Melhores ETFs de Ouro

Neste artigo vamos ver como investir em ouro através de ETFs. E é que, no que vai do ano, o ouro tem uma revalorização superior à do S&P 500. Portanto, é interessante ver quais são os melhores ETFs de ouro.

Este artigo não deve ser considerado aconselhamento de investimento. É meramente informativo e educacional.

O que é um ETF de ouro?

Os ETFs de ouro (Exchange Traded Funds) são fundos de investimento cotados que são negociados nas bolsas de valores, tal como as ações, e estão desenhados para replicar o preço do ouro físico.

Cada contrato de um ETF de ouro representa uma fração do ouro físico que o fundo tem em reserva.

Portanto, se decidiste começar a investir em ouro, então um veículo simples de entender e gerir são os ETFs, dos quais, e como veremos a seguir, existem diferentes possibilidades.

Por que investir em ouro através de ETFs?

As principais vantagens de investir em ETFs de ouro, em comparação com outro tipo de investimento, são:

Que tipos de ETFs de ouro existem?

Existem vários tipos de ETFs de ouro, cada um oferecendo diferentes abordagens e características para investir neste metal precioso. Aqui descrevo os principais tipos:

• ETFs de ouro físico:
  • Estes fundos cotados investem diretamente em ouro físico armazenado em cofres seguros. Cada ação do ETF representa uma porção do ouro físico que o fundo possui. Os ETFs de ouro físico são populares porque refletem diretamente o preço do ouro que se possui fisicamente.

• ETFs de futuros de ouro:
  • Em vez de investir em ouro físico, estes fundos investem em contratos de futuros de ouro. Estes ETFs podem não ter uma correlação exata com o preço do ouro físico spot, devido aos custos de rollover e outras complexidades do mercado de futuros.

• ETFs de mineração de ouro:
  • Estes fundos cotados investem em ações de empresas dedicadas à mineração, extração e produção de ouro. O desempenho destes ETFs pode ser influenciado tanto pelo preço do ouro como por fatores empresariais específicos das companhias mineiras, como a eficiência operacional, custos de vendas, reservas mineiras, e condições geopolíticas.

• ETFs de ouro com cobertura cambial:
  • Alguns ETFs de ouro oferecem proteção contra as flutuações da taxa de câmbio, o que pode ser importante se o ouro for cotado numa moeda diferente da do investidor.

• ETFs alavancados e inversos de ouro:
  • Estes fundos cotados procuram proporcionar múltiplas vezes o retorno diário do ouro ou o retorno inverso (negativo) do desempenho do ouro. Utilizam instrumentos financeiros como os derivados para alcançar os seus objetivos, e são mais adequados para investidores experientes que procuram especular sobre os movimentos de preços a curto prazo.

Será o momento de um novo ciclo do Ouro?

Devido ao recente bom desempenho que o Ouro tem tido, superando o SP500 no que vai do ano (YTD), a sua popularidade voltou. Tanto assim, que Costco nos EUA decidiu vender barras de ouro de 1oz e esgotaram-se como pão quente.

O gráfico seguinte mostra-nos o desempenho do Ouro, usando os ETFs Invesco Physical Gold A em Euros e o Invesco S&P 500 UCITS.

Desempenho Ouro Vs SP500 no que vai do ano

A diferença não é nada desprezível, mas podemos ver que foi até abril que o Ouro deu o salto.

A guerra no Médio Oriente e/ou o medo de taxas mais altas do que a maioria pensava têm estado a impulsioná-lo?

Menciono o ciclo porque houve alguns anos de crise, de 2008 a 2012, onde os retornos móveis do Ouro, representados pelo ETF GLD, superaram os do SP500.

Retornos Móveis ETF Ouro GLD 2008-2012

Na imagem seguinte podemos ver que quando existe maior pessimismo sobre a economia e a Renda Variável, então o Ouro tem um desempenho melhor do que todos os ativos.

Mas dado o bom desempenho recente do Ouro, temos que nos perguntar…

Que argumento pessimista vê o mercado ou por que pensa que haverá maior incerteza?

Desempenho do Ouro em diferentes fases do ciclo económico

👉Aqui estão Os Melhores ETFs.

👉 Como investir em ouro?

Que modelos de carteiras indexadas têm Ouro?

Na tabela seguinte podemos ver as carteiras modelo mais famosas que têm alguma ponderação em Ouro.

Modelo de Carteiras Indexadas com Ouro

Nenhum dos portfólios anteriores teve retornos nominais de 2 dígitos nos últimos 70 anos, mas tiveram menor volatilidade e menor MaxDrawDown. Isto último não é necessariamente porque tinham ouro na carteira, pode ser também porque tinham percentagens importantes de cash e/ou rendimento fixo. Exemplo disso são o portfólio Risk Parity, o Permanente e o Permanente Global.

O anterior dá-nos uma pista de que o Ouro é adicionado à carteira como um ativo refúgio, mas entendendo que tem uma maior volatilidade do que o rendimento fixo governamental de curto prazo e até de longo prazo, já que o ouro nos últimos 10 anos teve um desvio padrão de 16,97% vs. 1,72% e 13,52% da RF de curto prazo soberana dos EUA e da RF de longo prazo soberana dos EUA, respetivamente.

A sua queda máxima nesse mesmo período para o Ouro foi de 41.55%, enquanto que para a RF de Curto prazo foi de apenas 6.16% e 44.73% para a RF de longo prazo. Continua a ficar atrás dos Treasuries de curto prazo.

Mas se olharmos para o sharpe de cada um destes três ativos, percebemos que aí está a diferença e a razão, talvez, pela qual estas carteiras têm ouro. O Sharpe ratio do Ouro é de 0.49, o da RF de curto prazo é de 0.30 e o da RF de longo prazo é de 0.21. Em poucas palavras, isto significa que embora o ouro tenha maior volatilidade e caia bastante nos seus piores momentos, os rebotes são melhores do que os da RF.

Pessoalmente, acredito que o Ouro é um ativo que se movimenta muito bem quando a incerteza nos mercados é maior do que o habitual e/ou quando se pensa que o fim do mundo está sobre nós.

Não serve muito para nos proteger da inflação, não só por um artigo que escrevi há algum tempo analisando a sua correlação com o CPI dos EUA, mas também porque quando a inflação começou a subir em 2021 e atingiu o seu ponto máximo, o Ouro não fez o que tinha que fazer, ou seja, proteger-nos contra essa enorme subida para defender o poder de compra. A imagem seguinte mostra isto com a inflação dos EUA, mas é semelhante para a Europa e outros países.

Retorno do ouro versus inflação

Como investir em ouro através de ETFs desde Portugal?

O certo é que existem grande quantidade de ETFs para investir em ouro. Facilmente desde Espanha (e qualquer outro país da Europa) poderemos encontrar 29, seja com Ouro físico ou em mineradoras deste metal precioso. Nas linhas seguintes deixarei os melhores ETFs de ouro, diferenciando os ETFs de ouro físico, e os ETFs sobre mineradoras de ouro.

Top 3 Melhores ETFs de Mineradoras de Ouro

Outros ETFs relacionados ao ouro interessantes são os que seguem mineradoras de Ouro. São mais cíclicos e voláteis que os de Ouro, mas podem servir em algumas estratégias de rotação e especulação. Aqui estão os que tiveram o melhor desempenho no último ano.

• VanEck Junior Gold Miners UCITS ETF
  • TER: 0.55%
  • Rentabilidade 1 ano: 23.87%
  • Volatilidade 1 ano: 27.69%
  • Ticker: G2XJ

• L&G Gold Mining UCITS ETF
  • TER: 0.65%
  • Rentabilidade 1 ano: 15.07%
  • Volatilidade 1 ano: 27.49%
  • Ticker: ETLX
• VanEck Junior Gold Miners UCITS
  • TER: 0.55%
  • Rentabilidade 1 ano: 11.24%
  • Volatilidade 1 ano: 26.22%
  • Ticker: G2XJ

Top 3 Melhores ETFs Ouro Físico

Em primeiro lugar, um ETF de ouro físico é um fundo cotado em bolsa que investe diretamente em ouro físico armazenado. Cada ação do ETF representa uma participação proporcional no ouro que o fundo mantém em custódia, ou dito de outra forma, cada participação está respaldada por ouro real.

Mas também é preciso saber que existem ETPs (Exchange traded products) que poderiam não ter o Ouro fisicamente, mas sim dívida respaldada por ouro, o que os aproximaria mais dos ETNs (Exchange Traded Note); ou também algum derivado que promete seguir o desempenho do ouro. Por isso é muito importante ler os prospectos de investimento de cada produto. Aqui há um artigo onde se explicam as diferenças entre os diferentes ETPs.

O propósito principal dos ETFs de ouro é oferecer aos investidores uma maneira fácil e eficiente de obter exposição ao preço do ouro sem a necessidade de comprar e armazenar o metal físico eles mesmos.

Existem 23 ETFs disponíveis na Europa que seguem o Ouro fisicamente. Eu os filtrei usando o retorno dos últimos 12 meses.

• Invesco Physical Gold A
  • TER: 0.12%
  • Rentabilidade 1 ano: 18.77%
  • Volatilidade 1 ano: 12.73%
  • Ticker: 8PSG
• WisdomTree Physical Swiss Gold
  • TER: 0.15%
  • Rentabilidade 1 ano: 18.71%
  • Volatilidade 1 ano: 12.86%
  • Ticker: GZUR
• iShares Physical Gold GBP Hedged ETC
  • TER: 0.25%
  • Rentabilidade 1 ano: 18.69%
  • Volatilidade 1 ano: 13.10%
  • Ticker: IGLG
• Xtrackers Physical Gold ETC
  • TER: 0.25%
  • Rentabilidade 1 ano: 18.61%
  • Volatilidade 1 ano: 12.80%
  • Ticker: XGLD

👉Se te interessa conhecer as Melhores corretoras para ETFs em Portugal, aqui há um artigo.

Os quatro ETFs mencionados acima possuem fisicamente o Ouro e na maioria dos casos o JPMorgan é o custodiante. Isto é importante saber porque, tal como mencionei acima, alguns têm realmente dívida colateralizada que está respaldada por ouro.

👉Se te interessa saber como analisar ETFs, deixo-te um video:

Agora uma rápida análise dos ETFs na primeira posição de Ouro e Mineradoras de Ouro:

Invesco Physical Gold A

É realmente um ETC que tem como objetivo proporcionar o desempenho do preço do ouro à vista através de certificados garantidos com ouro físico. Cada ETC de ouro é um certificado garantido por lingotes de ouro que se encontram nos cofres do J.P. Morgan Chase Bank em Londres.

O emissor dos certificados, Invesco Physical Markets PLC (Invesco PMP), é uma empresa com domicílio na Irlanda administrada por J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited.

O seu método de réplica física é através da emissão dos certificados respaldados por Ouro. A sua moeda base é o USD e não conta com cobertura cambial. Está domiciliado na Irlanda.

Tem seguido muito bem o seu índice de referência, mas de há cerca de dois anos para cá, o tracking error tem sido maior.

Desempenho Invesco Physical Gold A

Amundi NYSE Arca Gold Bugs UCITS ETF Dist

O ETF procura replicar o índice NYSE Arca Gold BUGS que segue as empresas mineiras que não cobrem a sua produção de ouro com derivados e que estão cotadas no NYSE Arca.

Segue um método de réplica física completa. A sua moeda base é o USD e não tem cobertura cambial. Está domiciliado no Luxemburgo e a sua política de dividendos é de distribuição anual.

Estas são as suas principais posições:

Principais posições do portefólio Amundi NYSE Arca Gold Bugs UCITS ETF Dist

FAQs