Investir em resíduos: Ações, Fundos e ETFs
A gestão e o tratamento de resíduos é um tema muito importante nos dias de hoje, sendo considerada uma megatendência num setor de nicho, com fortes drivers de crescimento futuro, impulsionados por políticas de descarbonização e pela imparável regulação em direção a uma economia circular.
Este artigo não deve ser considerado aconselhamento de investimento. É meramente informativo e educacional.
O que é a gestão de resíduos?
Em primeiro lugar, antes de entrar em detalhe no setor de gestão de resíduos, devemos conhecer os diferentes tipos de resíduos que são gerados a nível mundial:
Tipos de Resíduos
- Resíduos industriais: Produzidos pelas indústrias. 🏭
- Dependendo da atividade, podem ser: produtos químicos, gases, óleos, metais, borracha, produtos têxteis, madeira, cinza, vidro, plástico, papel, entre outros.
- Resíduos sólidos: Provenientes da poluição nas cidades. 🚮
- Quando são descartados, são depositados em caixotes do lixo pelos próprios cidadãos, sendo compostos por materiais variados como papéis, plástico, folhas, ramos, móveis, terra, entulho, entre outros.
- Resíduos médicos: Gerados nas atividades sanitárias. 💉
- Boa parte deles encontra-se potencialmente contaminada com substâncias ou líquidos biológicos, por terem sido utilizados em tratamentos clínicos.
Uma vez que conhecemos os tipos de resíduos que existem, devemos distinguir entre os diferentes tipos de tratamento de resíduos que existem:
A gestão de resíduos é um processo pelo qual se realizam diferentes atividades para eliminar os resíduos gerados pelo ser humano.
Geralmente, a eliminação de resíduos pode ser de forma rápida e simples, mas poluente para o meio ambiente (através de aterros ou incineradores) ou pode ser de forma mais complexa e que leve mais tempo, mas não poluente para o planeta através da reciclagem.
Por que investir em reciclagem?
Lixeiras, incineradoras ou reciclagem?
Atualmente, o armazenamento em lixeiras e a incineração de resíduos continuam a ser o tipo de tratamento de resíduos sólidos e industriais mais comum no mundo. No entanto, a longo prazo espera-se que graças à regulação, o tratamento de resíduos através da reciclagem ganhe quota de mercado.
Disminuição do número de lixeiras historicamente (EUA)
Fonte: EPA & Stifel
Quão rentável é o negócio da reciclagem?
O investimento em reciclagem é mais rentável a longo prazo, já que os aterros sofrerão uma redução nas margens devido ao aumento dos impostos que têm de pagar por contaminar terra, água e ar. Na Europa já existem muitos países que definiram impostos sobre aterros e isso aumentará no futuro à medida que se promova e se consiga uma economia circular.
Quanta lixo gera uma pessoa?
Uma pessoa gera aproximadamente 1-1,3kg de resíduos por dia, ou seja, entre 400-500Kg por ano. Assumindo um aumento da população mundial e uma ocupação limitada de terreno por aterro, a única solução futura para eliminar os resíduos de forma sustentável é a reciclagem.
Dados interessantes 👀
- EUA e Canadá são as regiões que mais resíduos geram no mundo.
- A Coreia do Sul é o país com a maior taxa de reciclagem (60% em comparação com outros países). No entanto, os Estados Unidos são o país que gera a maior quantidade de resíduos por pessoa (811Kg) e a sua taxa de reciclagem é de apenas 23,4%.
- Suécia, Coreia do Sul e Alemanha estão entre os melhores países do mundo em reciclagem.
Fonte: Banco mundial
Vantagens e desvantagens de investir na gestão de resíduos
Na hora de investir no setor de gestão de resíduos podemos encontrar certas vantagens e inconvenientes:
Vantagens
- Setor com altas barreiras de entrada e vantagens competitivas.
- Poder de fixação de preços que minimiza o impacto da inflação e favorecido pela regulação para uma economia circular.
- Serviço essencial do qual a sociedade não pode prescindir.
- Sanções e aumento de impostos em aterros.
- Investimento de impacto, positivo para o nosso planeta e sociedade.
Desvantagens
- Uma regulação menos estrita para uma economia limpa.
- Uma menor consciencialização sobre a reciclagem na população mundial
- Redução da atividade económica, resultando num menor volume de resíduos para tratar.
Como investir em resíduos?
Na hora de investir em gestão de resíduos podemos fazê-lo de muitas formas através de diversos veículos de investimento como ações de empresas, fundos de investimento ou fundos indexados.
Se além de gestão de resíduos queres saber mais acerca do investimento em energias renováveis ou sustentabilidade podes ler os nossos artigos:
👉Investir em energias renováveis: Melhores Ações, Fundos, ETF e Obrigações Verdes
👉Investimento sustentável: O que é e como funciona? | Ações, fundos e ETFs
Os produtos financeiros que podemos encontrar são os seguintes:
- Ações
- Fundos de investimento sustentáveis
- ETFs
Ações de gestão de resíduos
Waste Connections (Capitalização: 39.265M€):
- É a terceira empresa de serviços de resíduos sólidos municipais maior da América do Norte com exposição aos EUA e Canadá. Objetivo de reduzir a sua exposição a aterros focando-se mais na reciclagem.
- Empresa com solidez financeira,
- Geração de caixa com previsão de um múltiplo FCF/EBITDA > 50% nos próximos anos.
- Margem EBITDA superior a 30%
- Empresa pouco alavancada com rácio DFN/EBITDA inferior a 3x.
Fonte: Bloomberg
Veolia (Capitalização: 22.431M€):
- É uma das maiores empresas de gestão de resíduos e tratamento de água do mundo e líder em França. Interessante diversificação de negócios difícil de encontrar em outros concorrentes (água, resíduos e energia).
- Empresa com solidez financeira
- FCF Yield de 7-8%
- Um crescimento progressivo das margens EBITDA nos próximos anos acima de 15%
- Pouco alavancada com rácio DFN/EBITDA abaixo de 3x.
Fonte: Bloomberg
Clean Harbors (Capitalização: 10.704M€):
- Empresa americana, com liderança no setor de gestão de resíduos perigosos (exemplo: produtos químicos ou materiais difíceis de reciclar) e além disso oferece serviços ambientais nos EUA e Canadá.
- Solidez financeira com forte geração de caixa
- Pouco alavancada com rácio DFN/EBITDA inferior a 2x.
- Margem EBITDA em torno de 19-20%.
Fonte: Bloomberg
Befesa (Capitalização: 1.321M€):
- Empresa que se dedica à reciclagem de pó de aço e alumínio a nível mundial, tem um oligopólio de mercado por não ter praticamente concorrência. Atraente diversificação geográfica, líder na Europa, EUA e Ásia num setor de nicho com altas barreiras de entrada. Objetivo de crescimento tanto de forma orgânica como inorgânica, focados em mercados-chave na produção de aço (EUA e China).
- Dívida sob controlo com rácio DFN/EBITDA inferior a 3x
- É um negócio que gera muito caixa
- Com baixo capital de giro
- Baixo capex de manutenção
Fonte: Bloomberg
Seche Environnement (Capitalização: 809M€):
- Empresa francesa que se dedica à gestão e reciclagem de resíduos e além disso oferece serviços ambientais. Especializados no nicho de tratamento de resíduos perigosos, que os diferencia dos seus comparáveis por dispor de maiores barreiras de entrada e margens superiores.
- Sólido crescimento futuro com margem EBITDA superior a 20%
- Pouco alavancada,
- Com rácio DFN/EBITDA inferior a 3x.
Fonte: Bloomberg
Se queres saber qual pode ser a melhor corretora, podes encontrá-la na nossa análise das melhores corretores do mercado.
Também podes encontrar estas empresas nos seguintes corretoras:
ETFs
WisdomTree Recycling Decarbonisation UCITS ETF
O WisdomTree Recycling Decarbonisation UCITS ETF USD Acc replica o índice Tortoise Recycling Decarbonization UCITS. O índice Tortoise Recycling Decarbonization UCITS segue empresas de todo o mundo que participam em tecnologias de conversão de resíduos em energia e reciclagem como parte da megatendência global de descarbonização.
Os valores incluídos são filtrados de acordo com critérios ESG (ambientais, sociais e de governança corporativa).
WisdomTree Recycling Descarbonisation UCITS ETF Rentabilidade desde o início
Fundos de investimento em gestão de resíduos
Fidelity Sustainable Water & Waste
Dados importantes
- ISIN: LU1892829828
- Comissão: 1,890%
- Volatilidade: 15,81%
- Rácio Sharpe: 0,13
O fundo Fidelity Sustainable Water & Waste tem como objetivo alcançar um crescimento de capital a longo prazo a partir de uma carteira composta principalmente por valores mobiliários emitidos por empresas de todo o mundo que participam no design, fabricação ou venda de produtos e serviços utilizados para ou em conexão com os setores de gestão de água e resíduos.
O fundo faz parte da Família Sustentável da Fidelity e adota uma estratégia Temática Sustentável, segundo a qual um mínimo de 70% dos ativos líquidos do fundo será investido em valores mobiliários que se considere que mantêm características sustentáveis.
Rentabilidade a 3 anos da Fidelity Sustainable Water & Waste Veja mais no Banco EBN
Opinião da especialista | Beatriz Pérez
A temática de gestão de resíduos é uma megatendência imparável e cada vez mais rentável devido à diminuição de lixeiras e à alta necessidade de tratar o resíduo para eliminá-lo de forma sustentável.
Dentro de todos os tipos de eliminação de resíduos gerados pelo ser humano, preferimos optar pela reciclagem, já que é a maneira mais rentável e sustentável para investir a longo prazo.
Além disso, pensamos que a forma mais rentável para investir neste setor e obter um maior binómio rentabilidade-risco é através da gestão ativa, em concreto os fundos de investimento, podendo assim selecionar as melhores empresas dentro do setor. Portanto, uma boa opção na hora de investir nesta temática é através de fundos que incluam empresas dentro do setor de reciclagem e gestão de resíduos perigosos, um subsetor nicho com altas barreiras de entrada e um maior poder de fixação de preços e grande potencial de crescimento futuro.
De facto, temos visto nos últimos anos, como muitas empresas dentro do sector gestão de resíduos sólidos (geralmente municipais com exposição a aterros), têm feito pequenas aquisições de empresas com exposição a gestão de resíduos perigosos e reciclagem (Exemplo: Biffa e US Ecology).
A regulamentação para uma economia circular é cada vez mais rigorosa e muitas regiões estão a aumentar os impostos a aterros, obrigando muitas empresas dentro do sector a investir em negócios mais limpos como a reciclagem. Isto quer dizer que, nos próximos anos, as grandes empresas dentro do sector com exposição a aterros (Waste Management, Waste Connections, Republic Services…) deverão mudar o seu modelo de negócio e começar a investir em reciclagem para poderem continuar a operar no futuro.
Em conclusão, um sector muito interessante e com grandes catalisadores impulsionados pela imparável regulamentação para uma economia circular. Apesar de ser um sector que cotiza a múltiplos elevados, o potencial de crescimento futuro é exponencial e com grandes barreiras de entrada e vantagens competitivas que fazem com que esses negócios adquiram um maior poder de fixação de preços e sejam mais resilientes em momentos de incerteza ou crise.
RANKIA PORTUGAL: Este artigo é meramente informativo e educacional. As informações fornecidas aqui não podem ser consideradas como aconselhamento financeiro ou recomendação de compra / venda.
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