, primeiro a OPS é formada e, então, essas novas ações são colocadas à venda para que novos acionistas possam entrar, então a empresa é listada na bolsa de valores como se fosse uma oferta pública inicial.

Listing

Através do sistema de “listing”, a empresa pode solicitar acesso diretamente à negociação sem a necessidade de lançar uma oferta de venda pública. Este procedimento também deve ser aprovado pela CMVM. Através deste método, a empresa não coloca as suas ações entre os novos investidores, mas dá a possibilidade aos seus acionistas de que os seus títulos podem ser negociados em um mercado organizado. Além disso, não há preço de referência, o preço será formado de acordo com as ordens de compra e venda recebidas durante o período de ajuste como um dia normal de negociação.

Este processo visa impedir que alguns acionistas acedam ao capital da empresa com intenções hostis.

 

Resumo Procedimentos para uma empresa ser cotada na bolsa

Procedimentos para uma empresa ser cotada na bolsa Descrição Exemplos
Oferta Pública de Venda (OPV) Novos sócios são admitidos na empresa. Tanto em empresas já listadas como em novas entradas na bolsa. Uber, Slack, Pinterest
Oferta Pública de Subscrição (OPS) É dada a opção de realizar um aumento de capital. Procedimento utilizado quando uma empresa já está listada em bolsa Neinor Homes
Listing Não são efetuadas alterações nos acionistas ou no capital da empresa Spotify

E essas são as diferentes opções que uma empresa tem para abrir o capital; Oferta Pública de Venda (OPV), Oferta Pública de Subscrição (OPS) e Listing.

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