TWR ou MWR? Como medir o desempenho da sua carteira?

TWR ou MWR? Todo investidor sabe ou deveria saber como o seu portfólio evolui. Entretanto, nem todo investidor consegue responder num número ou percentagem qual é a rentabilidade das suas ações, quanto o seu fundo de investimento ou o seu plano de aposentadoria cresceu. Retorno ponderado pelo tempo (TWR) e Retorno ponderado pelo dinheiro (MWR) são duas formas diferentes de medir o desempenho da sua carteira.

TWR ou MWR? Como  medir o desempenho da sua carteira?

O que è MWR?

Este método mede ao final de um certo período, se o proprietário de uma carteira de investimentos ganhou dinheiro ou não. A característica deste sistema é que  inclui as contribuições ou retiradas de dinheiro feitas pelo cliente, assim como a data em que o movimento é feito. Simplificando, com esta medida se o cliente ganhar dinheiro o retorno será positivo enquanto se ele perder dinheiro será negativo.

A maneira de calcular este retorno é simplesmente utilizar o cálculo da TIR (taxa interna de retorno). Esta é a taxa de desconto na qual o valor atual líquido é igual a zero.

O que è TWR?

Este método difere do descrito acima por não ser sensível a contribuições ou retiradas. Ele consegue excluir o fator de fluxo de caixa do cálculo de retorno. Portanto, é o mais utilizado se quisermos comparar diretamente o retorno gerado por nossas decisões de análise de investimento. Desta forma, calculamos o retorno que geramos puramente devido ao mercado com a nossa seleção de títulos.

Graças a esta característica, os retornos podem ser comparados entre carteiras, independentemente dos montantes e fluxos. Como só capta movimentos de mercado, este método é utilizado principalmente por fundos mútuos. Como os gerentes de fundos não têm controle sobre entradas e saídas, está apenas no seu poder visualizar e comparar o quanto eles ganham do mercado para calcular os seus retornos.

A maneira de calcular este retorno é:

TWR = (Valor Final – Valor Inicial + Reembolsos – Contribuições) / Valor Inicial

 Qual delas devo usar para calcular a minha rentabilidade?

Ambos são úteis, mas cada um é mais adequado para um propósito específico:

• Se pretende comparar a sua carteira com outra carteira, ou com um índice do mercado de ações.
• Deseja comparar o desempenho do seu plano de pensão ou fundo de investimento, comparado com o de outros.
• O Time-Weighted Return (TWR) é o método mais apropriado porque considera apenas o retorno que o mercado deu a suas ações. Em outras palavras, como tem sido boa a seleção das suas ações, seleção de fundos de investimento ou seleção de planos de aposentadoria.

Por outro lado, se quiser saber quanto dinheiro  fez com os seus investimentos e se as suas decisões de investir mais ou desinvestir ao longo do tempo foram tomadas no momento certo, então o Money Weighted Return (MWR) é o método que  quer usar.

TWR ou MWR?

Em conclusão, tendo visto os dois métodos, deve ficar claro que o método de Time-Weighted Return elimina o efeito das contribuições, resgates e só considera os retornos oferecidos pelo mercado. Por este motivo, é o que deve usar contra outras carteiras, fundos de investimento ou índices da bolsa de valores para ver se  fez melhor ou pior do que eles.

Por outro lado, o método de Money-Weighted Return considera os movimentos de caixa e também quando eles são feitos, e é o método ideal para saber se você ganhou dinheiro ou não com a sua carteira de investimentos.